隆基股份（601012.SH）于4月5日發(fā)布公告稱，根據(jù)國家有關(guān)部門清理優(yōu)惠電價政策的要求，公司在云南省享有的優(yōu)惠電價政策和措施被取消，自2021年9月1日起，公司全部用電價格通過電力市場化交易方式形成，直接與電網(wǎng)企業(yè)結(jié)算。

此次云南取消對隆基股份的優(yōu)惠電價政策，對該公司影響幾何？行業(yè)其他光伏企業(yè)又是否會受影響？

被取消優(yōu)惠電價政策，隆基股份會受多大影響？

隆基股份成立于2000年，最初以半導(dǎo)體業(yè)務(wù)起家，公司于2007年開始布局光伏單晶硅片；2012年在上交所上市；2014年收購樂葉光伏，開始全面布局光伏產(chǎn)業(yè)鏈電池、組件環(huán)節(jié)；2015年隆基新能源成立，進軍電站業(yè)務(wù)；2016年馬來西亞古晉隆基成立，形成了全球產(chǎn)業(yè)布局。

經(jīng)過多年的發(fā)展，目前該公司的業(yè)務(wù)已經(jīng)涉及了光伏單晶硅棒、硅片、電池和組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及光伏電站的建設(shè)及運營。這也就是說，除了硅料之外，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的主要環(huán)節(jié)隆基股份都有布局。

而從地域來看，因電力資源、光照資源豐富等因素，新疆、內(nèi)蒙、云南等地是國內(nèi)光伏企業(yè)重點布局之處。

對于隆基股份而言，自2016年開始，該公司陸續(xù)分別與云南省發(fā)改委、能源局，云南省保山市人民政府、麗江市人民政府、楚雄彝族自治州人民政府、騰沖市人民政府、曲靖市人民政府等云南省多地簽訂了項目投資協(xié)議，推動公司戰(zhàn)略協(xié)議有效落實。

截至2021年末，隆基股份已在云南省形成約67GW的拉晶產(chǎn)能和57GW的切片產(chǎn)能，麗江三期年產(chǎn)10GW單晶硅棒建設(shè)項目、曲靖二期年產(chǎn)20GW單晶硅棒和30GW單晶硅片項目、曲靖年產(chǎn)30GW單晶電池項目尚未開工或投產(chǎn)。

其中，截至2021年末，隆基股份在云南已投產(chǎn)的切片產(chǎn)能占公司總產(chǎn)能的比例約為54%。

4月5日的公告則顯示，該公司于2022年4月1日收到《云南省發(fā)展和改革委員會關(guān)于明確隆基綠能科技股份有限公司有關(guān)用電價格的函》（云發(fā)改產(chǎn)業(yè)函[2022]103號），函告：根據(jù)國家有關(guān)部門清理優(yōu)惠電價政策的要求，取消公司在云南省享有的優(yōu)惠電價政策和措施，自2021年9月1日起，公司全部用電價格通過電力市場化交易方式形成，直接與電網(wǎng)企業(yè)結(jié)算。

這次被取消優(yōu)惠電價政策是否意味著隆基股份和云南省6年“蜜月期”的結(jié)束？這個問題的答案暫時存疑。

不過，這則消息帶來的影響卻是明確的。隆基股份也在4月5日的公告中表示，這將會在一定程度上增加云南省內(nèi)投資企業(yè)的生產(chǎn)成本，電費占硅片全工序加工成本比例為15%左右，對公司利潤會產(chǎn)生一定不利影響。此外上述公司在云南投資項目中未完成的部分存在發(fā)生變更的風(fēng)險。

另外，根據(jù)最新消息，隆基股份相關(guān)人士稱，短期內(nèi)，取消電價優(yōu)惠對生產(chǎn)成本確實有一定影響，但總體影響可控。公司后續(xù)會采取其他措施降低生產(chǎn)成本。

值得一提的是，結(jié)合目前的情況來看，當(dāng)下僅有隆基股份出現(xiàn)了述情況。

例如，晶澳科技于4月6日在投資者互動平臺表示，公司在云南曲靖有投資建設(shè)拉晶及切片生產(chǎn)基地，電費執(zhí)行的是市場化電價政策，以上友商發(fā)生的優(yōu)惠電價政策調(diào)整事件對公司無影響。

股價跌破年線疊加業(yè)績增速放緩，“光伏茅”還值得期待？

在隆基股份發(fā)布被取消優(yōu)惠電價政策的公告后，該公司的股價（前復(fù)權(quán)）于4月6日直接低開了3.58%，截至收盤最終下跌5.51%，報收68.6元/股，最新總市值為3713.29億元。

再結(jié)合近期股價表現(xiàn)來看，隆基股份的股價在2022年以來累跌了20%，且已經(jīng)再度跌破了年線，而4月6日的跳空大跌則讓這一下跌趨勢出現(xiàn)了一絲加速的跡象。

而隆基股份號稱是“光伏茅”，其股價表現(xiàn)也是一些光伏概念股的縮影，晶科能源、固德威、福斯特、邁為股份等個股的走勢也和隆基股份差不太多。

除了近期股價持續(xù)下跌外，該公司雖然在2021年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入562.06億元，同比增長了66.13%，但歸母凈利潤僅同比增長了18.87%至75.56億元，出現(xiàn)了“增收不增利”現(xiàn)象。

另外，從單季數(shù)據(jù)來看，隆基股份2021年一季度至三季度的歸母凈利潤分別為25.02億元、24.91億元、25.63億元，季度環(huán)比保持平穩(wěn)，但各季度與上年同期的增速明顯大幅放緩。

而這次取消優(yōu)惠電價政策又是自2021年9月1日起，所以隆基股份2021年第四季度的業(yè)績會受到影響。

此前的3月29日，美國商務(wù)部也宣稱，將調(diào)查中國太陽能生產(chǎn)商是否通過在四個東南亞國家（馬來西亞、泰國、越南、柬埔寨）開展業(yè)務(wù)來規(guī)避太陽能關(guān)稅。

該公司近期的股價走勢、單季度的業(yè)績表現(xiàn)以及上述調(diào)查的消息也引起了一些投資者對隆基股份乃至于光伏行業(yè)的擔(dān)憂。

不過，在行業(yè)發(fā)展前景上，國聯(lián)證券在近日的研報中表示，2022年國內(nèi)光伏組件出口需求將受到很大刺激，在能源安全遭受危機的情況下，歐盟組件進口將接受更高溢價，分布式光伏迎來藍海市場。

而在2022年，包括招商證券、中信建投、國泰君安等在內(nèi)的多家券商研究機構(gòu)也表達了對隆基股份后續(xù)前景的看好之意。

結(jié)語

目前，為了應(yīng)對上游硅料價格飛漲，隆基股份已經(jīng)在2022年對硅片產(chǎn)品提了五次價，這能抵消一部分硅料價格上漲帶來的成本壓力。

而這次雖然云南省取消了電價優(yōu)惠政策和措施，隆基股份整體的成本優(yōu)勢有所削弱，但相較于光伏行業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)而言，身為行業(yè)龍頭的隆基股份依然是有優(yōu)勢的。

作者：燕十四

作者|燕十四

編輯|Sukie

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