5月11日，以一字跌停收盤，報(bào)收于0.59元/股的*ST搜特，已經(jīng)連吃了9個(gè)跌停，連續(xù)13個(gè)交易日股價(jià)低于1元，即便未來7個(gè)交易日均漲停，股價(jià)也無法重回1元以上，提前鎖定了面值退市。

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根據(jù)深交所上市規(guī)則，上市公司股票被終止上市，所發(fā)行的可轉(zhuǎn)債券及其他衍生品種，也應(yīng)當(dāng)終止上市，相關(guān)事項(xiàng)參照股票終止上市規(guī)定辦理。

這意味著，搜特轉(zhuǎn)債也將同步退市，成為繼藍(lán)盾轉(zhuǎn)債后，第二只可能退市的可轉(zhuǎn)債。

已連續(xù)3年虧損

5月11日，搜特轉(zhuǎn)債振幅達(dá)22.35%，換手率338.96%；當(dāng)日收盤跌幅19.75%，最近3個(gè)交易日，累計(jì)跌幅達(dá)到34.6%；收盤價(jià)39.5元，按照當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)格轉(zhuǎn)換后的價(jià)值為36.875元（轉(zhuǎn)股價(jià)值），可轉(zhuǎn)債價(jià)格相對于轉(zhuǎn)股價(jià)值溢價(jià)7.12%。

*ST搜特2010年11月登陸深交所，是一家休閑服零售企業(yè)，“潮流前線”品牌青春休閑服飾產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與銷售方，以國內(nèi)三、四類市場為銷售重點(diǎn)，以16-29周歲的年輕人為消費(fèi)對象，并一度簽約陳慧琳、謝霆鋒、宋慧喬等著名影星擔(dān)任品牌代言人。

2014年，國內(nèi)服裝消費(fèi)市場持續(xù)低迷，*ST搜特歸屬凈利潤大幅下滑了55%。2015年，該公司開始轉(zhuǎn)型，向供應(yīng)鏈管理、品牌管理及商業(yè)保理等業(yè)務(wù)發(fā)展。截至2017年，其供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)營收已占比超過8成，凈利潤貢獻(xiàn)占比超過7成。

但供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)本身毛利率較低，主要是依靠為客戶提供棉紗等紡織服裝原材料采購服務(wù)，從中賺取差價(jià)收益。

2018年，*ST搜特業(yè)績再度下滑，源于其為提升客戶的粘度，以較優(yōu)惠的價(jià)格銷售，導(dǎo)致供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)毛利率進(jìn)一步下降，使得供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)凈利潤較上年同期下降39.01%。

根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，2015年-2022年，*ST搜特供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)（與分產(chǎn)品中的“材料”對應(yīng)）的毛利率分別為9.17%、7.70%、6.93%、5.27%、4.00%、-1.10%、-3.3%、-9.01%，呈現(xiàn)快速下滑的趨勢。

截至2022年，*ST搜特凈利潤已連續(xù)3年虧損。2020年至2022年，營業(yè)收入分別為86.27億元、51.76億元、14.38億元，分別同比下滑33.37%、39.9%、72.22%；凈利潤分別為-17.71億元、-34.10億元、-19億元。今年一季度，該公司營業(yè)收入同比下滑了84.94%，凈利潤為-1.23億元。

“退市潮”到來

臨近退市之前，*ST搜特也曾試圖掙扎，但還是于事無補(bǔ)。

5月4日，*ST搜特因籌劃控制權(quán)變更，申請股票和可轉(zhuǎn)債即日起臨時(shí)停牌。但在當(dāng)晚，*ST搜特就披露，控股股東馬鴻及興原投資與交易對方未就控制權(quán)變更事項(xiàng)達(dá)成一致意見，協(xié)商一致終止了交易。

*ST搜特現(xiàn)處于預(yù)重整階段。去年11月，債權(quán)人中山市瑞成展示品有限公司以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但具有重整價(jià)值為由，向東莞市中級法院申請對*ST搜特進(jìn)行重整及預(yù)重整。

根據(jù)最新公告，預(yù)重整管理人對預(yù)重整期間申報(bào)的債權(quán)已完成審查，并通知尚未申報(bào)的債權(quán)人盡快進(jìn)行申報(bào)；評估機(jī)構(gòu)已根據(jù)公司資產(chǎn)情況完成了資產(chǎn)調(diào)查與評估等工作，形成了初步意見；公司及公司控股股東馬鴻、意向重整投資人（第二大股東）廣州高新區(qū)投資集團(tuán)有限公司、主要債權(quán)人等相關(guān)方在預(yù)重整管理人的組織協(xié)調(diào)下，正在進(jìn)行重整方案的制定。但重整事項(xiàng)仍存在重大不確定性。

聯(lián)合資信的信用評級顯示，*ST搜特的主體長期信用等級為CCC，“搜特轉(zhuǎn)債”的信用等級為CCC，評級展望為負(fù)面。

截至今年一季度末，*ST搜特股東戶數(shù)為129193戶，比去年末減少了1485戶。

除了*ST搜特，今年已有多家上市公司“鎖定”強(qiáng)制退市。

5月10日，*ST大通公告收事先告知書，由于未能在法定期限內(nèi)披露2022年年度報(bào)告，觸及股票終止上市情形，深交所擬決定終止其股票上市。同日，*ST藍(lán)光也因連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)低于1元，觸及終止上市條件，上交所將在審議后決定其作出是否終止上市的決定。

隨著年報(bào)季的結(jié)束，一波退市潮正在到來。根據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，4月份以來，已有*ST易尚、*ST 文化、*ST澤達(dá)等近20家上市公司收到了交易所的事先告知書，公司股票可能被終止上市。

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