2021年，“鋰”這一字眼在資本市場(chǎng)賺足眼球，鋰鹽市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升，漲瘋了，這種態(tài)勢(shì)一直延續(xù)到如今2022年的前三個(gè)月，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，在2022年初至今的近三個(gè)月中，國(guó)產(chǎn)99.5%電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格便已由28.8萬(wàn)元每噸已增長(zhǎng)至50.30萬(wàn)元每噸，期間漲幅達(dá)到74.65%。

針對(duì)碳酸鋰價(jià)格飆漲的現(xiàn)象，蔚來(lái)汽車創(chuàng)始人李斌表示：“我們對(duì)上游各環(huán)節(jié)做了深入研究，認(rèn)為當(dāng)前碳酸鋰漲價(jià)的投機(jī)性因素更多，供應(yīng)和需求之間并沒(méi)有那么大差距，近期我們也看到工信部等主管部門(mén)在協(xié)調(diào)價(jià)格機(jī)制。我們呼吁上游鋰礦、鋰鹽等廠商從長(zhǎng)期利益出發(fā)，不要人為制造漲價(jià)，這對(duì)行業(yè)不是一件好事。”

話雖如此，但漲價(jià)畢竟是行業(yè)現(xiàn)象，并非個(gè)別企業(yè)所能左右的，新能源汽車產(chǎn)業(yè)由最初的“星星之火”發(fā)展到如今的“燎原之勢(shì)”，上游賽道（鋰礦、鋰湖、鋰鹽）一直備受關(guān)注。

除了第一梯隊(duì)的贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)外，盛新鋰能、天華超凈、雅化集團(tuán)、西藏礦業(yè)等雖處于第二梯隊(duì)，也是深得資本的追捧。

美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局 USGS的數(shù)據(jù)顯示，全球鋰資源主要存在形式為鹽湖鹵水、礦石鋰和黏土鋰等，其中鹽湖鋰資源占據(jù)58%，鋰精礦占據(jù)26%，鹽湖是全球最大的鋰資源。

A股西藏礦業(yè)仰靠扎布耶鹽湖盤(pán)踞鋰電上游，在二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)生水起。

那么，西藏礦業(yè)在上游到底儲(chǔ)存了多少鋰資源？

西藏礦業(yè)目前擁有獨(dú)家開(kāi)采權(quán)的西藏扎布耶鹽湖是世界第三大、亞洲第一大鋰礦鹽湖，已探明的鋰儲(chǔ)量為184.10萬(wàn)噸，是富含鋰、硼、鉀固、液并存的特種綜合性大型鹽湖礦床。目前扎布耶鋰精礦的年產(chǎn)能挑戰(zhàn)為7000噸左右。

西藏扎布耶鹽湖鹵水含鋰濃度為970mg/L，僅次于智利阿塔卡瑪鹽湖，含鋰品位居世界第二，具有世界獨(dú)一無(wú)二的天然碳酸鋰固體資源和高鋰貧鎂、富碳酸鋰的特點(diǎn)，鹵水已接近或達(dá)到碳酸鋰的飽和點(diǎn)，易于形成不同形式的天然碳酸鋰的沉積，因而具有比世界同類鹽湖更優(yōu)的資源。

值得一提的是，西藏礦業(yè)目前擁有該鹽湖的獨(dú)家開(kāi)采權(quán)。這算是西藏礦業(yè)最大的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在，對(duì)于一家資源型公司來(lái)說(shuō)，先占即先得，獨(dú)家則意味著吃“獨(dú)食”。

我們?cè)賮?lái)看看西藏礦業(yè)的工藝流程，工藝流程決定著生產(chǎn)效率的高低，決定著成本的多少，進(jìn)而影響產(chǎn)品的利潤(rùn)空間。

西藏礦業(yè)的工藝流程目前分為兩大環(huán)節(jié)，第一步是碳酸鋰精礦制取，第二步是電池碳酸鋰制取。

碳酸鋰精礦制取流程如下：

以扎布耶鹽湖鹵水為原料，利用自然界太陽(yáng)能及冷源在預(yù)曬池、曬池中進(jìn)行冷凝、蒸發(fā)，析出各種副產(chǎn)品，并提高鹵水中Li+濃度，所得富鋰鹵水在結(jié)晶池吸收太陽(yáng)能使鹵水增溫后，逐漸使Li2CO3結(jié)晶析出，結(jié)晶產(chǎn)物經(jīng)干燥、包裝即得到鋰精礦產(chǎn)品。

電池碳酸鋰制取流程如下：

鋰精礦通過(guò)球磨機(jī)磨細(xì)，調(diào)漿加入熱洗罐，加熱恒溫后，由帶式過(guò)濾機(jī)分離后得到固體，加水調(diào)漿后制得精礦料漿。精礦料漿打入碳化塔與二氧化碳反應(yīng)，化學(xué)反應(yīng)后形成碳酸氫鋰溶液，經(jīng)過(guò)樹(shù)脂除雜后，得到純凈的碳酸氫鋰溶液，加熱進(jìn)行化學(xué)反應(yīng)后得到碳酸鋰料漿，離心分離后得到碳酸鋰濕品，高溫烘干后得到電池碳酸鋰。

從2021中報(bào)可看出，西藏礦業(yè)的主要成本是人工，其次是原材料，以2020年數(shù)據(jù)來(lái)看，鋰類產(chǎn)品的相關(guān)成本占總成本的比例都不高，并且相比2019年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，只要上游原材料不漲價(jià)，或者有足夠的話語(yǔ)權(quán)，那么西藏礦業(yè)在鋰類產(chǎn)品（電池碳酸鋰）盈利空間就能保持住。

經(jīng)過(guò)多年的工業(yè)實(shí)踐，公司現(xiàn)采用的“太陽(yáng)池結(jié)晶法”生產(chǎn)工藝是適應(yīng)西藏扎布耶鹽湖的，對(duì)環(huán)境損害較小。

位于西藏的扎布耶鹽湖是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的低鎂鋰比鹽湖，目前西藏礦業(yè)在項(xiàng)目開(kāi)采中采用獨(dú)特的鹽梯度太陽(yáng)池法進(jìn)行碳酸鋰的沉淀。鹽梯度太陽(yáng)池法的優(yōu)點(diǎn)在于因地制宜、提鋰成本低

其實(shí)從整個(gè)提鋰行業(yè)來(lái)看，自2021年以來(lái)，鹽湖提鋰技術(shù)救出現(xiàn)重大突破，比如 “ TMS吸附劑連續(xù)吸附解吸提鋰新工藝”通過(guò)了青海省科技廳組織的科技成果評(píng)審，針對(duì)柴達(dá)木盆地鹽湖鎂鋰比值普遍過(guò)高，鎂鋰分離技術(shù)難度大問(wèn)題，通過(guò)采用吸附法、萃取法、煅燒法等工藝，有效解決了從高鎂鋰比鹽湖中提取高純鋰和硼的難題，降低了提鋰成本，提高了開(kāi)采效率，為放量作足鋪墊。

業(yè)績(jī)方面，西藏礦業(yè)公布的2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2021年的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別為6.44億元和1.40億元，分別同比增長(zhǎng)68.18%和388.89%；扣非后的歸母凈利潤(rùn)為1.12億元，基本每股收益0.27元，全年業(yè)績(jī)大幅提升。

以2021年半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，鉻類產(chǎn)品和鋰類產(chǎn)品的營(yíng)收分別達(dá)到1.24億元和1.00億元，占比分別為54.76%和44.10%，鋰類產(chǎn)品的營(yíng)收占比雖然不是最高的，但其毛利卻不容小覷，鋰類產(chǎn)品的毛利率已經(jīng)高達(dá)41.21%，鉻鐵類產(chǎn)品的毛利率為26.97%。

2022年第一季度的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升的態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，今年一季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3億元-4.5億元，同比增長(zhǎng)120.39%-230.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1億元-1.5億元，同比增長(zhǎng)398.08%-647.12%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)0.9億元-1.45億元，同比增長(zhǎng)377.14% - 613.25%。

關(guān)于2022 年一季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因，西藏礦業(yè)在公告中表示，2022年前三月，公司業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)中求進(jìn)，業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)；其中尤其是鋰資源需求不斷攀升、鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，公司抓住機(jī)遇加大銷售力度，鋰鹽產(chǎn)品銷量逐步提升，鋰業(yè)務(wù)利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)。

據(jù)公司初步統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2021年全年西藏礦業(yè)共收得鋰精礦9016噸，同比增長(zhǎng)96.00%；在市場(chǎng)需求旺盛的形式下，企業(yè)緊抓機(jī)遇加大銷售力度，使鋰鹽產(chǎn)品銷量得到持續(xù)提升。此外，公司另一主業(yè)鉻鐵礦2021年預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量為140864.63噸，同比增長(zhǎng)111.65%，其也為整體業(yè)績(jī)?cè)龊褙暙I(xiàn)了重要力量。

業(yè)內(nèi)人士分析表示，目前國(guó)內(nèi)鋰資源的供需錯(cuò)配現(xiàn)象仍然存在，價(jià)格仍有上漲空間。短期來(lái)看，鋰市場(chǎng)依舊偏緊，下游需求旺盛，帶動(dòng)鋰價(jià)穩(wěn)步上行；而從中長(zhǎng)期來(lái)看，由于上游鋰礦開(kāi)發(fā)周期較長(zhǎng)，未來(lái)2-3年內(nèi)供給短缺格局預(yù)計(jì)將難有改變，同時(shí)，下游電動(dòng)車和儲(chǔ)能已占據(jù)鋰需求60%以上，隨著下游需求的高增長(zhǎng)，西藏礦業(yè)業(yè)績(jī)或?qū)⒀永m(xù)高成長(zhǎng)性。

二級(jí)市場(chǎng)方面，2022年3月28日，以41.23元/股收盤(pán)，總市值 214.73億元。

回顧過(guò)往，2022年9月2日股價(jià)最高見(jiàn)86.52元/股，2021年12月31日收盤(pán)，西藏礦業(yè)報(bào)收于53.13元/股，較2020年末的12.98元上漲309.32%。2021年3月9日，西藏礦業(yè)盤(pán)中最低價(jià)報(bào)13.01元/股，股價(jià)觸及全年最低點(diǎn)。

2022年，如果鋰資源的緊俏度不減，那么西藏礦業(yè)能否靠鋰雄風(fēng)再起，值得期待。

作者|慧澤李

編輯|lele

標(biāo)簽： 雄風(fēng)再起