隨著各項穩(wěn)增長、擴內需政策進一步發(fā)力以及高溫多雨天氣過后經(jīng)濟回歸正常運行，制造業(yè)PMI連續(xù)三個月回升，經(jīng)濟回升向好的勢頭進一步鞏固。

國家統(tǒng)計局8月31日發(fā)布的8月份制造業(yè)PMI為49.7%，比上月上升0.4個百分點。非制造業(yè)商務活動指數(shù)為51.0%，比上月下降0.5個百分點，但持續(xù)位于擴張區(qū)間。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為51.3%，比上月上升0.2個百分點，我國經(jīng)濟景氣水平總體保持穩(wěn)定。

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中國物流與采購聯(lián)合會特約分析師張立群認為，8月份PMI指數(shù)繼續(xù)小幅回升，且絕大部分分項指標均有提高，表明經(jīng)濟回升動力繼續(xù)蓄積，經(jīng)濟開始顯露回升苗頭。生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)繼續(xù)提高，顯現(xiàn)企業(yè)信心有所增強。同時需注意到，反映市場需求不足的企業(yè)占比仍達59%以上，需求收縮對企業(yè)生產(chǎn)活動的制約還十分突出。

張立群強調，要進一步提高擴大內需政策的實際效果，著力增強政府投資對全社會投資的帶動作用，盡快扭轉需求不足狀態(tài)，全力鞏固經(jīng)濟回升勢頭。同時要關注價格類指數(shù)較大幅度提高，注意做好保供穩(wěn)價相關工作。

新出口訂單結束5個月下降勢頭

8月份，新訂單指數(shù)為50.2%，較上月上升0.7個百分點，在連續(xù)4個月運行在50%以下后回到擴張區(qū)間。從指數(shù)走勢來看，新訂單指數(shù)連續(xù)3個月上升，顯示經(jīng)濟內生動力趨于增強。國外需求也有積極變化，新出口訂單指數(shù)為46.7%，較上月上升0.4個百分點，結束了連續(xù)5個月的下降勢頭，顯示我國制造業(yè)出口加快下行態(tài)勢有所放緩。

分行業(yè)來看，8月需求釋放比較突出的主要是裝備制造業(yè)和消費品制造業(yè)。中國物流信息中心分析師文韜表示，由于各地新老基建穩(wěn)步推進，多地災后重建拉動對相關裝備的需求，以及汽車行業(yè)即將進入傳統(tǒng)銷售旺季，裝備制造業(yè)市場需求較快上升，裝備制造業(yè)新訂單指數(shù)為50.6%，較上月上升1.1個百分點，在7月短暫降至50%后回到擴張區(qū)間。

文韜分析，高溫多雨天氣過后消費活動回歸正常運行，各項擴需求政策也較好發(fā)力，國內消費品市場需求快速增長，同時外貿商為歐美消費旺季提前備貨也帶動出口訂單有所上升，消費品制造業(yè)新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)分別為53%和50%，較上月上升3.6和4.4個百分點，升幅較為明顯。

由于市場需求穩(wěn)中有增，極端天氣影響消退，企業(yè)生產(chǎn)意愿有所加強，生產(chǎn)增長加快。8月份生產(chǎn)指數(shù)為51.9%，較上月上升1.7個百分點，升幅較為明顯。原材料采購也止降回升，采購量指數(shù)為50.5%，較上月上升1個百分點，在連續(xù)4個月運行在50%以下后回到擴張區(qū)間。

市場價格聯(lián)動上升

8月份，企業(yè)采購和進口原材料增加對原材料價格的支撐作用繼續(xù)加強，購進價格指數(shù)為56.5%，較上月上升4.1個百分點，連續(xù)3個月大幅上升，顯示制造業(yè)原材料價格短期內較快上升。原材料價格連續(xù)上升也帶動產(chǎn)品銷售價格趨穩(wěn)回升，出廠價格指數(shù)為52%，較上月上升3.4個百分點，在連續(xù)5個月運行在50%以下后回到擴張區(qū)間，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈價格的聯(lián)動上升，也在一定程度上改善了企業(yè)的利潤情況。

文韜分析，結合各行業(yè)指數(shù)來看，基礎原材料仍是價格上漲的主要源頭，高耗能行業(yè)購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為61.4%和53.5%，較上月上升7.1和5.6個百分點，從而帶動下游的裝備制造業(yè)、高技術制造業(yè)和消費品制造業(yè)的購進價格指數(shù)較上月分別上升1.1、0.6和4.1個百分點，這三大行業(yè)的出廠價格指數(shù)也較上月分別上升1.1、2.3和3.3個百分點。

分企業(yè)規(guī)模來看，大中小型企業(yè)PMI均有所回升。大型企業(yè)PMI為50.8%，比上月上升0.5個百分點，連續(xù)三個月位于擴張區(qū)間，大型企業(yè)景氣水平穩(wěn)中有升。中、小型企業(yè)PMI分別為49.6%和47.7%，比上月上升0.6和0.3個百分點，景氣水平繼續(xù)改善。從產(chǎn)需看，大、中型企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于擴張區(qū)間，產(chǎn)需兩端同步增長；小型企業(yè)兩個指數(shù)雖低于臨界點，但環(huán)比回升較為明顯。

近段時間以來，穩(wěn)增長政策加速落地，增量政策如調降利率、優(yōu)化外資投資環(huán)境、恢復和擴大消費等政策接續(xù)推出，企業(yè)預期比較樂觀，8月份生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為55.6%，比上月上升0.5個百分點，連續(xù)兩個月位于較高景氣區(qū)間，表明隨著近期一系列宏觀調控政策措施密集出臺，企業(yè)對市場發(fā)展信心進一步增強。

從行業(yè)來看，裝備制造業(yè)和消費品制造業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)分別處于56%和57%以上；高耗能行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)連續(xù)3個月上升，8月份上升至54%以上；高技術制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)與上月持平，接近53%。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家龐溟對第一財經(jīng)表示，基本面復常和政策面加力正逐步抵消擾動中國經(jīng)濟整固復蘇的短期因素，超預期數(shù)據(jù)有望給市場帶來較為積極的信息和反應。但是數(shù)據(jù)也顯示出需求不足的問題仍存，隨著積累的消費需求逐步釋放，服務消費是否還能持續(xù)穩(wěn)定擴張也將繼續(xù)引起關注，政策的增量出臺、實際落地和成效顯現(xiàn)將是重點觀察的指標。

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