近日，農(nóng)業(yè)股強勢上漲，包括供銷社、轉基因、玉米、糧食概念、種植業(yè)與林業(yè)等在內(nèi)板塊紛紛走強。

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個股方面，本周以來，湖南發(fā)展（000722.SZ）、敦煌種業(yè)（600354.SH）、天鵝股份（603029.SH）、新農(nóng)開發(fā)、農(nóng)發(fā)種業(yè)（600313.SH）、中糧科工（301058.SZ）、豐樂種業(yè)（000713.SZ）、蘇墾農(nóng)發(fā)（601952.SH）等農(nóng)業(yè)種植概念股紛紛大漲，漲幅都在5%及以上，領跑整個大市（同期上證指數(shù)累漲2.6%）。

消息面上，黨的二十大報告指出，“全方位夯實糧食安全根基”“確保中國人的飯碗牢牢端在自己手中”，對保障國家糧食安全提出了更高要求，進一步明確了全方位夯實糧食安全根基的戰(zhàn)略部署。

01“糧食保衛(wèi)戰(zhàn)”打響

2022年以來，在全球疫情反復、極端天氣，及地緣政治沖突加劇背景下，全球糧食庫存一度降至近十年最低，國際糧食價格持續(xù)高位震蕩。

為保障本土供應，期間印度、阿根廷、哈薩克斯坦、印度尼西亞等數(shù)十個國家發(fā)布糧食出口禁止令，進一步加劇了全球糧食危機。

當前，國際社會對糧食安全的擔憂已達到前所未有的程度。據(jù)聯(lián)合國糧食及農(nóng)業(yè)組織報告，下調2022年全球谷物產(chǎn)量預期，從27.68億噸降至27.64億噸，同比下跌1.8%。并預計2022—2023年度的世界谷物貿(mào)易量為4.69億噸，同比減少2.2%。

伴隨著全球糧食危機愈演愈烈，一場糧食保衛(wèi)戰(zhàn)正悄然打響。早在年初，我國政府工作報告就提出，加強糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)保供，把14億多中國人的飯碗牢牢端在自己手中。在剛剛閉幕的二十國集團領導人巴厘島峰會上，“糧食安全問題”也成為最受關注的議題。

02種業(yè)迎來快速發(fā)展期，龍頭業(yè)績回暖

“民以食為天，糧以種為先”。在全球糧食安全形勢日益嚴峻復雜背景下，我國愈發(fā)重視糧食安全與種業(yè)振興的重要性。

今年以來，新《種子法》全面實施，《農(nóng)業(yè)用基因編輯植物安全評價指南(試行)》、《國家級轉基因大豆品種審定標準(試行)》等鼓勵種業(yè)行業(yè)發(fā)展的政策密集出臺。

與此同時，為調動農(nóng)民種糧積極性，近期中央財政提前下達2023年農(nóng)業(yè)相關轉移支付2115億元，繼續(xù)提高小麥、稻谷最低收購價，先后下?lián)軐嶋H種糧農(nóng)民一次性補貼400億元，比上年翻了一番。

政策指引下，我國糧食產(chǎn)能基礎不斷夯實。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，全國劃定10.58億畝的糧食生產(chǎn)功能區(qū)和重要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)保護區(qū)，可保障我國95%的口糧消費量。全國農(nóng)田有效灌溉面積占比超過54%，良種在農(nóng)業(yè)增產(chǎn)中的貢獻率超過45%。

不過，相較于海外，我國種子行業(yè)發(fā)展起步較晚，種子企業(yè)功能相對單一，種子繁銷推的分散使得種子公司在新品推廣上缺乏正向循環(huán)，目前我國種子行業(yè)CR5僅為12%。從商品化率和種子價格角度看，我國種子市場增長潛力充足。

興業(yè)證券認為，在供給端頻受天氣、貿(mào)易局勢擾動、能源價格高企的背景下，預計2023 年國內(nèi)外糧價仍在高位區(qū)間波動，其中轉基因商業(yè)化落地或繼續(xù)對種子板塊形成催化。長期來看在逆全球化大背景下糧食安全將成為重要主題，建議持續(xù)關注種植鏈。

業(yè)績層面，受益于國內(nèi)種植業(yè)景氣度維持高位，今年前三季度，多家種業(yè)公司業(yè)績回暖。

其中，種業(yè)龍頭——農(nóng)發(fā)種業(yè)（600313.SH）實現(xiàn)營業(yè)收入38.03億元，同比增長35.62%；歸母凈利潤7193萬元，去年同期虧損478.4萬元，同比扭虧為盈。對于業(yè)績的改善，農(nóng)發(fā)種業(yè)稱，主要系訂單農(nóng)業(yè)收入較高，對公司業(yè)績的影響較大。

除了農(nóng)發(fā)種業(yè)，同樣實現(xiàn)扭虧為盈的還有荃銀高科（300087.SZ）、豐樂種業(yè)（000713.SZ）；萬向德農(nóng)（600371.SH）凈利潤同比實現(xiàn)翻倍增長。

多家機構表示，第四季度為種植業(yè)銷售傳統(tǒng)旺季，在當前整體增勢向好的情況下，具有較大競爭力的種業(yè)公司，全年業(yè)績值得期待，這也極大的刺激了市場看多情緒。

值得一提的是，當前多數(shù)種子公司的發(fā)展模式是“育、繁、推”一體化運作。種子公司對育種投入相當大，但是審定的品種多，且同質化嚴重。這使部分種子公司的投入產(chǎn)出比降低，進而虧損。

譬如，水稻與玉米種子龍頭——隆平高科（000998.SZ）前三季度凈利潤虧損7.1億元，上年同期為虧損2.98億元，同比虧損幅度擴大。

此外，敦煌種業(yè)（600354.SH）、神農(nóng)科技（300189.SZ）的日子同樣不好過，同期分別虧損3470萬元、2314萬元。但是這種虧損，在市場前景廣闊形勢之下只是暫時的，不少人看好高研發(fā)投入之后，業(yè)績修復。尤其目前呼聲很高的轉基因作物領域。

當前，國內(nèi)轉基因作物商業(yè)化在即，多家機構指出，轉基因的落地有利于提升我國農(nóng)作物種子的價格和利潤率，同時種業(yè)競爭格局有望改善。

國金證券建議關注基因技術優(yōu)勢明顯、具有核心育種優(yōu)勢的龍頭種企。其重點推薦轉基因性狀儲備豐富的大北農(nóng)（002385.SZ），以及作為水稻與玉米種子龍頭，參股公司轉基因技術領先的隆平高科（000998.SZ）。

作者|瓶子

編輯|lele

標簽： 敦煌種業(yè) 強勢反彈