2021年，亞馬遜AWS全年總營(yíng)收622.02億美元，同比增長(zhǎng)37%，全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)185.32億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為29.8%；微軟Azure全年總營(yíng)收677.84億美元，同比增長(zhǎng)27%，全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)299.71億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為44.2%；穀歌云GCP全年總營(yíng)收為192.06億美元，同比增長(zhǎng)47%，全年?duì)I業(yè)虧損31.05億美元，同比收窄45%。

從云服務(wù)市場(chǎng)格局來(lái)看，目前云基礎(chǔ)設(shè)施和平臺(tái)服務(wù)市場(chǎng)處于集中度持續(xù)提高的階段，2021年亞馬遜AWS、微軟Azure、穀歌GCP三家云計(jì)算廠商市場(chǎng)份額超過(guò)60%。在Gartner發(fā)布的2021年CIPS魔力象限中，AWS、Azure、GCP同屬全球云服務(wù)領(lǐng)導(dǎo)者，位列前三。

從云服務(wù)行業(yè)現(xiàn)狀來(lái)看，隨著客戶及其需求多樣化，云服務(wù)巨頭在積極向上下游拓展自身業(yè)務(wù)。IaaS產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應(yīng)明顯，服務(wù)相對(duì)同質(zhì)化，已具備較強(qiáng)的頭部效應(yīng)和資本壁壘；PaaS是各大頭部云服務(wù)提供商創(chuàng)新和完善的重點(diǎn)；SaaS層廠商向ERP、CRM等通用領(lǐng)域或云通訊領(lǐng)域。

亞馬遜云AWS：公有云市場(chǎng)份額穩(wěn)居第一，資本開支持續(xù)增長(zhǎng)。AWS產(chǎn)品線全面覆蓋IaaS、PaaS、SaaS層，優(yōu)勢(shì)在于其工程技術(shù)及供應(yīng)鏈、高額投入和多維度技術(shù)創(chuàng)新。

微軟云Azure：公有云市場(chǎng)份額達(dá)到21%，緊隨AWS位列第二，云業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，營(yíng)收及利潤(rùn)率超越AWS。IaaS和PaaS方面的能力引人注目，優(yōu)勢(shì)在于其能力全面，在垂直領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，數(shù)據(jù)服務(wù)成功；劣勢(shì)在于部分關(guān)鍵服務(wù)彈性不足，商業(yè)複雜性高。

穀歌云GCP：公有云市場(chǎng)份額達(dá)到10%位列第三，CIPS快速成長(zhǎng)，虧損大幅收窄，品牌影響力不斷增強(qiáng)。目前穀歌仍在持續(xù)投資GCP，不斷增加IaaS和PaaS能力及市場(chǎng)規(guī)模，并且成績(jī)突出，在CIPS功能方面，GCP與AWS和Azure之間的差距顯著縮小。優(yōu)勢(shì)在于其收入增速和創(chuàng)新速度；劣勢(shì)在于售后滿意度不高，目前激進(jìn)的定價(jià)在未來(lái)的吸引力有限。

IBMCloud：IBMCloud公有云市場(chǎng)份額為4%，投資重點(diǎn)在混合云、行業(yè)云等領(lǐng)域。優(yōu)勢(shì)在于邊緣計(jì)算領(lǐng)域創(chuàng)新以及受監(jiān)管的工作負(fù)載；劣勢(shì)在于其CIPS能力有限，在市場(chǎng)份額和能力方面持續(xù)落后于市場(chǎng)水準(zhǔn)，進(jìn)步速度也不足以與同行競(jìng)爭(zhēng)。

OracleOCI：OracleOCI公有云市場(chǎng)份額僅2%，規(guī)模較小，專注于直接遷移、高性能計(jì)算（HPC）和混合工作負(fù)載。優(yōu)勢(shì)在于其創(chuàng)新速度，超大規(guī)模云計(jì)算能力，以及分布式云戰(zhàn)略；劣勢(shì)在于其許多能力處于起步階段，尚不成熟，且不面向所有工作負(fù)載提供通用服務(wù)，其云生態(tài)可能存在局限性。

從未來(lái)發(fā)展來(lái)看，企業(yè)數(shù)位化上云需求強(qiáng)勁，多云混合云將成為主流；晶片供應(yīng)短缺問(wèn)題持續(xù)，云服務(wù)巨頭重視自研晶片；產(chǎn)品服務(wù)向低代碼、無(wú)代碼方向創(chuàng)新。從資本支出情況來(lái)看，已處于行業(yè)領(lǐng)先地位的AWS、Azure、Google等云計(jì)算巨頭仍在不斷擴(kuò)大自身優(yōu)勢(shì)，投入大量資金用于加強(qiáng)全球數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施布局。2021年亞馬遜資本支出611億，微軟資本支出232億，穀歌資本支出246億，預(yù)計(jì)未來(lái)資本支出仍將穩(wěn)定增加。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、云計(jì)算與自動(dòng)駕駛競(jìng)爭(zhēng)加劇、技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期

標(biāo)簽： Azure IaaS 天風(fēng)證券 高速成長(zhǎng)