公募基金三季報已披露完畢，第三季度，寧德時代距離取代貴州茅臺成為機構(gòu)最愛僅有一步之遙，而在兩年前的2019年三季度末，公募第一大重倉股還是中國平安。

2020年，農(nóng)銀匯理趙詣一人包攬公募基金前四位，是最大贏家，2021年，趙詣管理的產(chǎn)品依舊排名居前。他在季報中寫到，展望下個季度，需要更多的開始為明年進行布局，一方面隨著上游價格上漲趨緩甚至部分品種已經(jīng)開始出現(xiàn)拐頭，中游制造業(yè)在成本端的壓力開始逐步緩解，對于需求持續(xù)增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的企業(yè)，業(yè)績有望開始觸底回升，另一方面，隨著高景氣行業(yè)股價整體表現(xiàn)較好，后續(xù)會出現(xiàn)分化。

寧德時代取代貴州茅臺僅一步之遙

Choice顯示，截至2021年三季度末，公募基金的第一重倉股仍為貴州茅臺，有1536只基金重倉持有，持股市值1613.13億元，寧德時代位列第二，共有1489只基金重倉，持有市值1412.25億元。按市值來看，第三至第十大重倉股分別為藥明康德、五糧液、隆基股份、海康威視、招商銀行、瀘州老窖、東方財富、山西汾酒。其中，相較于二季度末，瀘州老窖、山西汾酒、東方財富都是新進的重倉股，取代了騰訊控股、邁瑞醫(yī)療和中國中免。

值得注意的是，第三季度，公募基金對貴州茅臺進行了減倉，但增加了寧德時代的配置數(shù)量，調(diào)整后，重倉貴州茅臺和寧德時代的公募數(shù)量僅有47只的差距，而持股市值僅相差200.88億元，這兩個數(shù)據(jù)在二季度末分別為298只、390.43億元，第三季度，貴州茅臺股價下跌超10%，寧德時代微跌1.7%。

縱觀公募基金近些年第一大重倉股的變遷會發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)的偏愛發(fā)生了明顯的改變。

在兩年前的2019年三季度末，中國平安還是公募基金的第一大重倉股，被1257只基金重倉持有，持倉市值為708.35億元，當(dāng)時基金重倉持有貴州茅臺的總市值為694.51億元；但在2019年末，貴州茅臺就趕超中國平安成為機構(gòu)第一大重倉股。

更早年間，A股容量尚小，公募基金數(shù)量也遠不如現(xiàn)在。2014年三季度末，公募基金第一大重倉股為伊利股份，但僅有150只公募重倉持有，持有市值151.9億元，中國平安位列第二，公募持股市值138.4億元。

2013年二季度末，萬科A是機構(gòu)的最愛，持股市值244.64億元；2011年二季度末，有188只公募基金重倉招商銀行，持股市值322.37億元，排名第一。

11年間，公募頭號重倉股從招商銀行到萬科A，再到中國平安、貴州茅臺，以及如今即將取代成為第一的寧德時代，行業(yè)類別從金融到消費，再到科技，反映了經(jīng)濟發(fā)展的趨勢變化。

未來新能源行業(yè)將分化

農(nóng)銀匯理新能源主題是重倉寧德時代最多的主動基金，持有396.29萬股，持股市值20.83億元。該基金在三季度大幅加倉寧德時代，持股數(shù)量單季度增加29.55%，占基金資產(chǎn)比例達到8.04%。

在季報中，基金經(jīng)理趙詣寫到，操作上，整個前三季度保持在一個穩(wěn)定的倉位水平，結(jié)構(gòu)上利用一季度末市場大幅調(diào)整的機會，將倉位集中到競爭力強，估值已經(jīng)回歸合理的新能源、科技龍頭上，并在三季度增加了因原材料上漲使得情緒受到壓制，但基本面并未受影響的新能源車配套公司的持倉，使得組合在三季度仍保持了較好上漲。

“本質(zhì)而言，我們希望的是能選擇到優(yōu)秀的公司，并伴隨其一起成長，因此我們會以更長遠的眼光來看待組合里的公司，目前組合持倉主要集中在計算機、電子、機械、電力設(shè)備、軍工、醫(yī)藥和新能源產(chǎn)業(yè)鏈上的精細(xì)化工等行業(yè)。”趙詣強調(diào)。

展望下個季度，趙詣?wù)J為，隨著即將進入年尾收官，需要更多的開始為明年進行布局，一方面隨著上游價格上漲趨緩甚至部分品種已經(jīng)開始出現(xiàn)拐頭，中游制造業(yè)在成本端的壓力開始逐步緩解，對于需求持續(xù)增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的企業(yè)，業(yè)績有望開始觸底回升，另一方面，隨著高景氣行業(yè)股價整體表現(xiàn)較好，后續(xù)會出現(xiàn)分化，因此更多會選擇性價比匹配，具有核心競爭力的好公司。

大方向上，趙詣表示，整體上沒有特別大的變化，更加關(guān)注有“增量”的方向，一個是技術(shù)進步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應(yīng)用；另外一個是在“國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”定調(diào)下的國產(chǎn)替代、補短板的方向，尤其是以航空發(fā)動機、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)。

標(biāo)簽： 貴州茅臺 公募基金 分化 寧德時代