眾所周知，在ChatGPT等因素的影響下，科技相關(guān)領(lǐng)域成了2023年A股市場“最靚的仔”。如下圖所示，AIGC概念、ChatGPT概念、東數(shù)西算、虛擬數(shù)字人、國家大基金持股等相關(guān)板塊的年初至今漲幅均位居市場前列。

而資金是推動股價上漲的最直接動力，大科技的如火如荼在市場資金的流動上也有所反映。

首季上演“冰火兩重天”：新能源失血，科技領(lǐng)域獲大幅加倉

【資料圖】

近日，信達證券以主動偏股型基金（Wind二級分類屬于普通股票型、偏股混合型、靈活配置型，且過去四期平均倉位大于等于60%）作為分析樣本，對于市場權(quán)益基金擇時觀點、重倉行業(yè)配置、重倉股票的情況進行了分析。截止2023年4月22日晚，主動偏股型基金披露率為95.55%。

在行業(yè)配置方面，該機構(gòu)計算了主動偏股型基金在各中信一級行業(yè)（H股作為一個行業(yè)單獨列示）上的重倉市值比例。

數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，基金重倉比例提升最多的行業(yè)為計算機，相較上期重倉比例增加2.99個百分點，重倉比例已超過2010年以來的75分位數(shù)，受數(shù)字經(jīng)濟、ChatGPT等概念影響，TMT板塊整體重倉比例增加明顯。其次，受益于消費復(fù)蘇概念，食品飲料行業(yè)相對上期增配0.85個百分點，目前仍維持主動偏股型基金第一大重倉行業(yè)。

這背后其實也有著一些基金經(jīng)理調(diào)倉換股的因素在里面。

據(jù)了解，在剛剛過去的這個周末，海富通的呂越超基金經(jīng)理引起了廣泛熱議。

2022年底，呂越超管理的產(chǎn)品尚且基本布局在新能源領(lǐng)域，而剛披露的一季報則顯示，這位基金經(jīng)理已經(jīng)加入了AI的狂歡之中，并且?guī)缀酢耙绘I清倉”了新能源相關(guān)的持倉。

最新的一季度報還顯示，明星基金經(jīng)理葛蘭也割肉了多只新能源個股，包括寧德時代（300750.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、陽光電源（300274.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）等。

與此同時，葛蘭大幅買入了寒武紀-U（688256.SH）、金山辦公（688111.SH）、中芯國際（688981.SH）等AI概念股。

另一邊，就是以風(fēng)光電儲為代表的泛新能源領(lǐng)域在持續(xù)“失血”，已經(jīng)從前兩年的“小甜甜”變成了2023年的“牛夫人”。

信達證券的研報顯示，電力設(shè)備及新能源行業(yè)重倉配比較上期下降較多，降幅為2.35個百分點，目前配置比例為11.8%，相較于歷史高點15.48%已下降3.64個百分點。

需要指出的是，新能源領(lǐng)域的資金流出導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)鏈上市公司股價的低迷，但這個領(lǐng)域上市公司的整體業(yè)績表現(xiàn)其實并不算差。

其中，寧德時代在今年一季度實現(xiàn)歸母凈利潤98.22億元，同比增長了557.97%，基本每天都能賺“一個小目標”。

“AI+”領(lǐng)域高度擁擠，行情將如何演繹？

資金的瘋狂涌入也導(dǎo)致了TMT（科技、媒體、通信）賽道的高度擁擠。天風(fēng)證券稱，市場高擁擠不會是常態(tài)，經(jīng)歷一段時間后上漲后需要一定的調(diào)整去消化估值，因此擁擠度到達極致往往就是擁擠行業(yè)將發(fā)生回調(diào)的信號。

事實上，近兩個交易日A股市場科技相關(guān)板塊已經(jīng)出現(xiàn)了分化，例如4月24日半導(dǎo)體及元件、中芯國際概念、國家大基金持股等板塊的跌幅居于市場前列，而云游戲、傳媒、共封裝光學(xué)、NFT概念則領(lǐng)漲市場。

值得注意的是，對于科技概念股的后續(xù)投資前景，機構(gòu)并未看衰。

招商證券的研報指出，TMT大年通常分為“春季躁動”、“獲利回吐”、“盛夏攻勢”、“獲利了結(jié)”四波行情，春季躁動后往往會有一波明顯的調(diào)整，時間在1-2個月，幅度在20%左右。面對這種調(diào)整，逢低加倉是最佳策略，因為往往后續(xù)盛夏攻勢大概率創(chuàng)新高。

如果今年在業(yè)績披露期結(jié)束后，隨著AI+/數(shù)字經(jīng)濟/自主可控等大產(chǎn)業(yè)趨勢以政府支持力度進一步加大、資本開支增加、訂單增加和產(chǎn)品銷量業(yè)績的改善逐漸被市場所確定，則TMT將會重回上行趨勢，進入盛夏攻勢。

光大證券的最新研報指出，科創(chuàng)主題有望貫穿全年，但可能會反復(fù)輪動。在行業(yè)配置上，AIGC、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈值得高度關(guān)注。投資策略上，應(yīng)注意科技主線內(nèi)部的節(jié)奏與方向切換。

作者|云知風(fēng)起

編輯|Effie

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