三季度以來，基金經(jīng)理調(diào)研頻率明顯加大，其中不乏多家百億級私募基金身影。

數(shù)據(jù)顯示，7月以來，高毅資產(chǎn)、星石投資、重陽投資、景林資產(chǎn)、千合資本、淡水泉6大明星百億私募先后對131家A股公司進(jìn)行了調(diào)研，而醫(yī)藥生物、計算機(jī)、電子三個板塊依舊是明星私募們的調(diào)研首選。

不過，8月以來，前期包括科技、醫(yī)藥以及食品等在在內(nèi)的上漲龍頭板塊均進(jìn)入整理期，部分細(xì)分板塊甚至出現(xiàn)回調(diào)。針對這一現(xiàn)象，有業(yè)內(nèi)分析人士就指出，當(dāng)前市場的向好基礎(chǔ)并沒有改變，雖然在3300點(diǎn)附近市場暫時還未達(dá)成共識，但從“資金抱團(tuán)”的角度出發(fā)，機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢和投資體系更傾向于配置優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，所以只要相對寬松的流動性環(huán)境和機(jī)構(gòu)化趨勢仍在，核心資產(chǎn)就依然是資金涌入的方向。

明星私募現(xiàn)調(diào)研高潮

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，三季度以來，高毅資產(chǎn)、星石投資、重陽投資、景林資產(chǎn)、千合資本、淡水泉等六大明星百億私募先后對上百家公司進(jìn)行了調(diào)研。其中，海鷗住工、洽洽食品、?？低?、尚品宅配、寧波銀行等5家公司同時被高毅等4家明星私募的調(diào)研。

從明星私募的關(guān)注公司來看，主要圍繞在大市值公司。其中，市值超過百億的有96家公司，千億市值以上的公司則有12家，而邁瑞醫(yī)療、立訊精密、海康威視等3家公司的總市值均在3千億元以上。從行業(yè)來看，百億明星私募關(guān)注的焦點(diǎn)集中在醫(yī)藥生物和科技行業(yè)。其中，醫(yī)藥生物、計算機(jī)、電子三個行業(yè)合計被調(diào)研公司家數(shù)占比逾四成。

不難發(fā)現(xiàn)，明星私募們的關(guān)注焦點(diǎn)依然圍繞在藍(lán)籌陣營，9月初以來，市場對白馬藍(lán)籌股的態(tài)度開始出現(xiàn)分歧，在經(jīng)歷了前期的連續(xù)大漲后，很多白馬股的估值已經(jīng)處在歷史高位，或因過高的估值引起投資者擔(dān)憂，近期很多市值“巨頭”股價紛紛回調(diào)，特別是主板公司白馬藍(lán)籌回落更為明顯。此前一周，A股持續(xù)調(diào)整，滬指周跌幅2.83%，深證成指周跌5.23%;創(chuàng)業(yè)板指周跌7.16%，三大指數(shù)連續(xù)兩周收出陰線。

目前A股已經(jīng)達(dá)到3400點(diǎn)附近，不同板塊的估值也出現(xiàn)了嚴(yán)重分化。對此，重陽投資高級策略師譚偉認(rèn)為：“目前而言，我們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)繼續(xù)挖掘市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，關(guān)注業(yè)績有望超預(yù)期，但市場暫時還未達(dá)成共識的標(biāo)的。”

事實上，8月以來，前期包括科技、醫(yī)藥以及食品等在在內(nèi)的上漲龍頭板塊均進(jìn)入整理期，部分細(xì)分板塊甚至出現(xiàn)回調(diào)，市場面臨新決策趨勢，因此眾多投資機(jī)構(gòu)都想通過調(diào)研進(jìn)一步掌握和研判市場下一輪的走勢。

而對于近期明星私募機(jī)構(gòu)頻繁調(diào)研，有業(yè)內(nèi)分析人士就表示，從當(dāng)前大環(huán)境來看，資金面整體上仍非常寬裕，但資金的水龍頭已經(jīng)很難開得更大，甚至有可能會邊際減小。過去亢奮的市場環(huán)境可能會告一段落，市場進(jìn)入震蕩整理或震蕩向上格局的可能性在增加，接下來的股市里仍然會有很多投資機(jī)會，但是會進(jìn)入到少數(shù)股票上漲，大部分股票不動或下跌的結(jié)構(gòu)性行情，更考驗投資者的研究功底和綜合素質(zhì)。

“抱團(tuán)”核心資產(chǎn)

從目前機(jī)構(gòu)調(diào)研情況看，百億明星私募三季度以來的關(guān)注點(diǎn)依然主要圍繞在醫(yī)藥生物和科技領(lǐng)域，醫(yī)藥生物、計算機(jī)、電子三個板塊被調(diào)研公司的家數(shù)分別達(dá)到22家、18家和17家，合計公司家數(shù)占到期間全部被調(diào)研公司比重的43.51%。

“醫(yī)藥、消費(fèi)、科技等板塊的龍頭公司估值處在相對高位，但估值貴并不是發(fā)生風(fēng)格切換的充分條件，還要看盈利和利率的變化”，富國基金基金經(jīng)理李元博認(rèn)為，“目前來看，盈利并沒有出現(xiàn)快速下滑，利率的變化也沒有導(dǎo)致市場出現(xiàn)殺估值的情況，所以我認(rèn)為不會發(fā)生大規(guī)模的風(fēng)格切換，只是上漲過程中彈性上的差別。”

而在不少機(jī)構(gòu)投資者看來，當(dāng)前市場的向好基礎(chǔ)并沒有改變，且在連續(xù)大漲之后出現(xiàn)回調(diào)也在情理之中，就如同科技股的提前調(diào)整類似，此次白馬股的階段性回調(diào)也只是市場自我修正的自然規(guī)律。中長期看，“機(jī)構(gòu)抱團(tuán)”未必會有多大的松動，注冊制下，大資金依舊會注重基本面，尤其是行業(yè)增長的龍頭品種，未來也依舊會是大資金們的首選。

事實上，銀葉投資投資權(quán)益研究總監(jiān)秦懷寶也從“資金抱團(tuán)”的角度分析了估值較高的板塊未來的機(jī)會。他指出，“核心資產(chǎn)出現(xiàn)機(jī)構(gòu)資金的抱團(tuán)現(xiàn)象，是因為居民資金越來越多地通過機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，而機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢和投資體系更傾向于配置優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，所以只要相對寬松的流動性環(huán)境和機(jī)構(gòu)化趨勢仍在，這類核心資產(chǎn)就依然是資金涌入的方向。”

針對上述板塊后市，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明也表示，從上市公司公告看，科技、醫(yī)藥和消費(fèi)大體會維持基本面向好態(tài)勢，因為從政策導(dǎo)向和資金偏好看，這三個板塊也是市場焦點(diǎn)。當(dāng)前股票市場流動性充足、情緒積極，建議投資者適當(dāng)關(guān)注三季報預(yù)增，以及相關(guān)板塊、個股近期受到產(chǎn)業(yè)、宏觀政策的影響。但同時，投資者對前期漲幅較大、估值較高、缺乏業(yè)績支撐的題材股，應(yīng)該保持警惕。(黎旅嘉)

標(biāo)簽： 明星私募 資金抱團(tuán)