3月23日，安納達披露一季業(yè)績預(yù)告，預(yù)計業(yè)績同向上升。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)歸屬凈利潤4887.5萬元至6414.85萬元，同比增長60%至110%；基本每股收益盈利0.2273元至0.2983元。

早于前兩天，公司披露2021年度盈利便是同比翻倍。如今延續(xù)高增長態(tài)勢，再度實現(xiàn)開門紅大戰(zhàn)，可謂是碩果頗豐，也因此成為二級市場爭相搶占的籌碼。

3月24日，安納達股價跳空高開，一字板強勢封板，收報18.81元/股，全天成交額達4.78億元。

“老牌”鈦白粉生產(chǎn)商

據(jù)了解，鈦白粉作為傳統(tǒng)的周期性行業(yè)，又是涉及國民經(jīng)濟的多用途產(chǎn)品，受下游行業(yè)的運行周期和國家宏觀經(jīng)濟景氣度影響大。2020年7月，鈦白粉打開海外市場之后，持續(xù)旺盛需求便使得鈦白粉一度供不應(yīng)求，其價格亦從低位反彈，開始景氣上行周期。

受此影響，鈦白粉企業(yè)亦屢屢發(fā)布漲價函，僅僅在2021年便完成了近10輪調(diào)漲，2022年新一輪漲價潮也已悄然而至。

詳情查閱財華社系列報道：【市場觀潮】鈦白粉企業(yè)相繼提價，春季行情“密碼”已開啟？

可以說，自始至終，鈦白粉行業(yè)都未有“降溫”跡象，這對于“老牌”鈦白粉廠商安納達而言，自然是利好不斷。

安納達成立于1994年，是國內(nèi)較早的鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)之一，著力于打造“安納達”品牌商標。經(jīng)過二十多年的發(fā)展，公司已擁有較為深厚的技術(shù)積累，目前鈦白粉全流程產(chǎn)能為8萬噸/年，產(chǎn)能利用率多年維持在100%以上。

受益鈦白粉行業(yè)高景氣，安納達于2021年度滿銷滿產(chǎn)，實現(xiàn)產(chǎn)品量價齊增。

2021年度，公司分別實現(xiàn)鈦白粉產(chǎn)量、銷量10.28萬噸、10.19萬噸，同比增速分別約20%、18%，鈦白粉業(yè)務(wù)錄得營收16.15億元，同比增長64.37%，占營收比重78.88%，貢獻凈利潤達1.4億元，同比增幅達155.61%。

主業(yè)發(fā)力下，公司全年總營收及凈利潤均創(chuàng)上市以來新高。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收20.47億元，同比增長82.49%；凈利潤1.85億元，同比增速達184.57%。

今年2月底，公司官微消息，截至2月28日，安納達2月份生產(chǎn)金紅石型鈦白粉9669噸，比去年同期增長9.5%，是繼去年5月份9242噸以后，又一新的月產(chǎn)紀錄。其次，產(chǎn)品一級品率98.2%，其中高攪分散合格率達84.5%，同創(chuàng)歷史最好水平。

足以見得，在公司產(chǎn)能質(zhì)量雙把關(guān)下，一季度業(yè)績穩(wěn)健增長。

不過，從競爭格局看，安納達雖為老牌的龍頭企業(yè)，但相較于與行業(yè)巨頭龍佰集團、中核鈦白來說，仍存在較大差距。

首先，從2018年至2020年鈦白粉年產(chǎn)量看，龍佰集團、中核鈦白均占有絕對的優(yōu)勢。

其次，從經(jīng)營表現(xiàn)對比看，龍佰集團和中核鈦白的鈦白粉業(yè)務(wù)營收規(guī)模相對領(lǐng)先、毛利率水平更高。

也就是說，在行業(yè)競爭中，鈦白粉產(chǎn)銷量決定了行業(yè)的定價能力，而鈦白粉業(yè)績能如實反應(yīng)公司的經(jīng)營概況。經(jīng)上述對比下，安納達在鈦白粉行業(yè)的優(yōu)勢并不明顯。

然而，這也為公司跨界新能源產(chǎn)業(yè)打足了勇氣。

“跨界”新能源，打造新的增長極？

眾所周知，在能源轉(zhuǎn)型大潮影響下，2021年度新能源汽車、儲能市場需求同樣火熱，產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動引發(fā)鋰電原材料價格暴漲下，磷化工、鈦白粉等企業(yè)紛紛跨界而來。

相較于此，安納達早于2013開始謀略布局，跨界“新能源”已大步領(lǐng)先眾多企業(yè)，并且實現(xiàn)大批量穩(wěn)定生產(chǎn)。

據(jù)了解，公司控股子公司銅陵納源是國內(nèi)較早發(fā)展布局磷酸鐵產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，于2013年由公司與安徽天源合資組建而成，現(xiàn)建有年產(chǎn)5萬噸磷酸鐵生產(chǎn)線，在磷酸鐵產(chǎn)業(yè)化及技術(shù)、成本、市場方面具有綜合比較優(yōu)勢。

當然，安納達并沒有就此滿足。2021年6月，公司控股子公司銅陵納源出資7,800萬元與磷酸鐵鋰正極材料龍頭廠商湖南裕能成立合資公司，共同投建5萬噸/年高壓實磷酸鐵產(chǎn)業(yè)化升級改造項目，加碼磷酸鐵產(chǎn)能。

據(jù)悉，項目預(yù)計于2022年四季度建成投產(chǎn)，擴產(chǎn)完成后，公司磷酸鐵產(chǎn)能將增至10萬噸/年。

對于跨界企業(yè)來說，拓展新業(yè)務(wù)無非是公司橫向提升盈利能力的主要途徑。但在鈦白粉企業(yè)面前，跨界布局磷酸鐵實則是公司“合縱連橫”布局優(yōu)勢所在。

例如安納達，在行業(yè)內(nèi)率先以鈦白粉廢副硫酸亞鐵和濕法磷酸為原料，實現(xiàn)廢副資源高質(zhì)化循環(huán)應(yīng)用，形成磷酸鐵鋰原料的同時，還有效降低了成本。

磷酸鐵業(yè)務(wù)上，2021年度，公司5萬噸/年電池級磷酸鐵擴建工程按期建成投產(chǎn)，磷酸鐵產(chǎn)量、銷量較上年度分別增長163.17%、139.29%。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)磷酸鐵業(yè)務(wù)營收達4.14億，同比增長219.93%，占比總營收約2成，但產(chǎn)品毛利率水平卻卻遠超鈦白粉業(yè)務(wù)，達20.45%。

步入2022年一季度，公司凈利潤最高預(yù)增翻倍的背后，也離不開鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)高景氣。

對于一季度業(yè)績的增長，公司表示下游客戶對鋰電池材料產(chǎn)品需求強勁增長，子公司新建磷酸鐵裝置產(chǎn)能釋放，毛利率上升，經(jīng)營業(yè)績同比大幅增長；同時鈦白粉經(jīng)營業(yè)績同比穩(wěn)定。

可以預(yù)見，疊加新能源消費終端的持續(xù)高景氣度，后續(xù)公司的磷酸鐵業(yè)務(wù)有望持續(xù)增厚業(yè)績。

后語：

在鈦白粉價格維持高位，疊加跨界高景氣度的新能源領(lǐng)域，安納達在二級市場上一度備受關(guān)注。

2021年度，安納達股價一路扶搖直上，最高累計漲幅翻倍。然而，在漲多必跌的市場行情下，至今該股距離高點回調(diào)已約3成。而在近期反彈勢頭下，后續(xù)走向又如何呢？且持續(xù)關(guān)注！

作者|虹小豆

編輯|lele

標簽： 周期性行業(yè)