原標題：震驚！這國股市突然崩盤，1小時熔斷2次，被迫緊急叫停交易，發(fā)生了什么？

昨晚，土耳其金融市場劇烈波動引發(fā)全球市場關注。

在土耳其央行多次干預匯率失敗的情況下，引發(fā)了股市崩盤，并兩度觸發(fā)熔斷。同時，土耳其緊急叫停股票、股票衍生品和債券回購市場的交易近1小時。

巧合的是，周五美股迎來“四巫日”，三大股指集體收跌。其中，銀行、石油化工板塊拖累道指下挫1.48%，跌超530點。新冠疫苗股小幅回升，莫德納漲近4.5%，雅培漲0.8%。

所謂“四巫日”，是指這一天美國股指期貨、股指期權、股票期權以及單一股票期貨，都將在同一時間到期交割，以往在這個時候大宗商品價格會出現(xiàn)劇烈波動。

此外，歐洲主要股市也跌多漲少，德國DAX30指數(shù)下跌0.67%，法國CAC40指數(shù)跌1.12%，歐洲斯托克50指數(shù)也跌近1%。

土耳其股匯債三殺

當?shù)貢r間17日，為了阻止土耳其里拉匯率持續(xù)大跌的態(tài)勢，土耳其央行再次入市干預匯率，直接賣出美元支撐里拉頹勢，然而市場并不買賬，美元對里拉匯率連續(xù)跌破16、17關口，再創(chuàng)新低。截至最新，美元兌土耳其里拉報16.27。

央行救市的失敗，直接導致該國股市大幅跳水，并兩次觸發(fā)伊斯坦布爾證券交易所的熔斷機制。當天的兩次熔斷發(fā)生在一小時內(nèi)，當?shù)貢r間16時24分，觸發(fā)第一次熔斷機制。恢復交易后，股市又繼續(xù)下跌，當?shù)貢r間16時54分觸發(fā)第二次熔斷機制。根據(jù)土耳其伊斯坦布爾證券交易所的規(guī)則，當股市跌幅達到5%和7%時將觸發(fā)熔斷機制。

隨后，土耳其決定暫停股票、股票衍生品和債券回購市場的交易近一小時。此后恢復交易，截至收盤，土耳其伊斯坦堡100指數(shù) (XU100)跌幅達8.52%。

事實上，土耳其股市在當?shù)貢r間早盤曾漲超5.6%，延續(xù)周四漲超5%、繼續(xù)創(chuàng)收盤歷史新高的走勢。但該國央行介入干預貨幣市場未能成功阻止里拉下跌下跌，土耳其股市迅速轉跌，并最終大幅下挫超8%并導致兩次熔斷。

此前，土耳其央行分別在12月1日、3日、10日、13日四次干預外匯市場，加上17日這次已經(jīng)是本月第5次干預外匯市場。今年以來，土耳其里拉對美元已經(jīng)累計貶值超過50%，特別是11月以來，貶值幅度超35%。這也讓里拉成為今年全球表現(xiàn)最差的投資之一。

據(jù)報道，當?shù)貢r間16日，該國央行將基準利率從15%下調(diào)至14%，是9月以來連續(xù)第四次降息。市場分析稱，土耳其央行迫于政治壓力大幅降息，無視通脹飆升的局面，加劇了已困擾該國經(jīng)濟的貨幣危機。

除了股市和匯率，土耳其長期國債也面臨壓力。據(jù)Tradeweb，以美元計價的土耳其主權債券、特別是較長期債券價格面臨下行壓力。摩根大通EMBI指數(shù)顯示，土耳其與美國國債的利差擴大至579個基點，較上周五收盤上行28個基點。IHS Markit也稱，土耳其五年信用違約掉期較周四上漲3個基點，接近529個基點的12月6日以來最高。

路透社稱，土耳其迅速而驚人的市場崩潰，已經(jīng)超過該國2018年時引發(fā)的深度但短暫經(jīng)濟衰退的貨幣危機。

土耳其金融市場為何如此動蕩？

市場分析指出，該國金融市場的混亂局面與總統(tǒng)埃爾多安不走尋常路的經(jīng)濟與貨幣政策框架有關。

在通脹的背景下，全球大多數(shù)央行開始提高利率以緩解高通脹，但埃爾多安長期以來一直認為高利率才會導致通脹，力主降息以刺激本國經(jīng)濟，促進增長、出口和就業(yè)，甚至不惜 “炒”掉財長和多位央行行長。

于是就出現(xiàn)了在物價暴漲的背景下，土耳其還選擇降息的情況。當?shù)貢r間16日，土耳其央行召開貨幣政策委員會會議，宣布下調(diào)基準利率100個基點至14%。自今年9月以來，土耳其央行已經(jīng)累計下調(diào)基準利率500個基點。這也直接導致了土耳其里拉對美元、歐元迅速貶值的局面。

多次大幅降息令土耳其的實際利率進一步跌至負值，央行介入拋售美元來緩解里拉的貶值速度，也令該國的外匯儲備進一步枯竭。

當前，土耳其的物價走勢十分驚人。根據(jù)12月初土耳其統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，11月土耳其消費價格指數(shù)（CPI）較去年同期上漲21.31%，創(chuàng)下自2018年底以來的新高。這一數(shù)字也遠高于目前土耳其的政策利率。

油價就是該國高物價的一個典型例子。據(jù)央視報道，今年以來，土耳其燃油價格上漲了約50%。以土耳其首都安卡拉為例，汽油價格今年上漲了43%；柴油價格上漲了56%。特別是10月以來，土耳其汽油、柴油價格接連突破8、9、10里拉三個整數(shù)大關，漲幅分別超過30%和40%。

為了應對物價上漲，埃爾多安還宣布提高土耳其最低月工資標準。當?shù)貢r間16日，土耳其總統(tǒng)埃爾多安宣布2022年土耳其月最低工資標準為4253里拉。按照土耳其貨幣里拉計算，土耳其2022年月最低工資標準比2021年月最低工資標準上調(diào)了約50%。土耳其勞動和社會保障部部長比爾京表示，土耳其的月最低工資關系到690萬名土耳其雇員的生活。

2021年，土耳其月最低工資標準為2826里拉。根據(jù)2021年初的匯率，相當于約380美元。然而隨著里拉快速貶值，即便是大漲50%的月工資，也變得不那么值錢了。按照最新美元兌里拉匯率計算，最新的4253里拉只相當于約260美元。也就是說，提高后的最低工資月薪260美元仍大幅低于一年前的等值380美元。

有分析稱，土耳其的整體消費者價格通脹預計將最大被推高10個百分點，明年通脹可能超過30%。標普公司上周五下調(diào)土耳其主權信用評級展望，理由是土耳其央行在通脹加速飆升時仍選擇降息。標普稱，目前的貨幣寬松和土耳其里拉大幅貶值將進一步拖累通貨膨脹，在2022年初可能達到同比上升25%-30%的峰值。

不過，土耳其央行已經(jīng)暗示未來三個月將暫緩降息周期，不少華爾街交易員認為土耳其利率政策拐點將很快到來。摩根大通預計，土耳其明年利率將大幅上漲12個百分點，遠高于其他新興市場。

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