在一季度增速超出市場預(yù)期之后,4月中國經(jīng)濟(jì)未能延續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇。
國家統(tǒng)計局5月16日發(fā)布的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,4月份社會消費品零售總額同比增長18.4%,增速較3月加快7.8個百分點,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增加5.6%,比3月加快1.7個百分點。在去年同期疫情沖擊導(dǎo)致的低基數(shù)基礎(chǔ)上,消費、工業(yè)增速繼續(xù)回升,但回升幅度不及市場預(yù)期。1~4月,全國固定資產(chǎn)投資同比增長4.7%,增速較前3個月降低0.4個百分點,其中,基建投資、制造業(yè)投資增速回落,房地產(chǎn)投資增速降幅擴(kuò)大。
(資料圖)
經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)帶動就業(yè)形勢總體改善。4月全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2%,較3月下降0.1個百分點,為2022年以來最低水平。但16~24歲青年調(diào)查失業(yè)率為20.4%,較3月提高0.8個百分點,超過2022年7月的19.9%,創(chuàng)下2018年有統(tǒng)計以來的最高值。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉16日在國新辦新聞發(fā)布會上表示,在經(jīng)濟(jì)運行延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢的同時,也要看到,國際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻,外部壓力依然較大,國內(nèi)需求不足制約猶存,一些結(jié)構(gòu)性問題仍比較突出,推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)。
多位專家對第一財經(jīng)分析,4月份數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)的溫和復(fù)蘇呈現(xiàn)出比較強(qiáng)烈的結(jié)構(gòu)性特點。居民消費需求有待進(jìn)一步提振,樓市低迷也繼續(xù)在消費、投資及市場信心等方面對宏觀經(jīng)濟(jì)形成拖累。未來各項政策還需保持必要擴(kuò)張,總量政策、價格政策在擴(kuò)大內(nèi)需的過程中不能缺席。
低基數(shù)下消費增速反彈
前期受到壓抑的服務(wù)需求繼續(xù)釋放,接觸型、聚集型服務(wù)業(yè)回升明顯,服務(wù)業(yè)整體保持較快增長。
數(shù)據(jù)顯示,4月份,全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長13.5%,比上月加快4.3個百分點。分行業(yè)看,住宿和餐飲業(yè),批發(fā)和零售業(yè),交通運輸、倉儲和郵政業(yè),信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比分別增長48.7%、18.8%、17.6%、13.2%,比上月分別加快18.8、7.9、5.7、1.2個百分點。
隨著消費場景有序恢復(fù),居民消費傾向逐步提升,尤其服務(wù)性消費明顯改善。4月份,社會消費品零售總額34910億元,同比增長18.4%,比上月加快7.8個百分點;環(huán)比增長0.49%。其中,餐飲收入增長43.8%。
付凌暉表示,下階段,服務(wù)業(yè)恢復(fù)向好態(tài)勢有望持續(xù),將對經(jīng)濟(jì)回升發(fā)揮重要支撐作用。
但剔除去年同期的低基數(shù)影響,市場期待的報復(fù)性消費并未出現(xiàn)。東方金誠首席分析師王青表示,以2019年為基期計算的四年社零平均增速在4.2%上下,相當(dāng)于疫情前8%~9%常態(tài)增長水平的一半左右。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟分析,餐飲收入仍在保持增長勢頭,建材、家電、家具等地產(chǎn)鏈條相關(guān)的消費依然偏低迷,而食品、飲料、煙酒、金銀珠寶、美妝等前期表現(xiàn)較好的部類后續(xù)增長的可持續(xù)性仍有待鞏固。目前消費場景的修復(fù)已基本確定,低基數(shù)效應(yīng)將在一定時間內(nèi)繼續(xù)帶來同比高增速,下一階段消費復(fù)蘇的核心驅(qū)動因素將轉(zhuǎn)為就業(yè)、預(yù)期、信心修復(fù)支持下的消費能力提高。
付凌暉表示,近期,文旅消費、網(wǎng)紅特色消費、直播帶貨消費熱度比較高,成為消費回升向好的新亮點。當(dāng)前,消費恢復(fù)仍是初步,居民消費能力提升和消費意愿增強(qiáng)還有空間。
他強(qiáng)調(diào),從中長期來看,我國消費規(guī)模擴(kuò)大態(tài)勢在持續(xù)顯現(xiàn),消費升級的驅(qū)動力還在增強(qiáng),對消費的帶動將持續(xù)加大。隨著我國城鎮(zhèn)化的推進(jìn),農(nóng)村消費市場潛力還很大,這些都意味著未來消費增長有巨大空間。
工業(yè)增加值環(huán)比負(fù)增長
2022年同期多個工業(yè)重鎮(zhèn)疫情暴發(fā)導(dǎo)致基數(shù)較低,今年4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速繼續(xù)回升,但明顯低于市場預(yù)期。4月份,全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%,比上月加快1.7個百分點;環(huán)比下降0.47%。
分行業(yè)來看,41個大類行業(yè)中25個行業(yè)增加值保持增長,占比超過六成。裝備制造業(yè)增加值同比增長13.2%,高于全部規(guī)上工業(yè)增速,拉動規(guī)上工業(yè)增速加快1.3個百分點。其中,汽車制造業(yè)、電氣機(jī)械器材制造業(yè)增加值分別增長44.6%和17.3%。
隨著創(chuàng)新引領(lǐng)作用增強(qiáng),綠色低碳轉(zhuǎn)型持續(xù)深入,新能源、新材料、高技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量快速增長。4月份,光伏電池、充電樁產(chǎn)品產(chǎn)量分別同比增長69.1%、36.9%;多晶硅、服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)量分別增長89.3%和47.6%,這些都為產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展注入新動力。
付凌暉分析,工業(yè)生產(chǎn)總體保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢,但要看到目前還面臨著不少困難和壓力,一方面,外需收縮對工業(yè)生產(chǎn)影響會逐步顯現(xiàn);另一方面,工業(yè)企業(yè)面臨工業(yè)品出廠價格下降、成本上升等一些經(jīng)營困難。
“市場需求制約仍比較突出,下階段,要持續(xù)恢復(fù)和擴(kuò)大需求,深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),培育壯大新興產(chǎn)業(yè),鞏固優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位,提升產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈韌性和安全水平,促進(jìn)工業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。”付凌暉說。
三大領(lǐng)域投資增速放緩
盡管2023年以來重大項目加快開工建設(shè)、基建投資穩(wěn)健增長,但受制造業(yè)投資改善乏力、房地產(chǎn)開發(fā)投資仍在下降的拖累,投資增速繼續(xù)放緩。1~4月份,全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)147482億元,同比增長4.7%,比1~3月份回落0.4個百分點。
分領(lǐng)域看,基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.5%,制造業(yè)投資增長6.4%,房地產(chǎn)開發(fā)投資下降6.2%。
基建投資仍是穩(wěn)增長的主要抓手。1~4月基建投資累計同比增長8.5%,增速較一季度放緩0.3個百分點,但仍維持高位。王青認(rèn)為,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)還處于恢復(fù)階段,以居民消費、民間投資為代表的內(nèi)生動力有待進(jìn)一步增強(qiáng),加之外需存在放緩趨勢,特別是房地產(chǎn)投資延續(xù)同比負(fù)增長勢頭,意味著二季度以重大項目建設(shè)為核心的基建投資還需保持較高增長水平。下半年隨著資金支持力度有所減弱,基建投資增速預(yù)計將逐步回落。
受出口放緩、利潤不佳等因素拖累,制造業(yè)投資也持續(xù)放緩。1~4月份,制造業(yè)投資同比增長6.4%,較1~3月回落0.6個百分點,增速連續(xù)6個月下行。浙商證券表示,制造業(yè)投資下行的核心壓力在于企業(yè)預(yù)期尚未明朗化,產(chǎn)能利用率處于較低水平,企業(yè)盈利能力走弱也影響了資本開支的意愿和能力。
付凌暉在發(fā)布會上回答第一財經(jīng)提問時表示,從下階段情況來看,制造業(yè)投資持續(xù)增長仍有不少有利條件。我國正處在產(chǎn)業(yè)升級快速發(fā)展階段,新技術(shù)廣泛滲透,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級步伐加快,新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大,這些都會帶動制造業(yè)投資增長。同時,新能源產(chǎn)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)制造業(yè)投資增長潛力依然巨大,為制造業(yè)投資持續(xù)增長提供有力支撐。
房地產(chǎn)投資方面,1~4月,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下滑6.2%,降幅比1~3月擴(kuò)大0.4個百分點。王青認(rèn)為,前期樓市回暖主要是受到積壓需求集中釋放的影響,后期可持續(xù)性需要進(jìn)一步觀察。此外,樓市回暖距房地產(chǎn)投資上行本身需要半年左右的傳導(dǎo)過程。目前房企拿地和新開工的意愿仍比較低迷,預(yù)計房地產(chǎn)投資短期內(nèi)或仍為負(fù)增長。
付凌暉表示,盡管房地產(chǎn)市場需求出現(xiàn)恢復(fù)跡象,但房地產(chǎn)投資和開發(fā)建設(shè)仍在下降,房地產(chǎn)市場整體處于調(diào)整期。下階段,隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好,穩(wěn)定房地產(chǎn)市場政策顯效,市場預(yù)期好轉(zhuǎn),房地產(chǎn)市場有望逐步企穩(wěn)。
財信研究院副院長伍超明對第一財經(jīng)分析,下階段政策將聚焦解決需求不足這一主要矛盾,鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升基礎(chǔ),聚焦支持薄弱環(huán)節(jié)恢復(fù)。一是多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入,改善消費環(huán)境,鞏固服務(wù)消費回升勢頭;二是發(fā)揮好政府投資和政策激勵的引導(dǎo)作用,引導(dǎo)帶動民間投資等薄弱環(huán)節(jié)恢復(fù)。
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