11月24日午后，煤炭板塊快速拉升反彈，截至發(fā)稿，昊華能源漲停，兗州煤業(yè)、山西焦煤、寶泰隆、山西焦化等多股漲幅居前。

期貨方面，大商所焦煤期貨主力合約上漲13.05%，報(bào)2161.5元/噸。焦炭漲近5%，動(dòng)力煤漲近4%。

近日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，在前期設(shè)立碳減排金融支持工具基礎(chǔ)上，再設(shè)立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款，形成政策規(guī)模，推動(dòng)綠色低碳發(fā)展。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，新設(shè)立的專項(xiàng)再貸款，按照聚焦重點(diǎn)、更可操作的要求和市場(chǎng)化原則，專項(xiàng)支持煤炭安全高效綠色智能開采、煤炭清潔高效加工、煤電清潔高效利用和推進(jìn)煤層氣開發(fā)利用等。全國(guó)性銀行自主發(fā)放優(yōu)惠貸款，人民銀行按貸款本金等額提供再貸款支持。

華泰證券指出，受電力和現(xiàn)代煤化工行業(yè)需求增長(zhǎng)推動(dòng)，對(duì)煤炭行業(yè)的中期需求前景保持樂觀：1)預(yù)計(jì)燃煤發(fā)電量五年復(fù)合增長(zhǎng)率(2021-2025年)為2.5%，即期間增加2.4億噸煤炭消費(fèi)量；2)雖然傳統(tǒng)煤化工行業(yè)受到嚴(yán)格規(guī)模管控，現(xiàn)代煤化工仍將維持穩(wěn)定發(fā)展。據(jù)現(xiàn)有項(xiàng)目規(guī)劃，當(dāng)前現(xiàn)代煤化工在建項(xiàng)目可新增1.82億噸/年的煤炭消耗量。供給方面，今年的大規(guī)模產(chǎn)能核增將使現(xiàn)有產(chǎn)能最大化釋放，后續(xù)產(chǎn)量增長(zhǎng)則需要新增產(chǎn)能投產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)。但目前新增項(xiàng)目有限，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)將在2022年擴(kuò)張后重新陷入停滯狀態(tài)。

開源證券表示，當(dāng)前煤炭股已基本位于底部，伴隨煤價(jià)回調(diào)政策力度趨于穩(wěn)定，前期坑口超預(yù)期限價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)因素已基本釋放，煤炭股將重回業(yè)績(jī)支撐的投資主線，在業(yè)績(jī)穩(wěn)健基礎(chǔ)上低估值特點(diǎn)再次凸顯，同時(shí)雙碳背景下煤炭供給有望先于需求達(dá)峰，中長(zhǎng)期緊供給常態(tài)化預(yù)期下煤企價(jià)值亟待重估。

銀河證券指出，政策逐步落地，各環(huán)節(jié)庫(kù)存都逐漸提升至合理區(qū)間。隨著增產(chǎn)保供措施及限價(jià)政策的逐步落地，產(chǎn)地端供給不斷釋放，主產(chǎn)區(qū)一些坑口價(jià)格調(diào)整至不到1000元，各環(huán)節(jié)庫(kù)存都逐漸提升至合理區(qū)間。隨著冬季用煤需求愈加旺盛，煤價(jià)短期大幅下調(diào)后或?qū)②呌诜€(wěn)定，煤炭市場(chǎng)供需將逐漸由偏緊向基本平衡方向發(fā)展。待市場(chǎng)情緒釋放完畢，四季度煤炭行業(yè)仍將回歸基本面。隨著電價(jià)定價(jià)機(jī)制改革不斷推進(jìn)，煤炭行業(yè)有望獲得更加廣闊的發(fā)展空間。

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