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作為很多人童年的回憶，辣條無疑是兒時最愛的零食之一，而龐大的辣條市場也造就了“辣條一哥”衛(wèi)龍。

12月5日，衛(wèi)龍在港交所公告，公司擬全球發(fā)售9639.7萬股股份，于12月5日至8日招股，發(fā)售價將為每股10.40港元-11.40港元，預計12月15日掛牌上市。

衛(wèi)龍的上市之路較為坎坷。此前，衛(wèi)龍分別于2021年5月、11月及2022年6月向港交所遞交了三次招股書，并于11月23日再次更新招股書，此次終于順利上市。

天眼查App顯示，衛(wèi)龍公司的運營主體是漯河市衛(wèi)龍商貿(mào)有限公司，成立于2014年7月，法定代表人余風，注冊資本3億人民幣，由和和國際事業(yè)有限公司全資子公司漯河和和食品科技有限責任公司、易豐投資發(fā)展有限公司共同持股，創(chuàng)始人劉衛(wèi)平及劉福平分別擔任董事長、董事職位。融資歷程顯示，衛(wèi)龍曾于去年5月份完成Pre-IPO輪融資，投資方包括CPE源峰、高瓴資本、紅杉中國、騰訊、云鋒基金等。

值得一提的是，衛(wèi)龍2022年的凈利潤大幅下滑。根據(jù)衛(wèi)龍近期更新的招股書顯示，衛(wèi)龍2019年至2021年以及2022年上半年，實現(xiàn)營收分別是33.85億元、41.2億元、48億元和22.61億元，年內(nèi)利潤分別是6.58億元、8.19億元、8.27億元，-2.61億元。

可見，衛(wèi)龍在2020年和2021年進行的兩次提價，并沒有促進凈利潤的增長，反而對銷量有了反作用。招股書顯示，2022年上半年，衛(wèi)龍調(diào)味面制品、蔬菜制品、豆制品及其他銷量是8158.87萬噸、2786.14萬噸、294.34萬噸，同比下降幅度分別為13.82%、3.94%、19.71%。

此外，目前業(yè)內(nèi)對衛(wèi)龍的另一疑慮是，衛(wèi)龍過于依賴線下經(jīng)銷商，其缺乏通過線上渠道的銷售對業(yè)績進行對沖。休閑食品在線上整體呈現(xiàn)出上升趨勢，而衛(wèi)龍線上渠道占比卻極低，并不符合行業(yè)的發(fā)展趨勢。

不過，衛(wèi)龍線上的銷售額也在一步步趕上來。衛(wèi)龍曾在招股書披露，其線上渠道銷售額從2019年的2.5億元，增長至2021年的5.53億元，線上渠道分為直銷、經(jīng)銷兩種模式，直銷為品牌直接供貨給電商平臺，經(jīng)銷則為衛(wèi)龍大經(jīng)銷商在電商平臺開設的店鋪。營收占比上，直銷略高于經(jīng)銷，二者合計份額為11.5%。

眼下，辣條市場空間還在進一步增長。根據(jù)智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國辣條產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢及投資盈利分析報告》預測，辣條行業(yè)年復合增長率為8.59%，估計到2026年有望達到949億元。

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