面對歐元區(qū)持續(xù)低迷不振的經(jīng)濟形勢，即將上任的歐洲央行新掌門人拉加德沒有太大施展余地，走量化寬松路徑的基調(diào)不會變。但是，面對歐元區(qū)各成員國“眾口難調(diào)”的現(xiàn)狀，拉加德需要著力作出改變，以凝聚各方共識。

當?shù)貢r間10月24日，歐洲央行舉行了10月份議息會議。會后，歐洲央行行長馬里奧·德拉吉在其任期內(nèi)最后一次新聞發(fā)布會上再度重申了9月份會議確立的量化寬松計劃。自此，歐洲央行的“德拉吉時代”基本宣告結(jié)束。但是，面對歐元區(qū)持續(xù)低迷不振的經(jīng)濟形勢，下一任歐洲央行掌門人拉加德卻幾乎沒有任何施展余地。“變與不變”，或許是歐洲央行乃至整個歐元區(qū)在未來需要持續(xù)考慮的命題。

在歐洲市場當前普遍擔憂新一輪衰退可能到來時，德拉吉卻在此次議息會議上完成了他在媒體前的“謝幕演出”。在任期內(nèi)，這位以“歐元救火隊員”著稱的意大利人帶領歐元區(qū)較為平緩地挺過了歐債危機，并采取了量化寬松政策，強化了歐元區(qū)經(jīng)濟的韌性。此外，歐洲業(yè)界廣泛認為，德拉吉在2012年7月份提出的那句“歐洲央行已準備好采取一切措施保護歐元”，是歐元區(qū)團結(jié)協(xié)作、走出危機深淵的標志性轉(zhuǎn)折點。

總的來看，盡管在德拉吉任內(nèi)歐元區(qū)一度面臨分崩離析危險，同時各成員國間分歧時至今日亦難以彌合，但當?shù)貥I(yè)界仍在其臨近卸任時給予了高度評價。葡萄牙財政部長兼歐元集團主席馬里奧·森特諾近日表示，歐元如今的情況比以往任何時刻都要好，這在很大程度上要歸功于德拉吉。歐盟委員會副主席東布羅夫斯基稱贊德拉吉為“一位偉大的銀行家，一位果敢的人，一位有勇氣在艱難時刻作出抉擇的人”。法國財政部長布魯諾·勒梅爾則表示，德拉吉是“出色的歐洲央行行長，其近期的寬松決策符合歐洲經(jīng)濟放緩現(xiàn)實，能有效支撐歐元區(qū)增長”。

盡管歐洲央行的“頭把交椅”即將出現(xiàn)變化，但在本次屬于過渡性質(zhì)的議息會議期間，歐洲央行決定“按兵不動”，維持主要再融資利率在0.00%不變，維持存款利率在-0.50%不變，維持邊際借貸利率在0.25%不變。同時，德拉吉還再度強調(diào)，歐洲央行將于11月1日起重啟每月規(guī)模為200億歐元的資產(chǎn)購買計劃。決議出爐后，歐洲市場反應平淡，歐股及歐元對美元匯率指數(shù)均未發(fā)生明顯波動。

有分析認為，今年以來以德國為首的歐元區(qū)主要經(jīng)濟體表現(xiàn)普遍不佳，歐洲經(jīng)濟增長前景難言樂觀。在議息會議當天，歐元區(qū)公布了10月份制造業(yè)PMI初值，45.7的表現(xiàn)不及預期的46，與前值持平，綜合PMI初值50.2，略低于預期的50.3，僅略超前值的50.1。從數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，歐元區(qū)制造業(yè)PMI水平正處于2012年以來最低水平。同時，市場觀察人士普遍對歐元區(qū)經(jīng)濟增長前景持觀望或懷疑態(tài)度。

屋漏偏逢連夜雨。9月份，就在歐洲央行決定推出一攬子刺激政策前夕，歐元區(qū)內(nèi)部的分歧空前高漲。有近三分之一的央行執(zhí)委反對量化寬松計劃，高度的意見不合一度引發(fā)了各執(zhí)委內(nèi)部爭執(zhí)。盡管德拉吉最終力排眾議，拍板定下了量寬基調(diào)，但影響歐洲央行決策的“內(nèi)耗”始終未能彌合。法國商業(yè)游說組織MEDEF主席近日向歐洲媒體抱怨稱，歐盟機構(gòu)與歐洲商業(yè)機構(gòu)之間的分歧正在擴大。

鑒于當前的歐元區(qū)經(jīng)濟狀況，將于11月1日上任的拉加德恐怕不會有太多新政施展空間。因此，歐元區(qū)在未來一段時間內(nèi)，走量化寬松路徑的基調(diào)不會變。但是，面對歐元區(qū)各成員國“眾口難調(diào)”的現(xiàn)狀，拉加德應著力作出改變，凝聚共識。(陳 博)

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