美油WTI 10月期貨合約在美股盤初步步走低，最深跌3.64美元或跌9.2%，日低觸及36.13美元/盎司，創(chuàng)今年6月上旬以來的近三個月最低，日內(nèi)接連跌破37、38、39美元三道關口。報收于每桶36.76美元，跌幅為7.6%。

9月8日周二，在美股繼續(xù)被科技股拖累下跌且美元指數(shù)走高的背景下，國際油價大跌。

美油WTI 10月期貨合約在美股盤初步步走低，最深跌3.64美元或跌9.2%，日低觸及36.13美元/盎司，創(chuàng)今年6月上旬以來的近三個月最低，日內(nèi)接連跌破37、38、39美元三道關口。報收于每桶36.76美元，跌幅為7.6%。

國際布倫特11月期貨合約最深跌2.70美元或跌6.4%，日低觸及39.31美元，至少創(chuàng)6月16日以來最低，也是兩個多月來首次跌破40美元整數(shù)位心理關口，接連跌破40-42美元三道關口。

同時，北京時間周二晚21點夜盤開盤后，內(nèi)盤期貨多數(shù)下跌。上海原油期貨主力合約跌超5%，隨后跌幅迅速擴大，至21點22分該合約跌停，日內(nèi)跌8%，一小時后打開跌停板，跌幅7.7%。

沙特率先降價或打開“潘多拉魔盒”

多方分析指出，近期石油價格主要由于需求復蘇步履維艱而暴跌。

沙特國家石油公司沙特阿美下調(diào)了10月售往亞洲、美國和西北歐及地中海地區(qū)的原油出口價格，其中對主要市場亞洲地區(qū)的降價幅度創(chuàng)五個月來最深。降價目的是為了刺激對其原油的需求。

法國巴黎銀行大宗商品研究主管Harry Tchilinguirian指出，當前油價的基本驅(qū)動因素是：需求前景的不確定性仍與新冠肺炎疫情和全球經(jīng)濟的重新開放有關：

“沙特正在降低其石油的銷售價格，特別是在主要亞洲市場的價格，這一事實加劇了需求前景的不確定性，客觀上引發(fā)了新的需求擔憂。沙特官方售價通常為海灣其他主要生產(chǎn)國定下基調(diào)。”

果然，周二阿布扎比國家石油公司Adnoc將10月份的旗艦Murban原油價格設為較迪拜普氏價格貼水0.5美元/桶，較9月定價下調(diào)1.35美元，為四個月以來首次，再度對原油市場發(fā)出看跌信號。

原油期貨升水局面暗示市場擔憂供過于求

在亞洲油需復蘇停滯、美國夏季駕駛高峰期伴隨周一的勞動節(jié)而結(jié)束等背景下，以沙特和俄羅斯為首的OPEC+產(chǎn)油國從8月起增加產(chǎn)量，都在令近期的石油價格前景黯淡。

布倫特即月期貨價格與3個月后的期貨價差接近5月底以來最闊，這種期貨升水(contango)的局面表明對供過于求的擔憂正在重現(xiàn)。這一現(xiàn)象在8月時便出現(xiàn)，代表石油供應過剩正在壓低即期價格，這會鼓勵交易員將石油儲存起來，目的是用更高的價格在遠期出售石油。

德國商業(yè)銀行大宗商品研究主管Eugen Weinberg表示：“市場重新正視現(xiàn)實，問題在于美國的汽油需求沒有繼續(xù)增加。”

高頻數(shù)據(jù)顯示，美國汽油需求比去年同期低了8%-10%，衡量煉油廠利潤率的指標：汽油與美油WTI的價差今年累跌8%。同時，中國在5月至7月大量購買了廉價石油后可能會放緩進口步伐，中國海關總署的統(tǒng)計顯示，今年8月中國原油進口量環(huán)比跌7.4%。

技術指標顯示油價上升的動能已開始放緩

然而在技術指標方面，油價上升的動能已開始放緩。

自美油WTI在4月有史以來首次暴跌至負數(shù)以來，國際油價已大幅回升。 WTI在5月躍升近90%，5月至8月一直錄得月度累漲。

美國商品期貨交易委員會CFTC的數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，對WTI期貨與期權的看漲頭寸僅比看空頭寸多出8104手合約。而FactSet的統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，4月21日，即WTI期貨首次跌至負數(shù)的第二天，看漲頭寸比看空頭寸數(shù)多出近10萬手合約，此后油價果然逐月大幅反彈。

上周WTI油價累跌7.45%，結(jié)束了此前連續(xù)四周累漲的態(tài)勢，并創(chuàng)下6月以來的最大單周跌幅。

CIBC Private Wealth Management的高級能源交易員Rebecca Babin指出：“市場開始著眼大局，我們需要看到全球需求何時正?；?，以及中期內(nèi)的美國石油產(chǎn)量和OPEC +協(xié)議將發(fā)生什么。”

Rystad Energy的高級石油市場分析師Paola Rodriguez-Masiu稱：“近期油價走勢清楚地表明，市場現(xiàn)在對石油需求的未來感到嚴重擔憂。”

美國銀行則在最新研報中稱，假設新冠肺炎疫苗或相關治療方法推出順利，全球的石油需求恢復至疫情前水平也需要三年之久。

此外，股市下跌打擊了市場風險偏好，令同為風險資產(chǎn)的油價難逃跌勢;美元走高也令以美元計價的大宗商品更為昂貴，對投資者的吸引力更弱。周二美股午盤前，美元指數(shù)一度觸及8月12日來高位，報93.49，日內(nèi)漲0.44%。

標簽： 上海原油期貨