財(cái)報(bào)季最繁忙一周來(lái)襲，全球市值最高的五家科技企業(yè)將悉數(shù)公布三季度成績(jī)單。

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谷歌母公司Alphabet和微軟將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日率先公布財(cái)報(bào)，臉書母公司Meta將于26日披露財(cái)報(bào)，而蘋果和亞馬遜將于27日放榜。五家科技巨頭市值占到標(biāo)普500指數(shù)總市值的近四分之一，占納指權(quán)重超過(guò)三分之一。

嘉盛集團(tuán)資深分析師華納（Joshua Warner）對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，市場(chǎng)將關(guān)注通脹狂奔、利率飆升和美元強(qiáng)勢(shì)對(duì)上述企業(yè)利潤(rùn)的影響，此外，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗以及衰退風(fēng)險(xiǎn)上升也給科技企業(yè)前景蒙上陰影。

數(shù)據(jù)顯示，2021年全年，五巨頭營(yíng)收總和為1.4萬(wàn)億美元，較2020年勁增29%，分析師估計(jì)，今年三季度，五巨頭總營(yíng)收增幅將低于10%。

不過(guò)華納表示，“今年大型科技企業(yè)之間的業(yè)績(jī)差異比以往更大，這種情況將會(huì)延續(xù)。”他預(yù)計(jì)三季度微軟每股盈利將同比增長(zhǎng)2.2%，領(lǐng)跑五巨頭，蘋果期內(nèi)每股盈利較去年同期僅增長(zhǎng)1.7%，其余三只個(gè)股盈利則將錄得同比下滑，其中Meta降幅最大，為40%，亞馬遜和谷歌次之，每股盈利料將分別下滑17%和3.2%。

廣告收入延續(xù)放緩態(tài)勢(shì)

紐交所交易員安德森（Timothy Anderson）告訴第一財(cái)經(jīng)記者，衰退風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)導(dǎo)致企業(yè)削減廣告支出和資本開支，對(duì)依賴廣告收入的臉書和谷歌業(yè)績(jī)形成壓力。他預(yù)計(jì)，數(shù)字廣告業(yè)務(wù)將延續(xù)上半年的疲弱態(tài)勢(shì)，未來(lái)將進(jìn)一步拖累上述公司的表現(xiàn)。

社交平臺(tái)Snap高管上周公布財(cái)報(bào)時(shí)已給業(yè)界警示，稱各行業(yè)的品牌廣告商變得越來(lái)越謹(jǐn)慎，為應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化正不斷削減數(shù)字廣告投放預(yù)算。

第一財(cái)經(jīng)記者在查閱Meta和谷歌二季度財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，Meta廣告營(yíng)收占比高達(dá)98%，谷歌廣告收入占到總營(yíng)收的81%。期內(nèi)，Meta營(yíng)收同比減少1%，為營(yíng)收增速首次出現(xiàn)下降，分析師預(yù)期，該公司三季度將連續(xù)第二季錄得營(yíng)收增速下滑。谷歌方面，市場(chǎng)預(yù)計(jì)該公司三季度營(yíng)收僅同比增長(zhǎng)個(gè)位數(shù)，如果剔除疫情暴發(fā)的那個(gè)季度，這將是該公司2013年以來(lái)的最差季度表現(xiàn)。

不過(guò)，亞馬遜或許是一個(gè)例外。雖然零售商可能縮減其在臉書等社交渠道的廣告支出，但鑒于消費(fèi)者依賴在線購(gòu)物，亞馬遜成為用戶粘性更強(qiáng)的平臺(tái)，零售商為了保證其在美國(guó)最大電商平臺(tái)上的品牌知名度，必須向平臺(tái)付費(fèi)。二季度，亞馬遜數(shù)字廣告業(yè)務(wù)增長(zhǎng)18%，在同業(yè)中的表現(xiàn)名列前茅。

潛在衰退打壓消費(fèi)需求

安德森指出，衰退風(fēng)險(xiǎn)不僅影響商業(yè)決策，在消費(fèi)端，經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期升溫，消費(fèi)者支出也隨之放緩，這將打擊蘋果產(chǎn)品銷售。已有媒體報(bào)道稱，由于預(yù)期中的需求激增未能實(shí)現(xiàn)，蘋果將取消今年新款iPhone 14的增產(chǎn)計(jì)劃。

華納表示，蘋果于9月發(fā)布最新機(jī)型iPhone 14系列手機(jī)，并于10月開售，投資者迫切希望從公司獲悉發(fā)售初期的需求狀況。摩根大通此前發(fā)表報(bào)告稱，盡管iPhone 14仍在產(chǎn)品周期的初期，預(yù)期消費(fèi)環(huán)境疲弱不利盈利增長(zhǎng)，或會(huì)導(dǎo)致未來(lái)幾個(gè)季度盈利表現(xiàn)低于市場(chǎng)平均預(yù)期。

除了手機(jī)，包括手表和無(wú)線耳機(jī)在內(nèi)的可穿戴設(shè)備也可能備受需求放緩的打擊。摩根士丹利分析師伍德林（Erik Woodring）在一份報(bào)告中表示，可穿戴設(shè)備是蘋果產(chǎn)品組合中的非必需消費(fèi)品，消費(fèi)者在調(diào)整電子產(chǎn)品方面的開支時(shí)，這一類產(chǎn)品也最容易出現(xiàn)銷售回調(diào)。

美元強(qiáng)勢(shì)侵蝕利潤(rùn)

美元強(qiáng)勢(shì)將繼續(xù)壓縮企業(yè)利潤(rùn)空間。據(jù)花旗測(cè)算，美元上漲10%，將令標(biāo)普500指數(shù)成分股每股盈利由20美元降低至15美元。

第一財(cái)經(jīng)記者在查閱五大科技巨頭二季度財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，蘋果公司海外營(yíng)收占比為58%，亞馬遜海外營(yíng)收占比為31%，谷歌海外營(yíng)收占比47%。Meta和微軟盡管未有直接在財(cái)報(bào)中披露相關(guān)數(shù)據(jù)，但Meta表示，匯兌給二季度營(yíng)收帶來(lái)12.6億美元損失，微軟則錄得匯率損失6億美元，拖累該公司上季營(yíng)收增速下降四個(gè)百分點(diǎn)。

大型科技股股價(jià)已從高點(diǎn)大幅回落。年初至今，Meta股價(jià)表現(xiàn)墊底，累計(jì)暴跌61%，市值僅剩3486.3億美元；亞馬遜跌幅28%，市值為1.2萬(wàn)億美元；微軟年內(nèi)下挫26%，當(dāng)前市值為1.8萬(wàn)億美元；谷歌股價(jià)累計(jì)下挫29%，市值1.3萬(wàn)億美元；蘋果股價(jià)堅(jiān)挺，累計(jì)跌幅為16%，市值2.4萬(wàn)億美元。同期，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)下跌20%。

盡管增長(zhǎng)前景充滿挑戰(zhàn)，大多數(shù)券商依然看多大型科技股。據(jù)金融數(shù)據(jù)公司路孚特（Refinitiv）的數(shù)據(jù)，五大科技巨頭均獲得買入評(píng)級(jí)，微軟平均目標(biāo)價(jià)為328.15美元，即較現(xiàn)價(jià)還有33%的上漲空間；谷歌目標(biāo)價(jià)為141.33美元，潛在上行空間為38%；蘋果目標(biāo)價(jià)為183.69美元，華爾街預(yù)期其股價(jià)還能上漲23%；券商給予Meta和亞馬遜的目標(biāo)價(jià)分別為218.27美元和168.83美元，認(rèn)為兩只個(gè)股還有68%和41%的上漲空間。

標(biāo)簽： Meta