近日，隨著年末機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股、布局明年的提速，市場風(fēng)格輪動加速，新能源板塊高位震蕩，多只相關(guān)個股遭遇機(jī)構(gòu)拋售，資金獲利了結(jié)跡象明顯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日收盤，中證新能源指數(shù)近一個月下跌11.27%，天齊鋰業(yè)、億緯鋰能、星源材質(zhì)等眾多概念股回調(diào)幅度超20%，而從龍虎榜、大宗交易等情況來看，龍蟠科技、億緯鋰能、永太科技等多只個股遭遇機(jī)構(gòu)拋售。

與此同時，不少重倉新能源板塊的基金均發(fā)生了估值和實際凈值的偏離，一定程度上意味著基金已經(jīng)調(diào)倉換股；部分電池ETF也在近期遭遇了份額縮水，而這些資金的離場也將造成基金產(chǎn)品被動減持相關(guān)個股。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，年末機(jī)構(gòu)再配置的提速，將使得調(diào)倉換股的核心行業(yè)的波動加劇，漲幅較高的板塊均有一定短期調(diào)整壓力，新能源板塊在當(dāng)前位置上整體會延續(xù)波動趨勢，但在年末資金的獲利了結(jié)、拋壓釋放后，新能源板塊在經(jīng)過調(diào)整后會再次迎來較好的上車時機(jī)。

多只新能源個股遭機(jī)構(gòu)拋售

在上周五（12月24日），鋰電池板塊大幅調(diào)整，永太科技、龍蟠科技等個股跌停，寧德時代下跌超7%，盛新鋰能、億緯鋰能等多只個股下跌超5%。

而值得注意的是，從龍虎榜、大宗交易情況來看，上述個股多在近期遭遇機(jī)構(gòu)大額拋售。

其中，12月24日，龍蟠科技的前五大賣出席位中有4個機(jī)構(gòu)席位，合計凈賣出1.33億元；永太科技遭遇2家機(jī)構(gòu)合計凈賣出2.39億元；同日，億緯鋰能出現(xiàn)超15億元大宗交易，5家機(jī)構(gòu)賣出，接盤方為券商營業(yè)部席位；拉長期限來看，自12月以來，億緯鋰能共發(fā)生13筆大宗交易，賣方均為機(jī)構(gòu)。

這在一定程度上引起了市場對機(jī)構(gòu)開始拋售新能源板塊的猜測，而這一悲觀情緒也進(jìn)一步加劇了新能源板塊的波動。

中歐基金認(rèn)為，近期資金面的擾動對市場波動的影響持續(xù)加強(qiáng)，成交額也出現(xiàn)環(huán)比上升，明年股市預(yù)期對近期市場的影響在持續(xù)增強(qiáng)。估值較高且明年供需存在較多爭議的新能源電池等行業(yè)出現(xiàn)大幅且快速的調(diào)整。在對于穩(wěn)增長預(yù)期升溫帶動白酒和綠色基建板塊表現(xiàn)的同時，年末機(jī)構(gòu)再配置的提速也加速了上述預(yù)期的落地，并使得調(diào)倉換股的核心行業(yè)的波動加劇，這在一定程度上解釋了新能源電池等行業(yè)調(diào)整之劇烈。

華夏基金認(rèn)為，在年底資金獲利了結(jié)需求下，漲幅較高的板塊均有一定短期調(diào)整壓力，新能源板塊在當(dāng)前位置上整體會延續(xù)波動趨勢，高估值階段性有消化的壓力和需求。此外，要警惕部分供需可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)的環(huán)節(jié)，這類品種股價波動可能會更高。

基金年末調(diào)倉換股跡象明顯

的確，從最近的基金動向來看，基金年末獲利了結(jié)、調(diào)倉換股布局明年的趨勢明顯，不少重倉新能源板塊的基金均發(fā)生了估值和實際凈值的偏離。

以神愛前管理的平安轉(zhuǎn)型創(chuàng)新混合A為例，該基金重倉了寧德時代、億緯鋰能等多只新能源板塊個股，12月24日，基金估算凈值跌幅為3.07%，但當(dāng)天實際凈值僅僅下跌了1.35%，一定程度上意味著基金經(jīng)理或已調(diào)倉，規(guī)避了市場的大跌。

再比如，趙詣管理的農(nóng)銀研究精選混合12月24日下跌2.15%，但其基金估算凈值卻比此高出了約0.8個百分點，實際凈值跌幅同樣小于估算凈值跌幅。

與此同時，部分電池ETF也在近期遭遇了份額縮水，而這些資金的離場也將造成ETF產(chǎn)品被動減持相關(guān)個股，和近期鋰電池板塊大幅調(diào)整相對應(yīng)。例如，wind數(shù)據(jù)顯示，四季度以來，電池30ETF的基金份額減少了12500萬份，電池龍頭ETF的份額遭遇了11000萬份的凈贖回等等。

調(diào)整后或?qū)⒃俅斡季謺r機(jī)

華夏基金認(rèn)為，在年末資金的獲利了結(jié)、拋壓釋放后，新能車板塊仍是明年投資的中上之選，在經(jīng)過調(diào)整后會再次迎來較好的上車時機(jī)，主要原因有：

1、新能源是明年增速最高的板塊之一，新能源車業(yè)績增長逐步兌現(xiàn)，儲能、光伏、智能電網(wǎng)業(yè)績增長預(yù)期較高，一大批子行業(yè)增速高于40%以上，景氣度下難出熊市；

2、從電池、鋰電設(shè)備到上游資源，競爭格局已較為穩(wěn)固，龍頭企業(yè)從市占率、技術(shù)路線儲備與融資情況，皆有明顯壁壘，中期內(nèi)難以被顛覆；

3、明年是需求釋放大年，新能源車滲透率提升，光伏、儲能、電網(wǎng)均有較快增長，而供給較為緊缺的情況短期難以緩解，利好價格傳導(dǎo)能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)與憑借技術(shù)進(jìn)步分散部分頭部企業(yè)份額的細(xì)分優(yōu)質(zhì)二線企業(yè)。

而相比新能源車，今年的“冠軍基金經(jīng)理”崔宸龍更看好在新能源電力運營商的明年表現(xiàn)，其在前海開源基金2022年度投資策略會上表示，新能源整體快速發(fā)展帶來的對于新技術(shù)，新產(chǎn)品的升級需要，其中包括高壓快充技術(shù)，調(diào)頻調(diào)峰等需求；明年組件價格預(yù)期回穩(wěn)，硅料價格松動，意味著運營商明年投資電站初始投資成本會下降，有效提升項目回報率。因此，特別看好新能源電力的運營商，現(xiàn)在看好是因為平價以后賺到的現(xiàn)金流和利潤是匹配的。

上投摩根投資總監(jiān)杜猛認(rèn)為，從景氣度來看，新能源仍然是明年景氣度領(lǐng)跑的行業(yè)方向。新能源車行業(yè)增速可能還是在100%以上，電池疊加儲能，產(chǎn)量增長可能還不止一倍；光伏行業(yè)預(yù)計明年行業(yè)增速在50-60%。這兩個行業(yè)是A股增速領(lǐng)先的行業(yè)。從A股歷史上看，景氣度領(lǐng)先的行業(yè)不存在太大的風(fēng)險。

（本文觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎?。?/p>

標(biāo)簽： 正大 新能源