上周末，科大訊飛（002230.SZ）又出重磅利好。

繼百度、阿里、商湯等科技大廠紛紛發(fā)布大模型之后，5月6日，科大訊飛正式推出了訊飛星火認(rèn)知大模型，5月8日，公司股價高開后震蕩上行，牢牢的封住漲停板，漲幅10%，目前報(bào)收63.86元/股，市值達(dá)1484億元。

自今年年初以來，科大訊飛累計(jì)漲幅高達(dá)94.52%，接近翻倍。雖然漲幅巨大，但券商5月金股“大數(shù)據(jù)”統(tǒng)計(jì)顯示，科大訊飛仍然有7家券商推薦，其人氣可見一斑。

(資料圖片)

星火大模型橫空出世

據(jù)悉，科大訊飛星火認(rèn)知大模型擁有文本生成、語言理解、知識問答、邏輯推理、數(shù)學(xué)能力、編程能力、多模態(tài)等七大維度的能力。在發(fā)布會上，公司提供全程真機(jī)互動，現(xiàn)場實(shí)測、現(xiàn)場體驗(yàn)，展示訊飛星火大模型反應(yīng)速度和解決問題能力的同時，由觀眾當(dāng)場提問，隨機(jī)抽取由星火進(jìn)行回答。相比于此前幾家友商的大模型在諸如“語言理解”方面頻頻“翻車”，科大訊飛敢于當(dāng)面秀“肌肉”，是相當(dāng)自信的。

與此同時，星火認(rèn)知大模型面向教育、辦公、汽車、數(shù)字員工等行業(yè)的解決方案也集中亮相。相較于之前文心一言等大模型，科大訊飛的星火大模型顯然更聚焦于細(xì)分領(lǐng)域應(yīng)用，更關(guān)注落地的應(yīng)用場景。例如，公司針對學(xué)習(xí)機(jī)T20Pro/T20發(fā)布了AI新功能，包括AI中英文作文批改、英語AI口語對話、初中數(shù)學(xué)AI同步精準(zhǔn)學(xué)等功能。

業(yè)內(nèi)人士指出，在真正的AI時代，新的應(yīng)用會基于大模型來開發(fā)，就像十幾年前各種基于安卓、iOS的應(yīng)用大量涌現(xiàn)一樣。AI的下半場將是智能應(yīng)用的涌現(xiàn)和比拼，如何賦能各實(shí)體行業(yè)，才是真正的主戰(zhàn)場。在這方面，科大訊飛具備先發(fā)優(yōu)勢，公司在教育、醫(yī)療這種高壁壘、高門檻的領(lǐng)域有規(guī)?；膶I(yè)數(shù)據(jù)積累，并且有在訊飛輸入法、訊飛開放平臺、消費(fèi)辦公類產(chǎn)品帶來的大量數(shù)據(jù)。

早在2011年，訊飛便承建了語音及語言信息處理國家工程實(shí)驗(yàn)室，提出讓機(jī)器像人一樣能聽會說。2014年，訊飛推出“訊飛超腦計(jì)劃”，提出讓機(jī)器像人一樣能理解會思考，2022年又將其升級為“訊飛超腦2030計(jì)劃”，提出讓懂知識、善學(xué)習(xí)、能進(jìn)化的通用人工智能技術(shù)成為每個人未來發(fā)展的重要機(jī)會，讓機(jī)器人走進(jìn)家庭。本次星火認(rèn)知大模型的發(fā)布，可以說是源于其長期的核心技術(shù)帶來的“厚積薄發(fā)”。

董事長劉慶峰對發(fā)布會很滿意，甚至放出豪言，10月24日，星火認(rèn)知大模型通用模型將直接對標(biāo)ChatGPT，其中中文能力超越后者，英文能力與后者相當(dāng)。

業(yè)績的滑鐵盧

科大訊飛被視為“AI第一股”，公司的客戶包括搜狗、騰訊等科技巨頭。旗下明星產(chǎn)品很多，包括訊飛錄音筆、翻譯機(jī)、智能辦公本等等，不少產(chǎn)品連續(xù)多年摘得京東和天貓雙平臺的品類銷售額冠軍，頗受消費(fèi)者追捧。

過往經(jīng)營方面，科大訊飛自2012年至2021年連續(xù)十年?duì)I收錄得增長，從7.84億元增至183.14億元，同期歸母凈利潤從1.82億元增至15.56億元，可謂業(yè)績常青樹。

但這棵常青樹2022年以來讓投資者大跌眼鏡，財(cái)報(bào)顯示，公司2022年?duì)I收為188.20億元，同比增長僅2.77%，同期歸母凈利潤為5.61億元，同比大幅下滑63.94%，陷入了增收不增利的尷尬境地。

今年一季度繼續(xù)下滑，公司營收、歸母凈利潤分別為28.88億元、-0.58億元，陷入虧損泥潭，多年穩(wěn)健的經(jīng)營貌似迎來至暗時刻。公司將一季度的下滑歸因于疫情，其表示，新冠肺炎疫情較大程度上延緩了公司一季度項(xiàng)目的實(shí)施、交付、驗(yàn)收等相關(guān)工作的進(jìn)度，因此也影響了收入的實(shí)現(xiàn)進(jìn)度，營收的大幅下滑，客觀上讓成本控制壓力陡增。

此外，科大訊飛總裁表示，公司在2019年被列入“美國實(shí)體清單”后，2022年10月7日被再次極限施壓，從供應(yīng)鏈到相關(guān)的合同簽署需要調(diào)整的過程，也影響了當(dāng)期訂單簽訂的節(jié)奏。

其實(shí)細(xì)細(xì)梳理，不難發(fā)現(xiàn)科大訊飛過往的造血能力也在明顯下滑，根據(jù)公開資料，公司近年來毛利率、凈利率在不斷走低，其2022財(cái)報(bào)顯示，公司毛利率降至40.83%，凈利率僅有2.65%，盈利微薄。此外，公司作為科創(chuàng)企業(yè)長期接受政府補(bǔ)助，一旦政府補(bǔ)助大幅下降甚至取消，或?qū)拼笥嶏w的盈利能力將產(chǎn)生巨大的考驗(yàn)。加上公司較高研發(fā)費(fèi)用資本化的比例，也頗為投資者詬病。如果未來研發(fā)投入沒有達(dá)到預(yù)期的收益，潛在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒁种破涔乐悼臻g。

結(jié)語——

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人工智能具有顯著的規(guī)模優(yōu)勢，最終可能和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)類似，導(dǎo)致贏者通吃的局面。

自ChatGPT爆火之后，國內(nèi)的百度文心一言、華為盤古、360智腦、商湯日日新、阿里通義千問、京東靈犀、昆侖萬維天工等大模型先后登場，美團(tuán)的王慧文、搜狗的王小川也開始在大模型領(lǐng)域摩拳擦掌，可謂群雄逐鹿，競爭異常激烈，科大訊飛能否脫穎而出，值得關(guān)注。好在公司在AI賽道耕耘已久，對于如何與產(chǎn)業(yè)進(jìn)行深度融合，從而提高商業(yè)化落地能力頗有經(jīng)驗(yàn)，這一點(diǎn)，或成為科大訊飛在大模型賽道中能夠勝出的“殺手锏”。

資料顯示，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測科大訊飛2023年凈利潤均值為17.44億元，較去年同比大幅增長210.81%。

作者|飛魚

編輯|Effie

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