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①個(gè)人養(yǎng)老金投資基金進(jìn)入實(shí)操階段 保險(xiǎn)行業(yè)迎來(lái)“保險(xiǎn)+養(yǎng)老”的新風(fēng)口

11月28日，個(gè)人養(yǎng)老金基金Y份額開(kāi)放申購(gòu)及定期定額投資業(yè)務(wù)，投資者可通過(guò)各代銷(xiāo)和直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)進(jìn)行個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)的開(kāi)立和養(yǎng)老目標(biāo)基金申購(gòu)。這意味著公募基金個(gè)人養(yǎng)老業(yè)務(wù)正式步入實(shí)質(zhì)性操作階段。11月25日，個(gè)人養(yǎng)老金制度先行城市名單正式公布，在北京、上海、廣州等36個(gè)城市或地區(qū)，可通過(guò)國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)、全國(guó)人社政務(wù)服務(wù)平臺(tái)、電子社?？?ldquo;掌上12333APP”等全國(guó)統(tǒng)一線(xiàn)上服務(wù)入口，或商業(yè)銀行等渠道建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)，通過(guò)商業(yè)銀行開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)。兩個(gè)賬戶(hù)開(kāi)立后就可向資金賬戶(hù)繳費(fèi)、購(gòu)買(mǎi)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品。

華創(chuàng)證券表示，從此次試點(diǎn)范圍的地區(qū)與人口分布可以看出，個(gè)人養(yǎng)老金政策實(shí)施力度大，未來(lái)發(fā)展空間廣闊可期。個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展將與資本市場(chǎng)雙向賦能，養(yǎng)老金融領(lǐng)域料將競(jìng)爭(zhēng)激烈。但同時(shí)我們認(rèn)為比投資先行一步的是解決居民繳費(fèi)意愿的問(wèn)題，當(dāng)前解決繳費(fèi)意愿的核心是金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)銷(xiāo)推廣力度+投資運(yùn)作后帶來(lái)的收益率水平。預(yù)計(jì)賬戶(hù)端的銀行在各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)中將優(yōu)先受益，公募基金憑借資產(chǎn)端的投研能力也將表現(xiàn)突出。同時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金制度的建設(shè)以及后續(xù)逐步落地，也將為保險(xiǎn)行業(yè)帶來(lái)“保險(xiǎn)+養(yǎng)老”的新風(fēng)口。建議重點(diǎn)關(guān)注養(yǎng)老金業(yè)務(wù)布局較早的商業(yè)銀行、在保險(xiǎn)+養(yǎng)老板塊持續(xù)布局的優(yōu)質(zhì)險(xiǎn)企，同時(shí)長(zhǎng)期看好個(gè)人養(yǎng)老金將為公募基金行業(yè)提供增量資金。

②央行降準(zhǔn)落地 提振銀行信用擴(kuò)張力度

央行決定于12月5日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.8%。此次降準(zhǔn)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約5000億元。此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，除已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的部分法人金融機(jī)構(gòu)外，對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)普遍下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)。

東吳證券研報(bào)指出，對(duì)于銀行板塊，負(fù)債端壓力減輕，信貸擴(kuò)張能力增強(qiáng)，抓住銀行配置黃金期。本次降準(zhǔn)再次表明央行態(tài)度，貨幣政策保持寬松，呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性。此次降準(zhǔn)預(yù)估將降低銀行資金成本每年約56億元，提高銀行信貸投放能力。疊加“防疫優(yōu)化二十條”與“金融支持房地產(chǎn)十六條”，消費(fèi)和房地產(chǎn)預(yù)期得到邊際修復(fù)，銀行業(yè)既受益于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的信用擴(kuò)張，同時(shí)受益于地產(chǎn)鏈企穩(wěn)帶來(lái)的資產(chǎn)質(zhì)量改善，處于估值底部。建議關(guān)注區(qū)域發(fā)展強(qiáng)勁、信貸資源充足、資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異的銀行。

③《電力現(xiàn)貨市場(chǎng)基本規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》發(fā)布 推進(jìn)電力市場(chǎng)化改革

近日，國(guó)家能源局綜合司就 《電力現(xiàn)貨市場(chǎng)基本規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）、《電力現(xiàn)貨市場(chǎng)監(jiān)管辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)，推動(dòng)儲(chǔ)能、分布式發(fā)電、負(fù)荷聚合商、虛擬電廠(chǎng)和新能源微電網(wǎng)等新興市場(chǎng)主體參與交易。

華西證券研報(bào)指出，《電力現(xiàn)貨市場(chǎng)基本規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》、《電力現(xiàn)貨市場(chǎng)監(jiān)管辦法（征求意見(jiàn)稿）》強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)妥有序推動(dòng)新能源參與電力市場(chǎng)，并與現(xiàn)有新能源保障性政策做好銜接。同時(shí)推動(dòng)儲(chǔ)能、分布式發(fā)電等新興市場(chǎng)主體參與交易。目前我國(guó)正全面推動(dòng)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型，以風(fēng)光為代表的清潔能源發(fā)電建設(shè)快速發(fā)展。隨著新能源、儲(chǔ)能等積極參與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易，有助于增厚電力運(yùn)營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)。

標(biāo)簽： 個(gè)人養(yǎng)老金