同一天兩家擬IPO企業(yè)因撤單而終止審核，這兩家公司的保薦機構(gòu)均為中信建投，會計師事務(wù)所均為立信會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）。

(資料圖片僅供參考)

這兩家公司分別為申報科創(chuàng)板IPO的樹根互聯(lián)股份有限公司（下稱“樹根互聯(lián)”）、申報創(chuàng)業(yè)板上市的貝普醫(yī)療科技股份有限公司（下稱“貝普醫(yī)療”）。其中，樹根互聯(lián)持續(xù)處于虧損狀態(tài)，且獨立性存疑；貝普醫(yī)療存在經(jīng)營業(yè)績下滑的風險，業(yè)務(wù)模式和創(chuàng)業(yè)板定位也受到交易所關(guān)注。

除了兩家中介機構(gòu)相同之外，樹根互聯(lián)和貝普醫(yī)療的另一個共同點在于，IPO審核環(huán)節(jié)均處于已問詢環(huán)節(jié)，時間均停留在2022年年中。8月23日晚，又有一單終止審核的IPO公司存在類似情況，該公司的IPO申請于2022年8月12日獲得受理，當年9月9日進入問詢階段，之后便停滯不前，直至今年8月份終止審核。

第一財經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，除主板外，今年以來因撤回申請而終止審核的公司中，大多數(shù)的IPO申請或公開發(fā)行申請受理時間在2022年甚至2021年，審核環(huán)節(jié)多數(shù)停滯在問詢與回復(fù)階段。

對此，有中介機構(gòu)人士向第一財經(jīng)分析稱，這樣的情況是由多方面因素導(dǎo)致的，比如現(xiàn)場檢查未過關(guān)、所處行業(yè)IPO收緊、公司自身存在一些特定法律問題等，由此使得審核進程有所停滯。

同一日中信建投保薦的兩單IPO終止審核

8月17日，樹根互聯(lián)和保薦人中信建投申請撤回IPO材料；一天后的8月18日，貝普醫(yī)療和中信建投也均申請撤回IPO材料。最終樹根互聯(lián)和貝普醫(yī)療的IPO之路均于8月22日止步。

以樹根互聯(lián)來看，該公司是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。2019年度~2021年度期間，該公司持續(xù)處于虧損狀態(tài)，歸母凈利潤分別虧損3.4億元、2.92億元、7.1億元，三年累計虧損約13.42億元。截至2021年12月31日，該公司累計未彌補虧損為-11.74億元。

此外，該公司的關(guān)聯(lián)交易、獨立性及同業(yè)競爭等問題被交易所重點關(guān)注。根據(jù)樹根互聯(lián)于2022年6月2日披露的招股書，根智慧通過直接持有的31.61%股份，為樹根互聯(lián)控股股東。梁在中為實際控制人，間接控制樹根互聯(lián)58.54%的股份。梁在中是三一集團主要創(chuàng)始人梁穩(wěn)根之子。三一集團則為樹根互聯(lián)的關(guān)聯(lián)方及長期重要客戶。

根據(jù)招股書，在2019年度~2021年度期間，樹根互聯(lián)第一大客戶為三一集團及其同一控制下的企業(yè)，樹根互聯(lián)來自這些企業(yè)的銷售收入合計分別為1.12億元、1.91億元和2.91億元，占各期營業(yè)收入的比例分別為73.62%、68.24%和56.24%。

“后續(xù)隨著三一集團等關(guān)聯(lián)方在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域需求的持續(xù)增加，未來公司與三一集團等關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)交易的比例仍可能維持在較高水平。”樹根互聯(lián)提示風險稱，若該公司的關(guān)聯(lián)交易未能履行相關(guān)決策程序，或不能嚴格按照公允價格執(zhí)行，可能存在關(guān)聯(lián)方利用關(guān)聯(lián)交易對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響、損害公司及中小股東利益的風險。

再看貝普醫(yī)療，該公司是一家從事一次性醫(yī)用穿刺注射器械研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的企業(yè)。2020年度~2022年度，貝普醫(yī)療營收分別為2.73億元、4.22億元、3.79億元，歸母凈利潤分別為3793.86萬元、9707.72萬元、7279.52萬元。其中2022年度的營收和凈利潤均同比下滑。同期，該公司綜合毛利率分別為41.56%、41.05%和38.26%，也有所下降。

“2022年以來，全球疫苗接種增速有所放緩，對公司疫苗注射相關(guān)產(chǎn)品需求降低，2022年營業(yè)收入較2021年下降10.17%。若未來疫苗注射需求大幅下滑，則注射穿刺類產(chǎn)品市場需求也將回歸常態(tài)，公司將面臨經(jīng)營業(yè)績進一步下滑的風險。”貝普醫(yī)療稱。

在問詢中，交易所對該公司業(yè)務(wù)模式和創(chuàng)業(yè)板定位進行了關(guān)注，比如：要求貝普醫(yī)療說明其胰島素注射相關(guān)產(chǎn)品為高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品的表述準確性，胰島素注射產(chǎn)品相較于其他醫(yī)用穿刺注射器械的技術(shù)壁壘；說明針管生產(chǎn)技術(shù)水平的先進性，以及業(yè)績增長的可持續(xù)性等。

今年以來多數(shù)撤單IPO被卡在問詢階段

除了保薦券商和會計師事務(wù)所為同一家之外，樹根互聯(lián)和貝普醫(yī)療另一個共同點在于，IPO審核環(huán)節(jié)均處于已問詢環(huán)節(jié)，時間均停留在2022年年中。

樹根互聯(lián)和貝普醫(yī)療的IPO申請均是2022年6月初獲得受理，分別于當年6月底、7月初進入問詢階段，前者經(jīng)歷了一輪問詢、后者經(jīng)歷了兩輪問題，直至今年8月22日終止審核。

8月23日終止審核的西恩科技也是類似的情況。該公司的IPO申請于2022年8月12日獲得受理，當年9月9日進入問詢階段，再到2023年8月21日申請撤回材料，最終IPO止步。

從西恩科技的招股書來看，該公司存在經(jīng)營業(yè)績下滑甚至出現(xiàn)虧損、三元前驅(qū)體產(chǎn)品類型單一、客戶集中度相對較高、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量波動較大且較低甚至為負等風險。

整體從今年以來撤單情況來看，除主板以外，多數(shù)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板擬IPO公司、北交所擬公開發(fā)行公司，審核狀態(tài)由已問詢或已回復(fù)變更為終止審核，且多數(shù)公司已問詢階段的時間停留在2022年甚至2021年。

第一財經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所有112家公司的IPO申請或者公開發(fā)行申請因撤回材料而終止審核，其中108家公司IPO申請或者公開發(fā)行申請的受理時間在2023年之前，97家的受理時間在2022年，10家的受理時間在2021年，1家的受理時間在2020年。

對于有些公司IPO或者公開發(fā)行的進程停滯不前的原因，上述中介機構(gòu)人士認為，可能是在審企業(yè)遇到了一些阻礙，比如有些公司所處的行業(yè)IPO受限，也有些因為現(xiàn)場檢查而審核節(jié)奏放緩，還有些存在一些特定的法律問題，但依據(jù)現(xiàn)行法律無法進行論證，審核進程有所停滯。

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