昨日（3月10日）A股迎來(lái)久違的上漲，雖然指數(shù)收一根假陽(yáng)線，但盤面表現(xiàn)活躍，個(gè)股普漲，而醫(yī)藥股成當(dāng)日盤面上最靚的仔。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥生物板塊的431股中有411股在3月10日迎股價(jià)上漲，中國(guó)醫(yī)藥當(dāng)日開(kāi)盤即一字漲停，在近10個(gè)交易日內(nèi)累積漲幅近80%。消息面上，中國(guó)醫(yī)藥公告稱，3月9日與輝瑞公司簽訂供貨協(xié)議，將在2022年度負(fù)責(zé)輝瑞的新冠病毒治療藥物奈瑪特韋片/利托那韋片組合包裝在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的商業(yè)運(yùn)營(yíng)。不過(guò)，公司也表示預(yù)計(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模占公司整體業(yè)務(wù)量比重較小，對(duì)公司近期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)無(wú)重大影響。

此外，受到日本鹽野義新冠口服藥即將投入臨床治療消息刺激，北大醫(yī)藥、長(zhǎng)江健康當(dāng)日均一字漲停。而3月11日北大醫(yī)藥再度一字漲停，已收貨3連板；長(zhǎng)江健康3月11日也是上午就強(qiáng)勢(shì)漲停，本月漲幅累計(jì)84.60%，接近翻倍（3月1日-3月11日）。

而在醫(yī)藥生物行業(yè)里，細(xì)分概念板塊表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)的還有以藥明康德為首的CRO賽道。藥明康德近日公布今年1至2月主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，其在手訂單和銷售收入同比增速均超過(guò)65%，創(chuàng)下歷史新高，藥明康德預(yù)計(jì)2022年第一季度收入同比增長(zhǎng)將達(dá)到65%-68%。展望全年（2022年），公司收入同比增長(zhǎng)有望達(dá)到65%-70%。

國(guó)金證券點(diǎn)評(píng)藥明康德本年前兩月表現(xiàn)：公司2022年1-2月訂單與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)亮眼，一方面是行業(yè)高景氣，另一方面凸顯公司的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和阿爾法成長(zhǎng)。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國(guó)本土醫(yī)藥創(chuàng)新服務(wù)需求崛起，國(guó)內(nèi)CXO產(chǎn)業(yè)整體保持高景氣狀態(tài)。藥明康德作為行業(yè)龍頭，新簽及在手訂單飽滿，未來(lái)業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，看好公司未來(lái)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

而醫(yī)藥生物行業(yè)里，另一個(gè)值得一提的就是長(zhǎng)春高新。該股和藥明康德一樣同屬機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股，然而股價(jià)已經(jīng)調(diào)整很久，股價(jià)之慘烈已經(jīng)不能用“腰斬”來(lái)形容了。該股在3月9日創(chuàng)新低（152元）后，終于在3月10日漲停，也是讓持股小伙伴們回了一口血。

市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)春高新此前擔(dān)心的重點(diǎn)在于生長(zhǎng)激素集采影響，不過(guò)機(jī)構(gòu)對(duì)該股持樂(lè)觀狀態(tài)。根據(jù)東莞證券點(diǎn)評(píng)該公司2021年三季報(bào)：

2021年10月初，生長(zhǎng)激素粉針和水針被納入廣東聯(lián)盟采購(gòu)。粉針占公司比重較小，集采對(duì)公司影響較??；水針雖然占公司比重較高，但目前聯(lián)盟采購(gòu)條件較溫和，水針競(jìng)爭(zhēng)格局較好（僅三家），預(yù)計(jì)降價(jià)幅度將偏樂(lè)觀，不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成太大影響。

而近日集采情況階段性落地，或是該股3月10日能漲停的原因。消息面上，3月10日廣東聯(lián)盟集采報(bào)價(jià)公布，政策不確定性消散。生長(zhǎng)激素國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成長(zhǎng)空間巨大，適應(yīng)癥拓展和劑型升級(jí)奠定中長(zhǎng)期高增長(zhǎng)基礎(chǔ)。根據(jù)沙利文數(shù)據(jù)，2018年中國(guó)僅有3.7%的GHD（生長(zhǎng)激素缺乏癥）患者正在接受生長(zhǎng)激素短效治療，對(duì)標(biāo)歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家已批準(zhǔn)的十余項(xiàng)適應(yīng)癥，我國(guó)生長(zhǎng)激素獲批適應(yīng)癥仍有較大拓展空間。根據(jù)長(zhǎng)春高新投資者交流文件，公司在成人適應(yīng)癥領(lǐng)域正在進(jìn)行積極的市場(chǎng)拓展，并已取得實(shí)質(zhì)性突破。此外，生長(zhǎng)激素的長(zhǎng)效劑型可大幅提高患者依從性，未來(lái)推廣力度有望進(jìn)一步加大。行業(yè)仍有巨大的成長(zhǎng)空間，天花板遠(yuǎn)未達(dá)到。

雖然生物醫(yī)藥在3月10日經(jīng)歷了普漲，但實(shí)際上，醫(yī)藥板塊調(diào)整時(shí)間已久，在2021年以及今年前兩月經(jīng)歷了較大幅度的回撤。以公募基金“醫(yī)藥女神”葛蘭來(lái)說(shuō)，這段時(shí)間可謂十分“難熬”。拿葛蘭來(lái)講，之前她所管理的基金凈值瘋狂下跌的時(shí)候，中歐醫(yī)療吧（股吧）里那可是罵聲一片。而隨著近來(lái)凈值的回升，基民們的罵聲少了，甚至有基民表示，又可以叫蘭蘭了。

下圖是葛蘭管理的其中一只熱門基金，中歐醫(yī)療健康混合基金，大家自己感受下這個(gè)凈值走勢(shì)吧。

對(duì)于醫(yī)藥板塊后續(xù)的走向，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整，板塊的負(fù)面因素得到了充分釋放，投資價(jià)值凸顯，估值處于歷史底部區(qū)域，當(dāng)下的政策背景下，產(chǎn)業(yè)發(fā)展快、增速快的公司，會(huì)成為市場(chǎng)的風(fēng)口，目前正處于年報(bào)、一季報(bào)業(yè)績(jī)披露期，高增長(zhǎng)或超預(yù)期的公司或許能夠獲得市場(chǎng)青睞。

從機(jī)構(gòu)調(diào)研情況來(lái)看，近10日(2月24日至3月9日)，海外機(jī)構(gòu)對(duì)113家上市公司進(jìn)行調(diào)研，其中，邁瑞醫(yī)療最受關(guān)注，被156家海外機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。

此外，邁瑞醫(yī)療也是受最多的各類機(jī)構(gòu)(包括公募機(jī)構(gòu)、私募機(jī)構(gòu)、券商、保險(xiǎn)等等)關(guān)注的，數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)以來(lái)有649家機(jī)構(gòu)調(diào)研了邁瑞醫(yī)療。

邁瑞醫(yī)療在近日公告了回購(gòu)的最新進(jìn)展：公司斥資10億元回購(gòu)的324.99萬(wàn)股股份已經(jīng)悉數(shù)完成注銷。邁瑞醫(yī)療董秘李文楣表示，公司自上市以來(lái)營(yíng)收和凈利潤(rùn)始終保持超過(guò)20%的穩(wěn)定增長(zhǎng)，現(xiàn)金流充裕，以及對(duì)未來(lái)的發(fā)展前景和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)充滿信心，是公司在過(guò)去半年內(nèi)兩度回購(gòu)的主要原因。其表示，“通過(guò)此次回購(gòu)，邁瑞醫(yī)療希望向市場(chǎng)傳遞積極的態(tài)度，即公司堅(jiān)定看好國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械行業(yè)未來(lái)的發(fā)展，也對(duì)自身的發(fā)展充滿信心?！?/p>

從市場(chǎng)角度來(lái)看，我國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)受益于內(nèi)需龐大，近年保持高位增長(zhǎng)。截至2020年底，我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模約為7721億元，占全球市場(chǎng)比重的22%左右，成為僅次于美國(guó)的全球第二大市場(chǎng)。

近年來(lái)，醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)日益凸顯。2015年以來(lái)，我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模年均增長(zhǎng)率達(dá)20%，形成粵港澳大灣區(qū)、長(zhǎng)三角及京津環(huán)渤海灣三大產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。

而股價(jià)方面也表現(xiàn)不俗。邁瑞醫(yī)療在3月11日午后盤中拉升，當(dāng)日收漲3.13%。

在3月11日的A股板塊漲幅表現(xiàn)上，醫(yī)療器械行業(yè)在當(dāng)日板塊（按申萬(wàn)行業(yè)二級(jí)分類）漲幅排名第一，也在一定程度上代表了市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)療器械未來(lái)的展望是積極的。此外，當(dāng)日板塊漲幅排名前五的還有醫(yī)藥商業(yè)（排名第四）。

東吳證券指出，結(jié)合一季報(bào)，主流醫(yī)藥公司都較好，建議從兩個(gè)策略選擇標(biāo)的：

1)關(guān)注2022Q1高增速、全年高景氣度個(gè)股，即具備較強(qiáng)業(yè)績(jī)彈性的高成長(zhǎng)個(gè)股，重點(diǎn)關(guān)注百誠(chéng)醫(yī)藥、百普賽斯、九洲藥業(yè)、凱萊英、藥明康德；

2)關(guān)注低估值的個(gè)股，重點(diǎn)關(guān)注同和藥業(yè)、長(zhǎng)春高新、智飛生物，建議關(guān)注海吉亞醫(yī)療、康德萊。

作者|許螣垚

編輯|lele

標(biāo)簽： 生長(zhǎng)激素