半島全媒體記者 于紅靚

近日，港股地產(chǎn)股波動明顯。1月13日，融創(chuàng)中國等房企股價大跌，融創(chuàng)中國股價跌幅更是超過20%；14日早盤，港股主要股指走弱，地產(chǎn)股逆市拉升，當日融創(chuàng)中國（01918.HK）收盤時股價較前日微漲；17日，融創(chuàng)中國等港股地產(chǎn)股股價再下探，當日收盤股價8.72港元/股，股價下跌5.01%；18日開盤，地產(chǎn)股拉升。業(yè)內(nèi)分析，近期，融創(chuàng)中國頻繁配股，引發(fā)股價大幅波動。這種市場情緒的不確定性，還是源于對房企債務(wù)壓力的擔憂。

融創(chuàng)中國擬配售4.52億股，股價下跌超20%

1月13日，融創(chuàng)中國控股有限公司發(fā)布公告稱，2022年1月12日，公司、賣方(即融創(chuàng)國際投資控股有限公司)及Morgan Stanley(作為配售代理)訂立一份配售及認購協(xié)議，據(jù)此，配售代理同意代表賣方按悉數(shù)包銷基準以每股10港元配售4.52億股配售股份。賣方有條件同意以配售價每股10港元認購4.52億股認購股份。配售股份及認購股份分別占公司現(xiàn)有已發(fā)行股本的約9.05%，及經(jīng)認購事項擴大后公司已發(fā)行股本的約8.30%。

融創(chuàng)中國表示，進行配售事項及認購事項旨在進一步擴大公司股東基礎(chǔ)，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)。預(yù)期配售現(xiàn)有股份及認購新股所得款項總額為45.20億港元(折合約5.80億美元)及所得款項凈額約44.84億港元(折合約5.75億美元)。公司擬將認購事項所得款項凈額中約50%用于公司一般運營資金及約50%用于償還貸款。

據(jù)悉，在港股市場中，配股是一種非?？焖俚娜谫Y手段，對上市公司來說，幾天迅速融資到位便可進行業(yè)務(wù)發(fā)展。但因配股價有一定程度折讓，且任何涉及增發(fā)新股的行為，都會攤薄現(xiàn)有股東手中的股本，那些有配售動作的公司，股價普遍會在一段時間內(nèi)承壓。

受此影響，1月13日融創(chuàng)中國開盤大跌，截至收盤跌幅達22.63%，股價報收9.13港元/股，總市值約455.26億港元。其他地產(chǎn)股同樣表現(xiàn)不佳。雅居樂集團、世茂集團、時代中國控股、碧桂園、合景泰富集團、中國奧園等房企同樣股價大跌，其中雅居樂跌幅超10%，世茂集團跌幅9.39%。

近期頻繁配股，融創(chuàng)中國稱出于謹慎考慮

其實，這不是融創(chuàng)中國第一次配股。不久之前，2021年11月14日，融創(chuàng)公告稱，以15.18港元/股配售 3.35億股股份，配售事項所得款項總額約50.85億港元，折合約6.53億美元。同時，融創(chuàng)服務(wù)以14.75港元/股配售1.58億融創(chuàng)服務(wù)股份，配售事項所得款項總額約23.31億港元，折合約2.99億美元，上述合計所得款項約74.16億港元，折合約9.52億美元，所得款項凈額約9.42億美元。相比于前次配股，此次融創(chuàng)中國配股10港元/股，較前次的15.18港元/股，股價下滑超三成。

為何頻繁配股？1月13日，融創(chuàng)中國稱，2021年公司整體銷售額實現(xiàn)約5974億元（權(quán)益比例約61%，回款率約90%），年底賬面現(xiàn)金約1600億（含合聯(lián)營公司賬面現(xiàn)金），足以應(yīng)對短期的到期債務(wù)和項目開發(fā)需求，但是鑒于短期內(nèi)外部環(huán)境仍有可能存在不確定因素，公司出于謹慎考慮此次通過向市場配售募集額外的股本，以使公司有更充足的資金和能力應(yīng)對市場和環(huán)境短期的不確定性。并稱，公司短期沒有計劃再通過向市場配售新股或配售子公司融創(chuàng)服務(wù)老股進行股權(quán)融資。

除了上述動作，融創(chuàng)在去年末加大了沖刺銷售的力度。2021年12月，該集團實現(xiàn)銷售金額約478.2億元，全年實現(xiàn)銷售金額5973.6億元，同比增長4%，完成全年目標約93.34%。去年，百強房企銷售目標完成率均值約為90.1%，完成率超過90%已屬于行業(yè)較好水平。

債務(wù)償還壓力大，多家房企發(fā)起融資潮

融創(chuàng)中國一系列融資手段，反映到股市上，引起地產(chǎn)股波動起伏明顯。業(yè)內(nèi)人士分析，市場情緒的不確定性，還是源于對房企債務(wù)壓力的擔憂。

中指研究院最新數(shù)據(jù)顯示，2022年房企將有6589.4億元債券到期，其中信用債占比47.0%，海外債占比53.0%；海外債償債高峰集中在上半年，信用債集中在3~9月。海外債主要以借新償舊形式置換到期債務(wù)，而近期發(fā)行低迷導致房企需動用自有資金償債，部分房企將面臨較大的流動性風險。此外，2020年房企信托發(fā)行規(guī)模為9231.0億元，平均發(fā)行期限在1.6年左右，2022年同樣面臨較大的償還壓力。

在此背景下，近期，多家房企發(fā)起新一輪融資潮，有超短期融資，有中長期融資，也有配股融資。從融資目的看，多數(shù)涉房企業(yè)發(fā)行債券主要是為了償還公司債券本金和利息。記者梳理公告發(fā)現(xiàn)，一些房企更鐘情于配股融資，比如，融創(chuàng)中國、旭輝控股、世茂集團、新城發(fā)展，以及龍光地產(chǎn)等多家房企，都進行了配股融資。另外，一些房企旗下的物管企業(yè)也被納入配股潮中，碧桂園服務(wù)、世茂服務(wù)、融創(chuàng)服務(wù)等多家物管公司都曾進行配股融資。

可以預(yù)見的是，2022年，在償債壓力下，更多房企將采取更多自救措施來度過危機，而房地產(chǎn)行業(yè)也將面臨著新的洗牌。

標簽： 股本 不確定性