10月28日，第一財(cái)經(jīng)記者獲悉，第二批申報(bào)的13只增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品正式獲批。而上述產(chǎn)品在7天前的10月21日才上報(bào)，獲批速度可見一斑。截至目前，增強(qiáng)策略ETF數(shù)量已經(jīng)增至18只。

從此次申報(bào)的增強(qiáng)策略ETF來看，13只產(chǎn)品分別覆蓋中證500指數(shù)、科創(chuàng)板50指數(shù)、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)、中證1000指數(shù)、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等六大指數(shù)。而此前指數(shù)增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品跟蹤的只有中證500指數(shù)和滬深300指數(shù)。

相關(guān)基金公司受訪表示，對(duì)于目前ETF市場中規(guī)模較大、交易量較活躍的被動(dòng)寬基產(chǎn)品，增強(qiáng)策略ETF基本實(shí)現(xiàn)了相應(yīng)指數(shù)的覆蓋。未來隨著增強(qiáng)型ETF批量上報(bào)、創(chuàng)新產(chǎn)品“試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)”后，將進(jìn)一步豐富股票ETF產(chǎn)品供給，滿足投資者多樣化投資需求。

【資料圖】

13只增強(qiáng)策略ETF獲批

此次獲批的13只增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品，分別是易方達(dá)基金、匯添富基金、博時(shí)基金申報(bào)的中證500增強(qiáng)策略ETF；廣發(fā)基金申報(bào)的中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50增強(qiáng)策略ETF；招商基金、國泰基金、華泰柏瑞基金、銀華基金申報(bào)的中證1000增強(qiáng)策略ETF；南方基金、鵬華基金申報(bào)的上證科創(chuàng)板50增強(qiáng)策略ETF；華安基金申報(bào)的滬深300增強(qiáng)策略ETF；嘉實(shí)基金、富國基金申報(bào)的創(chuàng)業(yè)板增強(qiáng)策略ETF。

而首批5只指數(shù)增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品分別是景順長城中證500增強(qiáng)策略ETF、華泰柏瑞中證500增強(qiáng)策略ETF、招商滬深300增強(qiáng)策略ETF、國泰滬深300增強(qiáng)策略ETF、南方中證500增強(qiáng)策略ETF。

從標(biāo)的角度來看，第二批指數(shù)增強(qiáng)ETF產(chǎn)品跟蹤的指數(shù)標(biāo)的更加多元化，進(jìn)一步填補(bǔ)了國內(nèi)增強(qiáng)策略ETF市場發(fā)展空白。例如，科創(chuàng)板50指數(shù)、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)、中證1000指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均迎來首批增強(qiáng)策略ETF，為投資者布局相關(guān)投資提供了新的選擇。

作為專業(yè)投資者的公募基金公司，為何會(huì)積極布局相關(guān)指數(shù)的增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品？記者連線多家基金公司，對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行解讀。

匯添富基金表示，“在傳統(tǒng)ETF市場激烈競爭的格局下，基金管理人嘗試提供具有主動(dòng)管理服務(wù)的便捷式投資工具的方式，或?qū)⒊蔀镋TF市場的差異化破局方向”。

事實(shí)上，隨著當(dāng)前指數(shù)編制思路和方式的升級(jí)，如今市場上已出現(xiàn)越來越多具備中長期投資價(jià)值的指數(shù)標(biāo)的，疊加機(jī)構(gòu)化趨勢延續(xù)，市場效率不斷提升，想要跑贏指數(shù)的難度也在不斷加大。

匯添富基金認(rèn)為，借鑒海外成熟市場的情況，主動(dòng)投資和被動(dòng)投資之間界限逐漸模糊，不少成熟機(jī)構(gòu)從過去的以主動(dòng)投資為主的業(yè)務(wù)模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榘阎笖?shù)化管理作為工具，把產(chǎn)品進(jìn)行規(guī)則化的定位和管理。

另一方面，多家基金公司的布局也是基于行業(yè)的長期投資價(jià)值。例如，南方基金認(rèn)為，科創(chuàng)板于不久前迎來開市三周年，掛牌企業(yè)超過400家，總市值超過5.7萬億元，強(qiáng)磁場效應(yīng)增強(qiáng)，硬科技成色突出，板塊的積極意義凸顯。

“展望未來，科創(chuàng)板在中國資本市場的舞臺(tái)上，在推動(dòng)硬科技企業(yè)發(fā)展和資本市場改革的過程中，必將發(fā)揮不可或缺的作用。相信立足科技創(chuàng)新，以硬科技作為核心競爭力的科創(chuàng)板將持續(xù)引領(lǐng)時(shí)代。”南方基金表示。

嘉實(shí)基金也指出，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)作為深交所多層次資本市場的核心指數(shù)之一。在經(jīng)歷了系統(tǒng)性地調(diào)整后，具備高成長特性的創(chuàng)業(yè)板投資價(jià)值凸顯，且A股市場相對(duì)為非有效市場，因此通過對(duì)上市公司進(jìn)行質(zhì)地分析，選擇優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，剔除成分股中相對(duì)偏差的股票，從而獲得超額回報(bào)的概率大大增加。

華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍接受記者采訪時(shí)表示，中證1000指數(shù)側(cè)重分布于新能源、醫(yī)藥生物、 TMT等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)行業(yè)，主要暴露于制造業(yè)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型重點(diǎn)領(lǐng)域，包括高端制造、新經(jīng)濟(jì)、專精特新等領(lǐng)域。在當(dāng)前環(huán)境下，中證1000指數(shù)有望受益于科技以及雙碳周期的加成，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中獲得更多投資機(jī)會(huì)。

指數(shù)增強(qiáng)ETF如何選？

指數(shù)增強(qiáng)ETF產(chǎn)品，是以跟蹤標(biāo)的指數(shù)為投資主體，基于構(gòu)建的策略指數(shù)進(jìn)行投資，以戰(zhàn)勝某一市場指數(shù)為投資目標(biāo)進(jìn)行運(yùn)作的。而普通ETF的投資目標(biāo)通常為緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，追求跟蹤偏離度最小。

基于這一特點(diǎn)，增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品被認(rèn)為是主動(dòng)管理ETF。“可以簡單理解為指數(shù)增強(qiáng)型基金套用了ETF形式，兼具指數(shù)增強(qiáng)型基金和ETF的特點(diǎn)。它既賦予了普通指數(shù)增強(qiáng)基金靈活的交易功能，又為傳統(tǒng)ETF提供了獲取超越指數(shù)收益的可能性。”華泰柏瑞基金對(duì)記者表示。

華泰柏瑞基金進(jìn)一步解釋稱，在運(yùn)作形式方面，增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品與傳統(tǒng)ETF保持一致，既可以在一級(jí)市場上采用實(shí)物申贖的方式參與投資，也可以在二級(jí)市場進(jìn)行實(shí)時(shí)交易；在投資策略方面，它通過采用量化模型，在控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，力爭獲取超越標(biāo)的指數(shù)的投資收益。

換言之，這也意味著，增強(qiáng)型ETF對(duì)管理人的投資和運(yùn)營能力有著比較高的要求。那么，投資者應(yīng)該怎么選擇合適的產(chǎn)品？

對(duì)此，嘉實(shí)基金表示，“在研究和判斷同一指數(shù)的增強(qiáng)策略ETF時(shí)，一方面要分析產(chǎn)品的超額收益，包括超額收益波動(dòng)、超額收益回撤和超額收益空間，與此同時(shí)，也需要綜合分析產(chǎn)品的ETF流動(dòng)性和跟蹤誤差，通過綜合分析并選擇投資者更加看重的要素”。

廣發(fā)基金相關(guān)人士認(rèn)為可以根據(jù)其投資期限選擇相適應(yīng)的產(chǎn)品。其相關(guān)人士建議，如果投資期限較短，主要想獲取指數(shù)的beta收益，那么可以選擇歷史跟蹤誤差較小的增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品。

如果投資期限較長，如準(zhǔn)備持有超過半年以上，目的是獲取指數(shù)的beta收益以及策略的alpha收益，那么可以選擇歷史超額收益較好，或者超額收益/跟蹤誤差較高的增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品。

“如果其他條件相差不大，投資者可以選擇同類中規(guī)模及成交額較大的產(chǎn)品，以滿足場內(nèi)流動(dòng)性的要求。”上述人士表示。

招商中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理蔡振對(duì)記者表示，“增強(qiáng)策略ETF與場外增強(qiáng)基金所采用的策略基本是相似的，因而可以基于基金管理人所管理的場外增強(qiáng)基金的收益增強(qiáng)情況，作為產(chǎn)品選擇的參考依據(jù)”。

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