A股再添一例鋼企拆子IPO。

寶鋼股份（600019.SH）22日公告稱，擬分拆所屬子公司寶武碳業(yè)至創(chuàng)業(yè)板上市。

根據(jù)寶鋼股份拆分預(yù)案，本次發(fā)行前公司直接持有寶武碳業(yè)71.78%股份，為寶武碳業(yè)控股股東。本次分拆完成之后，公司持有寶武碳業(yè)股份比例仍將超過50%，仍處于控股地位。募集資金將初步考慮用于新型炭材料項(xiàng)目、苯酐項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金等方向。

受國企改革進(jìn)程推進(jìn)影響，大型鋼企的市場化改革腳步加快，而近日，南鋼股份（600282.SH）也發(fā)布了擬將控股子公司鋼寶股份分拆至北交所上市的預(yù)案，還因太“心急”沒及時(shí)披露收到監(jiān)管函。

建信信托國企改革業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理田志鋼對第一財(cái)經(jīng)記者分析稱，近年來，隨著國企改革的縱深推進(jìn)，一批具有核心競爭力的國企紛紛登陸科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、主板等資本市場，一批國有控股上市公司實(shí)施了資產(chǎn)重組或整體上市，持續(xù)開展并購整合，或者上市公司分拆子公司上市，經(jīng)營業(yè)績和市值不斷擴(kuò)大，也有利推動(dòng)著資本市場的健康發(fā)展。

二級市場表現(xiàn)方面，11月23日，A股鋼鐵股普漲，寶鋼股份收報(bào)6.59元，漲2.49%。河鋼資源（000923.SZ）漲停，南鋼股份、首鋼股份（000959.SZ）分別漲1.13%、4.51%。

鋼企拆分又一例

這是近期第二例鋼企拆分子公司上市，具體看來，此次發(fā)行前寶武碳業(yè)股本為7.5億股，此次發(fā)行股數(shù)占寶武碳業(yè)發(fā)行后總股本的比例不超過25%，即此次發(fā)行股份數(shù)不超過2.5億股。

梳理發(fā)現(xiàn)，寶鋼股份直接持有寶武碳業(yè)71.78%的股份，是寶武碳業(yè)的控股股東。中國寶武通過寶鋼股份及馬鋼集團(tuán)控制寶武碳業(yè)合計(jì)80%的表決權(quán)，系寶武碳業(yè)的間接控股股東，國務(wù)院國資委系寶武碳業(yè)的實(shí)際控制人。

主營業(yè)務(wù)方面，公告介紹稱，寶鋼股份專注于鋼鐵業(yè)，同時(shí)從事與鋼鐵主業(yè)相關(guān)的加工配送等業(yè)務(wù)。寶武碳業(yè)主要從事焦油精制產(chǎn)品、苯類精制產(chǎn)品與碳基新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及焦?fàn)t煤氣凈化服務(wù)。

業(yè)績方面，寶武碳業(yè)近三年盈利情況波動(dòng)較大，2019年、2020年，寶武碳業(yè)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤約3.39億元和0.88億元；2021年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤約5.23億元。

從經(jīng)營層面來看，寶武碳業(yè)整體業(yè)績情況受上游原材料價(jià)格和下游市場需求影響較大，未來化工品市場價(jià)格波動(dòng)對其經(jīng)營的影響不容忽視。

作為控股股東，寶鋼股份2020年歸母凈利潤為124.34億元；2021年前三季實(shí)現(xiàn)凈利潤215.9億元，同比增174.53%。

寶鋼股份認(rèn)為，此次分拆完成后，將寶武碳業(yè)打造成為公司下屬獨(dú)立的碳基新材料業(yè)務(wù)上市平臺。對于寶武碳業(yè)而言，則可以利用新的上市平臺進(jìn)行產(chǎn)業(yè)并購或引入戰(zhàn)略投資者，加大對主營業(yè)務(wù)的進(jìn)一步投入與開發(fā)，增強(qiáng)盈利能力、市場競爭力與綜合優(yōu)勢。

創(chuàng)新屬性幾何

與南鋼股份拆子沖刺北交所不同的是，寶鋼股份則計(jì)劃拆分子公司至創(chuàng)業(yè)板上市。

田志鋼分析稱，在注冊制持續(xù)推進(jìn)的趨勢下，上市公司戶數(shù)持續(xù)增多，那些業(yè)績平平、增長乏力的中小市值上市公司，將難以獲得投資者關(guān)注，大量公司市值蒸發(fā)，甚至存在淪為“仙股”的可能性。

在田志鋼看來，不少國有控股上市公司及控股股東也應(yīng)該高度重視這一趨勢，只有持續(xù)提升上市公司資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，才可做大上市公司市值，以實(shí)現(xiàn)“國有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大”這一目標(biāo)。

那么此次“沖刺”創(chuàng)業(yè)板，寶武碳業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的成色有多少？

寶鋼股份表示，分拆后寶武碳業(yè)通過創(chuàng)業(yè)板上市加大碳基新材料業(yè)務(wù)的進(jìn)一步投入。

實(shí)際上對于新材料方向的布局，公司早有行動(dòng)。寶武碳業(yè)原名為"寶武炭材料科技有限公司"，6月29日正式更名為"寶武碳業(yè)科技股份有限公司"。主業(yè)方面，從焦油加工、噸粗苯加工轉(zhuǎn)為做強(qiáng)做優(yōu)炭材料，實(shí)現(xiàn)碳基新材料全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

而就在這個(gè)轉(zhuǎn)型時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，寶武碳業(yè)高管大換血，同時(shí)大批專利到期。而上述碳基新材料業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，特別是負(fù)極材料項(xiàng)目，需要投入大量資金進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品升級和市場開拓。

資料顯示，碳基新材料作為新材料領(lǐng)域的重要一元，是國家戰(zhàn)略性重點(diǎn)支持的對象。在碳達(dá)峰、碳中和背景下， 碳基材料納入“十四五”原材料工業(yè)相關(guān)發(fā)展規(guī)劃，并將碳化硅復(fù)合材料、碳基復(fù)合材 料等納入“十四五”產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新相關(guān)發(fā)展規(guī)劃。

不過上述碳基新材料業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，特別是負(fù)極材料項(xiàng)目，需要投入大量資金進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品升級和市場開拓，對寶武碳業(yè)的資金籌措能力、業(yè)務(wù)快速開發(fā)能力提出更高要求，寶武碳業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型也需要大量資金的支持。

公告表示，分拆上市后，寶武碳業(yè)將實(shí)現(xiàn)與資本市場的直接對接，發(fā)揮資本市場直接融資的功能和優(yōu)勢，拓寬融資渠道、從而為寶武碳業(yè)發(fā)揮新材料產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢提供充足的資金保障。

標(biāo)簽： 寶鋼股份 寶武碳業(yè) 國企改革 創(chuàng)業(yè)板