美聯(lián)儲75基點加息靴子落地，引發(fā)外匯市場震動。

離岸人民幣兌美元失守7.1關口，日內跌超300個基點，續(xù)創(chuàng)2020年6月以來新低；在岸人民幣一度跌至7.0953。

人民幣匯率怎么走？

【資料圖】

上周，人民幣兌美元跌破7.0關口。海外貨幣政策收緊是否會給我國貨幣政策操作空間帶來影響？人民幣匯率將如何變化？

植信投資首席經濟學家連平解讀稱，未來美聯(lián)儲的貨幣政策依然會以強勢收緊作為政策方向。我國貨幣政策將以我為主，穩(wěn)增長是貨幣政策的首要任務。未來我國貨幣政策總量工具、結構工具、價格型工具都有一定的實施空間。目前流動性寬裕，銀行存款增速較高，因此沒必要大幅度降準。利率水平保持基本穩(wěn)定，更有利于宏觀經濟的運行。

招商證券研發(fā)中心首席宏觀分析師張靜靜指出，在美聯(lián)儲轉鴿之前，我們的降息空間不太大，今年12月美聯(lián)儲可能會降速加息，因此四季度中國央行仍有降息的可能性。

民生銀行首席經濟學家溫彬指出，當前美國通脹壓力依然很大，不排除存在進一步激進加息的可能。美元指數(shù)后市或可維持高位，甚至仍有上行空間，人民幣因此仍將承受一定的外部壓力。

溫彬稱，本輪人民幣貶值主要源于美元強勢上漲及中美貨幣政策分化，人民幣短線破7有利于釋放前期積累的貶值壓力，并且人民幣適度貶值有助于穩(wěn)定外貿、提振外需。展望后市，在國內良好的基本面支撐下，人民幣匯率水平總體上仍將保持穩(wěn)定。

民生證券指出，當下匯率貶值主要觸發(fā)因素在于美聯(lián)儲加息節(jié)奏調整以及出口增速急跌，9月上旬人民幣快速破7正是二者同時作用的結果。年內兩大因素再次形成共振概率不大，短期內人民幣貶值最快的時期或已過去。

新興市場如何應對匯率貶值？

自8月中旬以來，美元又重回上升軌道，目前在110附近運行，這也為新興經濟體帶來挑戰(zhàn)。上周，不少新興市場貨幣一度遭受重創(chuàng)，埃及埃鎊跌18%，匈牙利福林跌20%，南非蘭特跌9.4%。

溫天納指出，隨著美元上行，資金蜂擁流向美元資產，對新興市場來說造成了大量的資金流失和沖擊，跟隨美元加息，對當?shù)氐慕洕胁焕绊?，但要阻止匯率繼續(xù)下跌，只能同步加息，而加息的步伐也絕不能少。新興經濟體只能提振自身的經濟實力，從而減少對美元的依賴，否則資金的外流是不會終止的。

中金公司認為，需要關注美元持續(xù)走強和全球離岸美元流動性持續(xù)收緊帶來的連鎖反應，主要新興市場匯率貶值只是其中一個最直接也最顯性的體現(xiàn)。在美元融資成本抬升的背景下，那些缺乏未來現(xiàn)金流確定性能力同時資產負債表不穩(wěn)健的“邊緣資產”將會繼續(xù)受損、承受資金流出壓力，尤其是關注其中的灰犀牛演變成黑天鵝的風險。相反，現(xiàn)金流回報和資產負債表穩(wěn)健的“核心資產”將會繼續(xù)成為資金選擇不多的避風港，但也要注意估值偏高的問題。

標簽：