6月16日，財(cái)政部網(wǎng)站公布了關(guān)于2020年抗疫特別國(guó)債(一期)(二期)發(fā)行工作有關(guān)事宜的通知，兩期國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)面值總額合計(jì)1000億元。

在這兩期特別國(guó)債中，一期為5年期固定利率附息債，二期為7年期固定利率附息債。兩期國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)面值總額均為500億元，不進(jìn)行甲類(lèi)成員追加投標(biāo)。6月18日招標(biāo)，6月19日開(kāi)始計(jì)息，招標(biāo)結(jié)束至6月19日進(jìn)行分銷(xiāo)，6月23日起上市交易。

2020年的《政府工作報(bào)告》中明確，今年赤字率按3.6%以上安排，財(cái)政赤字規(guī)模比去年增加1萬(wàn)億元，同時(shí)發(fā)行1萬(wàn)億元抗疫特別國(guó)債。

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者了解，特別國(guó)債以十年期為主，搭配5年期和7年期。

一位券商研究員對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，很多投資者以為特別國(guó)債從7月或者8月開(kāi)始發(fā)行，沒(méi)想到會(huì)這么快，6月就開(kāi)始了。

“從昨天晚上開(kāi)始，就陸續(xù)接到買(mǎi)方電話(huà)咨詢(xún)，主要問(wèn)題是發(fā)行特別國(guó)債，市場(chǎng)承接的壓力會(huì)有多大?資金面會(huì)有多緊張?央行會(huì)不會(huì)降準(zhǔn)或者降息來(lái)對(duì)沖?”上述券商研究員告訴記者，這次特別國(guó)債發(fā)行方式超預(yù)期，市場(chǎng)此前預(yù)期可能是定向發(fā)行。另外發(fā)行時(shí)間和節(jié)奏超預(yù)期，近期央行對(duì)沖政策不明顯，市場(chǎng)預(yù)計(jì)短期特別國(guó)債供給過(guò)大，將對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生較大沖擊。

從財(cái)政部公告看，兩期特別國(guó)債發(fā)行方式與記賬式國(guó)債發(fā)行規(guī)則幾乎相同。不過(guò)，這兩期特別國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)時(shí)間為6月18日上午10時(shí)35分至11時(shí)35分，而一般記賬式國(guó)債多為周三招標(biāo)。

財(cái)政部指出，除上述發(fā)行條件、競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)、發(fā)行款繳納有關(guān)規(guī)定外，這兩期特別國(guó)債招標(biāo)工作按《2020年記賬式國(guó)債招標(biāo)發(fā)行規(guī)則》執(zhí)行。人民銀行營(yíng)業(yè)管理部(北京)網(wǎng)站顯示，記賬式國(guó)債的發(fā)行對(duì)象主要是機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者也可購(gòu)買(mǎi)，購(gòu)買(mǎi)方式為開(kāi)立證券賬戶(hù)或國(guó)債專(zhuān)用賬戶(hù)，在發(fā)行期內(nèi)通過(guò)證券交易所交易系統(tǒng)直接認(rèn)購(gòu)，或到記賬式國(guó)債承銷(xiāo)商處直接購(gòu)買(mǎi)。記賬式國(guó)債可以通過(guò)證券交易所交易系統(tǒng)進(jìn)行上市流通轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑑陡斗绞綖橥ㄟ^(guò)各證券商的清算備付金賬戶(hù)及時(shí)劃入各投資者的資金賬戶(hù)。

一位金融市場(chǎng)人士告訴記者，特別國(guó)債的發(fā)行對(duì)于金融市場(chǎng)肯定會(huì)有沖擊。所以央行肯定要提供流動(dòng)性，防止出現(xiàn)明顯沖擊。比如特別國(guó)債是分批發(fā)行，央行可以配合發(fā)債節(jié)奏補(bǔ)充流動(dòng)性，用降準(zhǔn)或者降息，貼現(xiàn)，MLF、逆回購(gòu)等工具給商業(yè)銀行提供流動(dòng)性。“降準(zhǔn)增加商業(yè)銀行的可用資金，其他的工具都是銀行直接付給商業(yè)銀行資金，商業(yè)引進(jìn)要付出利息。從商業(yè)銀行的角度來(lái)說(shuō)，更喜歡降準(zhǔn)，沒(méi)有利息負(fù)擔(dān)”。

這是我國(guó)歷史上的第三次發(fā)行特別國(guó)債，第一次是在1998年，財(cái)政部發(fā)行2700億元長(zhǎng)期特別國(guó)債，所籌集的資金全部用于補(bǔ)充國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行資本金;第二次則在2007年，發(fā)行15500億元特別國(guó)債，用于購(gòu)買(mǎi)約2000億美元外匯，作為中國(guó)投資有限責(zé)任公司資本金。(杜濤)

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