東吳證券認(rèn)為，指數(shù)延續(xù)震蕩格局，趨勢(shì)看并未有太大改變，操作上在年末幾日仍建議謹(jǐn)慎參與，尤其對(duì)于高位品種的調(diào)整不宜盲目接飛刀，短線以埋伏布局低位放量品種為主，中長(zhǎng)線則可等待新能源調(diào)整到位后再做考慮，此外消費(fèi)股也可在調(diào)整時(shí)適當(dāng)做關(guān)注。

國(guó)盛證券指出，當(dāng)前指數(shù)中長(zhǎng)期上升趨勢(shì)依舊保持不變，但年底資金需求加大，同時(shí)市場(chǎng)情緒更加謹(jǐn)慎，短期指數(shù)或面臨一定的調(diào)整壓力。板塊輪動(dòng)較為頻繁操作難度較大，近期應(yīng)保持謹(jǐn)慎，多看少動(dòng)。前期熱門賽道芯片、光伏、鋰電等板塊短期面臨一定調(diào)整壓力。資金出于避險(xiǎn)需求防御性的醫(yī)藥、消費(fèi)板塊或存在階段性機(jī)會(huì)。同時(shí)密切關(guān)注年底各政府部門的工作會(huì)議及相關(guān)行業(yè)政策的出臺(tái)。選擇政策扶持的產(chǎn)業(yè)，等待市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

宏觀方面，海通證券點(diǎn)評(píng)11月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)稱，2021年11月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)當(dāng)月同比增長(zhǎng)9.0%，環(huán)比增速為-1.6%，較10月出現(xiàn)回落。保供穩(wěn)價(jià)政策逐步落實(shí)，量升價(jià)減，但企業(yè)成本端壓力仍大、需求端疲弱，利潤(rùn)率下降，拖累利潤(rùn)增速。分具體行業(yè)看，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)一定程度改善。受價(jià)格下行、利潤(rùn)率降低影響，上游行業(yè)利潤(rùn)整體趨緩，部分中下游企業(yè)受益于需求回升、價(jià)格上漲，利潤(rùn)增速提高。下一階段需求端的壓力將逐步增大，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)帶來(lái)不確定性，但在政策重心已轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)的前提下，我們應(yīng)對(duì)未來(lái)不必過(guò)度悲觀。

國(guó)泰君安點(diǎn)評(píng)11月利潤(rùn)數(shù)據(jù)稱，11月份供給約束緩解，上游利潤(rùn)率觸頂回落疊加基數(shù)效應(yīng)導(dǎo)致利潤(rùn)增速下行至12.2%（前值26.4%）：1、營(yíng)收當(dāng)月同比為9.9%（前值9.7%），供給約束緩解帶動(dòng)營(yíng)收小幅回升。保供穩(wěn)價(jià)背景下PPI回落趨勢(shì)不變，而生產(chǎn)端動(dòng)能將逐步受到需求端的制約，未來(lái)營(yíng)收將再次進(jìn)入下行通道；2、當(dāng)月利潤(rùn)率7.2%（前值8.1%），利潤(rùn)率逆季節(jié)性下行，主因上游原材料價(jià)格回落。在雙控趨緩的背景下，上游原材料的價(jià)格回落導(dǎo)致其利潤(rùn)率出現(xiàn)下滑，中下游利潤(rùn)率小幅回升，說(shuō)明利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分化已有緩解；3、往后看，考慮到今年的高利潤(rùn)增速主要是由于上游行業(yè)的支撐，因此在保供穩(wěn)價(jià)持續(xù)推進(jìn)的背景下，未來(lái)利潤(rùn)增速將逐步回落，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)趨于平衡。

（本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！）

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