近期受印尼政策不確定性以及需求低迷影響，馬來毛棕櫚油價(jià)格創(chuàng)近半年新低，國(guó)際上大豆和其他油脂品種價(jià)格也持續(xù)走弱。

國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)基本面變化不大，但期價(jià)仍受外部市場(chǎng)影響下跌，截至4月28日收盤，棕櫚油期貨收跌1.64%，報(bào)6846元/噸，盤后觸及6806元/噸，創(chuàng)近兩年新低，豆油及菜油走勢(shì)振蕩，菜籽油期貨盤中觸及8015元/噸低位，年初至今累計(jì)跌幅超23%。

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油脂油料板塊持續(xù)下挫，市場(chǎng)供給端壓力仍存。中泰期貨研究報(bào)告統(tǒng)計(jì)顯示，近幾個(gè)月全球主要菜籽產(chǎn)區(qū)的豐收預(yù)期對(duì)菜油價(jià)格帶來壓力，包括澳大利亞、加拿大、歐洲的菜油價(jià)格已從去年年中地緣沖突時(shí)期的價(jià)格高位下跌60%。

中糧油脂業(yè)務(wù)部總經(jīng)理周吉帥于4月27日在第十一屆中國(guó)油菜籽產(chǎn)業(yè)發(fā)展會(huì)議上分析稱，當(dāng)前全球油籽供需兩旺，2022/2023年度全球油籽產(chǎn)量達(dá)到歷史最高水平，但消費(fèi)量的不斷增長(zhǎng)使庫(kù)存和庫(kù)消比處于中性水平。

4月USDA供需報(bào)告顯示，2022/2023年度全球大豆期末庫(kù)存為100.29百萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比為27.41%。而近20年全球大豆庫(kù)存消費(fèi)比均值為23.39%。2021/2022年度全球菜籽庫(kù)存消費(fèi)比為5.74%，持續(xù)處于歷史新低水平；2022/2023年度全球油菜籽庫(kù)存消費(fèi)比為7.73%。近15年全球菜籽庫(kù)消比歷史中值為10.55%，全球菜籽舊作供需持續(xù)緊張，但新作因產(chǎn)量的顯著增長(zhǎng)令全球菜籽供需關(guān)系有所好轉(zhuǎn)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，周吉帥提到，近期大豆因通關(guān)不暢，到港節(jié)奏偏慢，部分區(qū)域油廠受斷豆影響開機(jī)率不高，但二季度大供應(yīng)總體格局不變。預(yù)計(jì)22/23年進(jìn)口大豆壓榨總量約為9060萬(wàn)噸，較21/22年的8850萬(wàn)噸小幅增加。

總的來看，周吉帥稱，今年國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)恢復(fù)，需求回歸。油脂進(jìn)口恢復(fù)庫(kù)存回升；菜籽壓榨量提升，進(jìn)口非轉(zhuǎn)菜油到港增加，菜油供應(yīng)放量，基差接近絕對(duì)低位，需求有所回升。

在國(guó)內(nèi)外油脂油料價(jià)格劇烈波動(dòng)背景下，產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)。

據(jù)行業(yè)人士介紹，油脂油料安全是糧食安全的重要組成部分，我國(guó)菜籽油、菜籽粕、花生現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模大、進(jìn)口量大，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)擴(kuò)大生產(chǎn)并倡導(dǎo)以多元化進(jìn)口補(bǔ)充供需缺口。

從國(guó)內(nèi)來看，當(dāng)前菜籽油、菜籽粕期貨價(jià)格已成為貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)，花生期貨價(jià)格也逐步成為國(guó)內(nèi)貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)的重要參考。國(guó)內(nèi)60%以上的菜籽油貿(mào)易和80%以上的菜籽粕貿(mào)易均采用以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，加上一定價(jià)差的基差貿(mào)易模式進(jìn)行；花生國(guó)內(nèi)和進(jìn)口貿(mào)易中，部分貿(mào)易商也開始采用基差貿(mào)易。

國(guó)際上，菜籽油、菜籽粕、花生的國(guó)際貿(mào)易多以“一口價(jià)”方式進(jìn)行，部分菜籽油、菜籽粕國(guó)際貿(mào)易中，境外出口企業(yè)會(huì)參考鄭商所菜油和菜粕期貨價(jià)格進(jìn)行報(bào)價(jià)。目前，上游進(jìn)口油菜籽壓榨工廠已全部參與菜系期貨品種，中下游龍頭企業(yè)也均深度參與菜系期貨。

在服務(wù)油脂油料產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，早在2023年1月12日，證監(jiān)會(huì)確定鄭州商品交易所（下稱“鄭商所”）的菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權(quán)為境內(nèi)特定品種，并引入境外交易者參與交易，6個(gè)油脂油料期貨期權(quán)品種同步對(duì)外開放。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)第一財(cái)經(jīng)介紹稱，菜籽油、菜籽粕、花生期貨上市以來，市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性高。菜籽油、菜籽粕期貨合約連續(xù)活躍方案實(shí)施以來，滿足了企業(yè)連續(xù)套保需求。菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權(quán)對(duì)外開放，提升期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，滿足行業(yè)主體避險(xiǎn)需求，服務(wù)油脂油料供給安全。

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