近日，美國海岸警衛(wèi)隊在社交媒體上發(fā)布的視頻顯示，在美國加州附近海域約30艘油輪已經(jīng)下錨，滿載超過2000萬桶原油的油輪無處可去、只能停泊在長灘到舊金山灣之間的海域。

油價“俯臥撐” 震蕩市或成新常態(tài)

飄蕩在海面的油輪，其實也是本周原油市場前所未有、跌宕行情的縮影。本周，原油期貨市場經(jīng)歷了驚心動魄的動蕩，WTI原油期貨和倫敦布倫特原油期貨在周初出現(xiàn)暴跌。WTI原油期貨于20日出現(xiàn)歷史上首次報收負(fù)值，倫敦布倫特原油6月期貨22日盤中一度跌落至自1999年6月以來的最低水平。但油價隨后連續(xù)出現(xiàn)反彈，周五均收漲。

這周，國際油價異常波動的原因何在?這還要從一個多月前的一個會議說起。 3月6日，周五，維也納為應(yīng)對新冠疫情造成的原油需求降低，以沙特為首的石油輸出國組織歐佩克與以俄羅斯為首的非歐佩克國家的部長級會議減產(chǎn)協(xié)議談崩。沙特立即采取極端報復(fù)性舉動宣布增產(chǎn)降價。3月9日，周一早盤，布倫特原油期貨價格一度下跌至每桶31.02美元，跌幅高達(dá)31.5%。隨后一周，國際油價經(jīng)歷了1991年海灣戰(zhàn)爭以來的最大單周跌幅，油價腰斬，恐慌情緒蔓延。

歐亞集團(tuán)能源和自然資源總監(jiān) 羅伯特?約翰斯頓：我認(rèn)為原油市場當(dāng)前局面會持續(xù)一段時間，至少要兩到三個月，俄羅斯不會輕易妥協(xié)。但是我們認(rèn)為不會持續(xù)太久，對于各方來說代價都太大了，我們應(yīng)該會看到他們重新回到談判桌。

這場石油價格戰(zhàn)持續(xù)了一個多月后，4月12日，石油輸出國組織歐佩克宣布與非歐佩克產(chǎn)油國達(dá)成石油減產(chǎn)協(xié)議，將從5月1日起日均減產(chǎn)970萬桶，首輪減產(chǎn)為期兩個月。

這次的減產(chǎn)規(guī)模仍然是歐佩克有史以來最大的，差不多相當(dāng)于全球總產(chǎn)量的13%，所以對于油價還是起到了一定的提振作用，但是很多不確定性依然存在。上述消息公布之后，油價走勢震蕩，WTI油價一度大漲到9%。

但短暫上漲之后，原油價格出現(xiàn)“坍塌”。從4月19日晚開始，美國輕質(zhì)原油WTI 5月合約價格一路下跌，不斷突破人們的認(rèn)知極限，11美元、5美元、1美元、-1美元、-40美元……最終在收盤時跌至-37.63美元/桶，跌幅超過300%，“倒貼錢”原油期貨問世。

瑞銀財富管理大宗商品主管 施德銘：油價下跌的主要原因，是五月期貨遷倉至六月期貨，這其中的技術(shù)調(diào)整導(dǎo)致了油價下跌。

分析人士認(rèn)為，紐約原油期貨投資者以投機(jī)為主的結(jié)構(gòu)導(dǎo)致大量合約在到期日前恐慌拋售，是國際油價出現(xiàn)負(fù)值的重要原因。由于原油期貨投機(jī)者并沒有儲存原油的能力和需要，因此當(dāng)紐約原油5月合約將于4月21日到期時，這些投機(jī)者迫不得已以負(fù)價進(jìn)行期貨合約平倉。

如是金融研究院院長管清友表示，美國的實物交割地在俄克拉荷馬州的庫欣，這種負(fù)油價一定意味著庫欣的庫基本上滿了，沒有地方放了，必須都要清出去，而且運輸會非常緊張，拿著多頭多單的基金或者是機(jī)構(gòu)肯定急于脫手。

不過，目前國際油價已從低點回升。由于市場人氣回升和避險需求回調(diào)，國際油價在22日出現(xiàn)震蕩上揚。

原油儲存能力岌岌可危 三個月內(nèi)用盡

雖然近幾日油價出現(xiàn)反彈，但供應(yīng)過剩的擔(dān)憂仍揮之不去。分析認(rèn)為，新冠肺炎疫情全球蔓延背景下，世界原油需求斷崖式下降導(dǎo)致原油供給嚴(yán)重過剩，是負(fù)油價出現(xiàn)的根本原因。當(dāng)務(wù)之急，是已經(jīng)開采的原油，就要沒有地方存儲了。

歐佩克公布最新月報顯示，預(yù)計2020年全年全球原油需求同比下降690萬桶/日，原油需求將降至30年來的最低水平。日本能源經(jīng)濟(jì)研究所的研究數(shù)據(jù)更加悲觀。日本能源經(jīng)濟(jì)所預(yù)計第二季度全球城市封鎖將導(dǎo)致石油需求下降1810萬桶/天。

中國石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院副院長 劉朝全：亞洲石油需求下降每天是280萬桶，北美和歐洲它的工業(yè)化程度比較高，它的汽車保有量比較大。因此封城帶來的原油需求下降影響更大一些，預(yù)計在二季度北美地區(qū)，石油需求下降每天570萬桶，歐洲下降每天500萬桶。

不僅原油需求斷崖式下滑，而且全球的原油儲存空間所剩不多，儲存需求是全球能源供應(yīng)鏈中不可少的環(huán)節(jié)，目前處于多年來的最高水平。從新加坡到俄克拉荷馬州的庫欣，油罐里堆滿了原油和其他產(chǎn)品，其中最重要的莫過于阿聯(lián)酋的富查伊拉，這里有全球最高產(chǎn)油區(qū)的運輸通道，儲存著在中東市場交易的石油。近日富查伊拉石油終端商業(yè)經(jīng)理表示，現(xiàn)在已經(jīng)沒有儲存多余石油的空間了。

中國石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授郭海濤表示，阿聯(lián)酋的富查伊拉已經(jīng)處在一個滿負(fù)荷狀態(tài)，基本上不再接收新的儲油請求，因為這個地方是中東最大的儲油中心，整個中東儲油能力基本上已經(jīng)達(dá)到極限了，庫存已經(jīng)沒有新增彈性。

中東的儲油能力不容樂觀，全球最大的產(chǎn)油國美國，戰(zhàn)略原油儲備基地也即將告罄。據(jù)路透社報道，美國能源部下屬的戰(zhàn)略原油儲備基地的儲油空間最多能存放約7.1350億桶原油，目前已儲備了約6.4億桶原油。

美國總統(tǒng) 特朗普：我們將填滿美國的國家原油儲備，也就是戰(zhàn)略原油儲備，我們最多會購買7500萬桶原油，戰(zhàn)略原油儲備的存儲空間會“爆滿”，這種情況已經(jīng)很久沒有出現(xiàn)過了。

標(biāo)普分析估計，全球原油等能源的剩余儲存能力為14億桶，其中：陸地剩余儲存能力約為10億桶，海上剩余儲存能力約為4億桶。即便在考慮歐佩克充分減產(chǎn)的情況下，這些儲存空間也將會在2-3個月內(nèi)被用盡。

原油需求萎靡 油價或?qū)⒊掷m(xù)低迷

原油價格劇烈波動，讓已經(jīng)千瘡百孔的世界經(jīng)濟(jì)雪上加霜，那么油價的底部到底在哪里呢?

為了遏制油價的持續(xù)下跌，經(jīng)過沙特、俄羅斯的減產(chǎn)斡旋，4月12日，歐佩克+發(fā)表聲明，宣布達(dá)成有史以來最大規(guī)模的減產(chǎn)協(xié)議。本次減產(chǎn)過程一共分為三步：

第一步：2020年5月-6月減產(chǎn)970萬桶/天，為歷史減產(chǎn)規(guī)模之最;

第二步：2020年7月-12月減產(chǎn)770萬桶/天;

第三步：2021年1月-2022年4月減產(chǎn)580萬桶/天。

中國石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院副院長劉朝全表示，即便在執(zhí)行減產(chǎn)的情況下，對價格仍然難以起到提振作用。但許多機(jī)構(gòu)預(yù)測，目前的減產(chǎn)力度仍無法有效對沖疫情導(dǎo)致的需求下滑影響。根據(jù)國際能源署的預(yù)計，即使供應(yīng)端減少1000萬桶/天，預(yù)計二季度全球石油庫存仍將增加1500萬桶/天。

考慮到全球原油的庫容可能在6-7月耗盡，屆時原油價格將迎來大考，由于經(jīng)濟(jì)前景不樂觀，加上原油需求萎靡，不少外資機(jī)構(gòu)預(yù)期，未來油價存在較大不確定性，甚至仍有可能繼續(xù)出現(xiàn)負(fù)值。預(yù)計油價將持續(xù)低迷，直到產(chǎn)量下降到可以抵消需求下滑為止。

中國能源網(wǎng)首席信息官 韓曉平：投機(jī)底部會出現(xiàn)負(fù)40美元，而需求的底部實際上比較準(zhǔn)確的是北海布倫特的油價，大概在20到25美元這個區(qū)間。

中國石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授郭海濤表示，預(yù)計原油的價格會處在20美元上下，在這樣的水平上下震動，這個狀態(tài)會延續(xù)到6月底，甚至到7月初。(資料來源：央視財經(jīng))

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