7月5日，電力股繼續(xù)活躍，其中，大連熱電（600719.SH）、世茂能源（605028.SH）漲10%，杭州熱電（605011.SH）、寧波能源（600982.SH）亦跟漲。近期電力板塊盤中表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，股性較好的個(gè)股遭遇資金圍獵。

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全球迎“大烤”，供電問題成“焦點(diǎn)”

今年6月以來，我國(guó)出現(xiàn)罕見高溫天氣，部分地區(qū)最高氣溫甚至高達(dá)40℃左右，根據(jù)中國(guó)氣象局等機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，今年6月全國(guó)平均氣溫為1961年以來歷史同期第2高，預(yù)計(jì)今年盛夏（7-8月份）全國(guó)多地仍“火力全開”，高溫天氣、極端氣候持續(xù)發(fā)酵。

此外，全球范圍內(nèi)，多個(gè)國(guó)家也將經(jīng)歷一場(chǎng)高溫“烤”驗(yàn)。世界氣象組織當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月4日發(fā)布報(bào)告確認(rèn)，熱帶太平洋地區(qū)7年來首次形成厄爾尼諾條件，預(yù)計(jì)今后全球大部分地區(qū)氣溫將進(jìn)一步升高。在2023至2027年這五年內(nèi)至少有一年會(huì)打破2016年創(chuàng)下的高溫紀(jì)錄，概率達(dá)到98%。據(jù)悉，厄爾尼諾現(xiàn)象是一種自然發(fā)生的氣候模式，與熱帶太平洋中部和東部的海洋表面溫度變暖有關(guān)，平均每2至7年發(fā)生一次，通常持續(xù)9至12個(gè)月。

在此背景下，民眾用電需求激增，電網(wǎng)用電負(fù)荷隨之快速攀升，用電高峰有所提前。據(jù)悉，浙江電網(wǎng)用電負(fù)荷7月3日突破1億千瓦，較去年提早8天，破億93分鐘后，又上升至1.02億千瓦，創(chuàng)歷史新高，這是浙江電網(wǎng)歷史上迎峰度夏最早進(jìn)入負(fù)荷破億階段。此前，江蘇電網(wǎng)用電負(fù)荷于5月29日突破1億千瓦，首次在5月份負(fù)荷破億，比去年夏季提前19天。

中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)預(yù)計(jì)2023年全國(guó)最高用電負(fù)荷約13.7億千瓦，比2022年增加8000萬(wàn)千瓦。若出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)段大范圍極端氣候，則全國(guó)最高用電負(fù)荷可能比2022年增加1億千瓦。主要是南方、華東、華中區(qū)域電力供需形勢(shì)偏緊。電力行業(yè)亦頗受高層重視，為應(yīng)對(duì)入夏以來的用電攀升情況，各類發(fā)電機(jī)組“馬力全開”，積極備戰(zhàn)度夏“大考”。

在消費(fèi)旺季電力供應(yīng)偏緊背景下，多地相繼發(fā)布關(guān)于加快建設(shè)虛擬電廠政策，虛擬電廠也有望迎來建設(shè)熱潮。券商人士指出，在新型電力系統(tǒng)加速建設(shè)的背景下，虛擬電廠作為協(xié)調(diào)分布式資源參與電力交易和需求響應(yīng)的重要調(diào)節(jié)手段，受益于產(chǎn)業(yè)政策和電網(wǎng)需求不斷加碼，有望迎來行業(yè)快速發(fā)展。

電力股業(yè)績(jī)梳理

根據(jù)同花順i問財(cái)數(shù)據(jù)顯示，A股電力板塊共有95家公司，財(cái)華社整理2023年一季度業(yè)績(jī)情況如下。

95家公司一季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4657.94億元，其中有12家公司營(yíng)收超百億元，華能國(guó)際、國(guó)電電力、華電國(guó)際等電力藍(lán)籌股營(yíng)收居前。盈利方面，76家公司實(shí)現(xiàn)一季度歸母凈利潤(rùn)為正，占比約8成，有10家公司歸母凈利潤(rùn)超10億元，長(zhǎng)江電力、中國(guó)廣核、中國(guó)核電等公司盈利規(guī)模居前。

此外，共有57家公司一季度歸母凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，占比約6成，業(yè)績(jī)?cè)龇罡叩氖蔷┻\(yùn)通，公司在今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.23億元，同比增長(zhǎng)40.60%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.03億元，同比增長(zhǎng)3298.13%，京運(yùn)通屬于光伏設(shè)備制造企業(yè)，是我國(guó)真空晶體生長(zhǎng)設(shè)備研發(fā)制造于一體的專業(yè)生產(chǎn)廠家，主要產(chǎn)品包括單晶硅生長(zhǎng)爐、多晶硅鑄錠爐、單晶硅棒等。

值得關(guān)注的是，華能國(guó)際、上海電力等藍(lán)籌股一季度歸母凈利潤(rùn)增幅高達(dá)335.30%、230.64%。華能國(guó)際回應(yīng)稱，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因或離不開煤電業(yè)務(wù)的減虧增利，然后是新能源業(yè)務(wù)的增量貢獻(xiàn)，包括風(fēng)電、光伏及海外電廠的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

總的來說，目前電力板塊業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)，火電企業(yè)的業(yè)績(jī)改善較為明顯，成本端煤炭?jī)r(jià)格的抑制也有利于進(jìn)一步加速火電企業(yè)業(yè)績(jī)的修復(fù)。隨著夏季高溫來襲以及發(fā)電量穩(wěn)步提升，作為“基本盤”的火電業(yè)績(jī)彈性仍有望進(jìn)一步抬高。

綠電方面，運(yùn)營(yíng)商前兩年年受上游組件價(jià)格的影響，裝機(jī)進(jìn)度普遍不及預(yù)期，當(dāng)前光伏硅片價(jià)格已處于穩(wěn)定下行的階段，后續(xù)成本的回落將不斷刺激下游運(yùn)營(yíng)商的裝機(jī)量提升，相關(guān)項(xiàng)目的推進(jìn)有望帶來一定的利潤(rùn)彈性空間，綠電運(yùn)營(yíng)商業(yè)績(jī)成長(zhǎng)可期。

A股歷來有“冬炒煤、夏炒電”的說法，當(dāng)前電力板塊估值仍然偏低，展望后市，機(jī)構(gòu)表示在國(guó)內(nèi)可能面臨電力供需緊缺的背景之下，電力板塊有望迎來盈利持續(xù)改善和價(jià)值重估。此外，“中特估”之風(fēng)盛行，伴隨著電力體制改革深入，相關(guān)電力央國(guó)企的價(jià)值重估之路亦有望得到延續(xù)。

作者|飛魚

編輯|effie

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