今年以來，雞苗價格漲勢洶洶，近3個月多月漲幅高達350%，創(chuàng)三年價格新高。白羽雞養(yǎng)殖行業(yè)似乎要迎來曙光！

(資料圖)

近日，祖代肉種雞養(yǎng)殖龍頭業(yè)績喜報如期而至。益生股份（002458.SZ）公告顯示，2月白羽肉雞苗銷售數(shù)量5003.29萬只，銷售收入2.71億元，同比變動分別為7.67%、244.51%，環(huán)比變動分別為-0.23%、58.36%。

益生股份稱，隨著白羽肉雞行業(yè)景氣度的逐步提升，2月份白羽肉雞苗銷售價格大幅上漲，故白羽肉雞苗銷售收入同比、環(huán)比均大幅增加。

這是否是新一輪雞周期拐點？哪些白羽雞養(yǎng)殖行業(yè)概念股更受機構關注呢？

01雞苗價格狂飆，種源缺口或持續(xù)

在我國，雞肉是僅次于豬肉的第二大肉類消費品，品種主要包括白羽雞、黃羽雞與817雜雞。其中，白羽雞肉（市場占比超50%）是雞肉消費的主體。

2023 年以來，白羽雞行業(yè)景氣度繼續(xù)提升。行情數(shù)據(jù)顯示，自去年7月份以來，全國白羽肉雞苗價格一路震蕩上行，截至今年3月14日，益生股份更新產品報價，雞苗價格已漲至7元/只，環(huán)比上漲超60%，較年初漲幅達350%。

訂單亦相當火爆，據(jù)益生股份透露，商品代白羽肉雞苗的訂單已排到6月份，同時益生股份商品代雞苗價格隨行就市，在發(fā)貨的前一天確定。

究其根本，對于本輪雞苗價格的飆升，主要在于進口祖代種雞數(shù)量大幅下降導致的供不應求。

從需求端看，首先，隨著疫情管控的放開，學校開學及工廠復工，旅游酒店和餐飲業(yè)逐漸恢復，將帶動白羽雞肉消費的增長，從而帶動對雞苗的需求。

其次，目前養(yǎng)殖場補欄積極性較高。一方面，毛雞價格上調，養(yǎng)殖場盈利增加，有補欄動力；另一方面，今年以來，飼料價格下滑，降低了養(yǎng)殖成本，也進一步推升了養(yǎng)殖場補欄積極性。

在供給端，我國祖代白羽肉種雞依賴進口，主要來自美國、新西蘭和部分國內自繁。而自2022年中旬以來，境外禽流感持續(xù)蔓延，此輪禽流感持續(xù)時間長、傳播區(qū)域廣、導致的撲殺禽類數(shù)量多，其嚴重程度已超出歷史最高水平。

受此影響，我國祖代雞引種量下滑。數(shù)據(jù)顯示，2022年我國進口祖代雞全年更新量約96萬套，同比下降了25%，遠低于業(yè)內認為的110-120萬套的均衡量。

國海證券表示，從白羽雞的周期看，引種量決定供給從而導致行業(yè)周期輪動。近期國內祖代場提高父母代苗報價已反映了行業(yè)收縮的端倪，父母代苗也會從結構性短缺轉變成系統(tǒng)性短缺，并逐步傳導至下游，該行總結白雞板塊投資的三個階段：引種收縮→存欄下降→價格拐點，當前尚處于引種收縮階段。

根據(jù)一般的生長周期，從祖代雞引種到下游肉雞苗產出需要8-9個月時間，這意味著引種降低導致的供需缺口在短期內很難補上。

02投資端怎么看？

展望后市，華創(chuàng)證券指出，中短期視角來看，供給缺口難以彌補，疊加下游回暖帶來的需求共振，本輪周期價格有望創(chuàng)出歷史新高。同時，龍頭企業(yè)的規(guī)模相比上輪周期有明顯擴張，本輪周期的利潤大概率將刷新歷史紀錄。整體板塊都迎來極佳的配置機會，但后續(xù)的關鍵還是看海外引種何時能恢復。

基于上述判斷，不少機構認為，在本輪雞周期中，上游雞苗育種企業(yè)有望率先受益，尤其是自有父母代種雞源的益生股份（002458.SZ）、民和股份（002234.SZ）備受機構關注。

益生股份（002458.SZ）是國內最大祖代白羽肉種雞企業(yè)，且是唯一一家擁有曾祖代白羽肉種雞的企業(yè)，其主營產品包括父母代雞苗和商品代雞苗。借助種源優(yōu)勢，祖代肉種雞飼養(yǎng)規(guī)模連續(xù)十多年居全國第一，約占國內市場三分之一份額，商品代雞苗外銷量約占國內市場十分之一份額。

另一家以雞苗為主要產品的企業(yè)是民和股份（002234.SZ）。與益生股份不同，民和股份的主要產品是商品代雞苗。該公司擁有以父母代肉種雞飼養(yǎng)、商品代肉雞苗生產銷售為核心，集肉雞養(yǎng)殖、屠宰加工、有機廢棄物資源化開發(fā)利用為一體的較為完善的循環(huán)產業(yè)鏈，并進一步發(fā)展熟食深加工業(yè)務，向下游延伸產業(yè)鏈。相對來說，民和股份比益生股份在產業(yè)鏈中的位置更偏向中游。

2022年，受行業(yè)低谷影響，雞苗養(yǎng)殖廠普遍以虧損收場。益生股份2022年預計歸母凈虧損3.6億元-3.9億元，上年同期歸母凈利潤為2845.35萬元；同期，民和股份歸母凈虧損約4.3億元至4.6億元，上年同期為盈利4760.97萬元。

浙商證券表示，二季度繼續(xù)看多白羽雞板塊，后續(xù)產祖代和父母代存欄下滑將是板塊騰飛的基礎。該機構還表示，白羽雞投資主要圍繞兩條主線：其一關注上游主營雞苗銷售業(yè)務的民和股份（002234.SZ）、益生股份（002458.SZ），雞苗價格波動大，公司業(yè)績彈性可觀；其二關注產業(yè)鏈一體化龍頭圣農發(fā)展（002299.SZ）和下游優(yōu)質標的仙壇股份（002746.SZ），消費端的恢復最先傳導至雞肉及食品加工企業(yè)，業(yè)績改善將率先兌現(xiàn)。

作者|瓶子

編輯|effie

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