為豐富多層次資本市場產(chǎn)品體系，近日，證監(jiān)會啟動3只ETF期權品種上市工作，將按程序批準上交所上市中證500ETF期權，深交所上市創(chuàng)業(yè)板ETF期權、中證500ETF期權。

其中，創(chuàng)業(yè)板ETF期權是首只深市單市場期權品種，也是首個面向創(chuàng)新成長類股票的風險管理工具，實現(xiàn)了深市單市場ETF期權零的突破。中證500ETF期權是首個基于中證500的期權產(chǎn)品，有利于市場精準管理中小市值股票風險。

據(jù)了解，本次2只深市期權新品種，分別掛鉤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中證500指數(shù)，推出后，深市期權產(chǎn)品體系對深市市值的覆蓋度從42.77%提升至59.69%，深交所將初步形成覆蓋創(chuàng)新成長、中小市值、大盤藍籌多層次特征的期權產(chǎn)品體系。

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深市ETF期權“上新”

創(chuàng)業(yè)板ETF期權是首只深市單市場期權品種，掛鉤指數(shù)為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成份股為創(chuàng)業(yè)板市值大、流動性好的100家高科技企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票，指數(shù)反映了創(chuàng)業(yè)板“優(yōu)創(chuàng)新、高成長”的市場特色，總市值為6.18萬億元，創(chuàng)業(yè)板市值覆蓋度52.49%。指數(shù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占比和高新技術企業(yè)占比均約9成，指數(shù)成份股2021年營業(yè)收入合計1.13萬億元,同比增長25%，創(chuàng)新成長特色鮮明。

到今年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已平穩(wěn)運行超過12年，截至8月底，全市場共上市14只創(chuàng)業(yè)板ETF，相關指數(shù)基金規(guī)模269.34億元，風險管理需求旺盛。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與滬深300指數(shù)成份股重合度僅為12%，指數(shù)收益率與滬深300指數(shù)相關性較低，與現(xiàn)有ETF期權品種對應的大盤藍籌指數(shù)風格差異明顯，能夠為投資者提供更加多元化、精細化的風險管理工具，也可以便利投資者構建更豐富的期現(xiàn)投資策略。

中證500ETF期權是首個基于中證500的期權產(chǎn)品，有利于市場精準管理中小市值股票風險。中證500ETF期權掛鉤指數(shù)為中證500指數(shù)，中證500指數(shù)與滬深300指數(shù)不存在重合成份股，成份股由A股中剔除滬深300指數(shù)成份股及總市值排名前300名的股票后，總市值排名靠前的500只股票組成，指數(shù)反映A股中小市值公司的市場表現(xiàn)，總市值為11.78萬億元，A股市值覆蓋度14.49%。同時，中證500指數(shù)行業(yè)分布較為均衡，單一行業(yè)權重占比最高僅2成，匯聚了新材料、半導體設備等細分領域龍頭企業(yè)。

中證500指數(shù)已平穩(wěn)運行超過15年，截至8月底，全市場共上市20只中證500ETF，相關指數(shù)基金規(guī)模為580.93億元。中證500ETF期權推出后，中證500指數(shù)將形成指數(shù)基金、期貨和期權“三位一體”的生態(tài)圈，指數(shù)產(chǎn)品生態(tài)將更成熟。

助力市場平穩(wěn)健康發(fā)展

“ETF期權是資本市場成熟的風險管理工具，對于資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展具有重要作用。”興業(yè)證券金融衍生產(chǎn)品部總經(jīng)理連敏偉對第一財經(jīng)說。

深交所ETF期權于2019年12月23日開始試點，成功推出滬深300ETF期權品種。截至目前，深市期權累計成交量達2億張，日均成交32萬張，日均持倉35萬張，成交持倉較為穩(wěn)定。期權經(jīng)營機構120家（包含89家證券公司和31家期貨公司），做市商20家（包含15家主做市商和5家一般做市商），投資者累計開戶數(shù)23萬戶。

“豐富的ETF期權產(chǎn)品，有利于機構開發(fā)更多收益增強、風險中性類和策略化產(chǎn)品，契合不同投資者收益預期和風險偏好，有效滿足多樣化風險管理和財富管理需要。”連敏偉說。

另外，期權也促進了現(xiàn)貨市場發(fā)展，滬深300 ETF期權上市后，滬深300ETF數(shù)量增加9只，整體規(guī)模增長13%，達到1350億元。參與避險交易的投資者累計超過1萬戶，日均受保市值約30億元。

“ETF期權具有獨特的保險功能，是精細化的風險管理工具。投資者買入認沽期權開展避險交易，在為現(xiàn)貨持倉提供保護、減少現(xiàn)貨市場拋壓的同時，也保留了獲取現(xiàn)貨上漲收益的可能，有助于投資者長期持有現(xiàn)貨，樹立長期投資理念。”連敏偉說。

“另外，ETF期權的推出，有助于資金增加對應ETF產(chǎn)品配置，促進ETF市場發(fā)展，助力相關創(chuàng)新成長、中小上市公司吸引穩(wěn)定的中長期投資群體，獲得更好的成長發(fā)展機會。”連敏偉說。

天津大學管理與經(jīng)濟學部教授、副主任熊熊對第一財經(jīng)記者表示，8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制落地實施滿兩周年，此次推出創(chuàng)業(yè)板ETF期權和中證500ETF期權，有助于進一步鞏固創(chuàng)業(yè)板改革成果，更好構建與“雙區(qū)”相匹配的資本市場生態(tài)體系，助力提升“雙區(qū)”金融服務能力。

“同時，也能夠更好地平衡市場多空力量，為科技創(chuàng)新企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供更穩(wěn)定的投融資環(huán)境，進一步增強市場韌性。”熊熊說。

標簽： 創(chuàng)業(yè)板ETF期權 中證500ETF期權