在限定時間內(nèi)，包鋼股份稀土銷售提價的要求，第二次被北方稀土股東股東們拒絕。

11月10日晚，北方稀土公告稱，調(diào)整稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價格及年度預(yù)計交易總金額的議案，在當(dāng)日的股東大會表決時，未能獲得通過。今年上半年，包鋼股份的提價要求，已遭到北方稀土股東大會否決。

早前，包鋼股份（600010.SH）對北方稀土（600111.SH）下達(dá)最后通牒，表示如果北方稀土公司在11月10日召開的臨時股東大會上，仍不能通過稀土精礦提價事宜，那么包鋼股份將采取公開方式銷售稀土精礦。

(資料圖片僅供參考)

北方稀土的再次否決包鋼股份的稀土精礦漲價要求，在市場上泛起漣漪。截至11月11日收盤，包鋼股份收跌2.83%，報2.06元/股；北方稀土報收26.85元/股，微漲0.19%。

實(shí)際上，包鋼股份和北方稀土的控股股東均系包鋼集團(tuán)。那么，作為“同門兄弟”，為何兩家公司現(xiàn)在的糾紛會鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)？

稀土精礦調(diào)價困局

包鋼股份與北方稀土均為包鋼集團(tuán)下屬控股子公司，包鋼股份是全國十大鋼鐵企業(yè)之一，也是我國西部地區(qū)最大的鋼鐵類上市公司；北方稀土是全國四大稀土集團(tuán)之一，也是全球最大的輕稀土產(chǎn)品供應(yīng)商。

第一財經(jīng)了解到，自2015年起，包鋼集團(tuán)白云鄂博礦石所生產(chǎn)的稀土精礦就排他性供給包鋼股份。包鋼股份則將稀土精礦排他性供應(yīng)給北方稀土，為其生產(chǎn)經(jīng)營提供原料保障。

在此次調(diào)價風(fēng)波之前，包鋼股份和北方稀土已就提價事宜發(fā)生了多次“碰撞”。

今年1月，包鋼股份與北方稀土續(xù)簽《稀土精礦供應(yīng)合同》，擬自2022年1月1日起雙方稀土精礦銷售價格調(diào)整為不含稅26887.20元/噸，相比2021年的價格上調(diào)65.26%。

到了6月底，包鋼股份和北方稀土協(xié)商漲價，雙方簽署了稀土精礦關(guān)聯(lián)交易協(xié)議，包鋼股份大幅上調(diào)稀土精礦價格至39189元/噸，較年初水平上升45.75%。

若按此調(diào)整，北方稀土將額外增加16億元的成本，多數(shù)中小股東對此持反對態(tài)度。于是，7月中旬，在北方稀土2022年第一次臨時股東大會上，上述稀土精礦交易價格調(diào)整議案被否決。

不過，包鋼股份并沒有放棄。10月25日，包鋼股份再次拋出一份新的調(diào)價方案，相比于之前被北方稀土股東大會否決的39189元/噸方案，包鋼股份報價略有下調(diào)，為37230元/噸。

此次價格下調(diào)近2000元/噸，但相比于1月份協(xié)議的26887.2元/噸仍上漲38.47%。若按照包鋼股份的最新的提價方案，北方稀土全年的采購成本較年初預(yù)算將增加約15億元。

對此方案，北方稀土投資者還是不買賬。11月10日晚，北方稀土公告稱，當(dāng)日召開的股東大會對《關(guān)于調(diào)整稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價格及年度預(yù)計交易總金額的議案》的審議結(jié)果為“不通過”。

由于包鋼股份和北方稀土同為包鋼集團(tuán)控股子公司，持有占北方稀土36.66%股權(quán)的包鋼集團(tuán)，回避了此項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易的表決。也就是說，北方稀土的中小股東再次否決了稀土精礦提價議案。

矛盾待解

在原材料價格大幅上漲的背景下，包鋼股份今年前三季度實(shí)現(xiàn)營收582.05億元，同比下降9.05%，凈虧損7.46億元，同比下降119.75%。其中，稀土精礦業(yè)務(wù)營收45.69億元。

東吳證券指出，由于Q3鋼鐵行業(yè)整體下行，購銷價差縮??；且公司稀土業(yè)務(wù)按照關(guān)聯(lián)交易執(zhí)行，價格、成本較為固定，因此業(yè)績下滑原因?yàn)殇撹F拖累整體業(yè)績表現(xiàn)。

自己表現(xiàn)欠佳，包鋼股份急需通過提價來提振公司業(yè)績。

與包鋼股份相比，北方稀土今年前三季度實(shí)現(xiàn)營收279.98億元，同比增長16.22%，凈利潤46.31億元，同比增長47.07%；其中，北方稀土三季度單季實(shí)現(xiàn)凈利潤15.04億元,同比增長35.13%，盈利能力位列五家主要稀土上市公司首位。

可以看出，在業(yè)績向好的情況下，北方稀土并不愿提高公司成本，使業(yè)績進(jìn)一步承壓。“因?yàn)橄⊥廖挥跐q價周期，調(diào)價越頻繁，對于下游企業(yè)北方稀土來說越不利。一旦提價，北方稀土的成本將大幅提升，但終端的價格變化不會很大，這就變相壓縮了北方稀土的盈利空間，其未來的盈利能力可能將大幅下降。如此一來，北方稀土股東自然不愿意。”一位大宗商品分析人士向第一財經(jīng)分析。

對于二者之間的關(guān)系，今年7月，包鋼股份在投資者關(guān)系平臺上稱，公司與北方稀土互為唯一的合作伙伴，包鋼股份是全球最大的稀土原料供應(yīng)商，北方稀土為國際最大的分離企業(yè)，市占率均高于50%，雙方是唇齒相依的關(guān)系，目前的合作模式是雙贏模式。

包鋼股份還在三季度業(yè)績說明會上表示，北方稀土是國際國內(nèi)最大的稀土分離企業(yè)，是我國的四大稀土集團(tuán)之一，其獲得的分離總量控制指標(biāo)超過工信部下達(dá)指標(biāo)的60%以上，也是包頭礦（特指白云鄂博稀土礦）最大的穩(wěn)定用戶，與公司互為大客戶，排他性供應(yīng)是公司主動地選擇。

如今，稀土精礦提價議案再次落空，兩家公司此前維持多年的緊密合作關(guān)系也將發(fā)生變數(shù)。

然而，這場價格拉鋸戰(zhàn)背后并沒有真正的贏家。上述人士認(rèn)為，此次調(diào)價再次失敗，看似是北方稀土的又一次勝利。然而，“眼下擺在北方稀土面前的困境是，就算北方稀土再不樂意，也沒辦法解決沒有稀土精礦的問題，如果不購買‘親兄弟’包鋼股份的稀土礦，轉(zhuǎn)而在市場環(huán)境下，以公開拍賣等市場價格方式去購買稀土精礦，那只會更貴。”

事實(shí)上，北方稀土方面也清楚相關(guān)情況。在11月8日的三季度業(yè)績說明會上，北方稀土回應(yīng)調(diào)價爭議稱，如果包鋼股份的調(diào)價議案被否決，公司將與包鋼股份積極商議稀土精礦的價格結(jié)算機(jī)制；若采取市場化，美國礦的市場價格是市場化的參照物之一；若無論什么樣的結(jié)算機(jī)制都被否決，公司將沒有用于生產(chǎn)的原料。

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