發(fā)布財(cái)報(bào)后，東南亞電商Shopee的母公司Sea股價(jià)已經(jīng)連續(xù)下跌4天。至8月18日美股收盤(pán)，Sea股價(jià)下跌2.08%至38.67美元。

第三方分析機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，Shopee目前為東南亞電商市場(chǎng)份額第一的平臺(tái)，但隨著Lazada、Tik Tok Shop等平臺(tái)的夾擊，Shopee面臨的競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈。

投資人看衰

(資料圖片僅供參考)

在財(cái)報(bào)發(fā)布前8月14日美股收盤(pán)時(shí)，Sea收盤(pán)價(jià)為56.9美元。財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，8月15日美股開(kāi)盤(pán)后Sea股價(jià)大跌28.66%至40.49美元收盤(pán)，隨后幾天繼續(xù)下跌，8月18日收盤(pán)價(jià)相較于8月14日已經(jīng)下滑32%。

作為東南亞消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)公司，Sea的業(yè)務(wù)包括數(shù)字娛樂(lè)、電子商務(wù)、數(shù)字支付和金融服務(wù)，是電商平臺(tái)Shopee和在線游戲開(kāi)發(fā)商Garena的母公司。

8月15日盤(pán)前，Sea發(fā)布了第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，Sea營(yíng)收為為 31 億美元，同比增長(zhǎng) 5.2%，低于分析師預(yù)期的32億美元。二季度產(chǎn)生的凈利潤(rùn)為3.31億美元，去年同期凈虧損達(dá)到9.31億美元。

除了低于分析師預(yù)期，這份財(cái)報(bào)令投資者不看好的原因在于核心業(yè)務(wù)電商業(yè)務(wù)增速進(jìn)一步放緩。電商業(yè)務(wù)二季度營(yíng)收為21 億美元，同比增長(zhǎng)20.6%，該增長(zhǎng)為有記錄以來(lái)的最低增幅。第二季度電商的銷售和營(yíng)銷花費(fèi)為4.32億美元，相較于一季度的3.38億美元增長(zhǎng)了27.8%，但一季度電商業(yè)務(wù)的營(yíng)收同樣為21億美元，這意味著二季度環(huán)比增加了銷售開(kāi)支卻未取得明顯效果。

此外，數(shù)字娛樂(lè)服務(wù)收入為5.29億美元，同比下滑41.2%。數(shù)字金融服務(wù)收入為4.28億美元，同比增長(zhǎng)53.4%。

對(duì)于投資者不看好Shopee的原因，浙江藝路優(yōu)跨境貿(mào)易服務(wù)有限公司總經(jīng)理助理、跨綜負(fù)責(zé)人丁玲超對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，“個(gè)人認(rèn)為一個(gè)是預(yù)期不達(dá)標(biāo)，Sea交出的成績(jī)單并不如人意，其營(yíng)收均低于市場(chǎng)預(yù)估，讓投資者信心受損; 此外整個(gè)電商行業(yè)增長(zhǎng)已逐漸放緩，加上其他電商平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)，而Sea的營(yíng)收增長(zhǎng)從疫情期間超過(guò)100%直接降到5.2%，讓投資者對(duì)公司的未來(lái)增長(zhǎng)潛力產(chǎn)生擔(dān)憂。此外其他核心業(yè)務(wù)比如游戲平臺(tái)在持續(xù)下降，讓投資者多了份顧慮。”

目前東南亞電商市場(chǎng)仍在快速發(fā)展。新加坡分析機(jī)構(gòu)Momentum出具的報(bào)告顯示，東南亞地區(qū)9個(gè)主要電商平臺(tái)的GMV總額在2022年達(dá)到了995億美元，是2020年的1.8倍。市場(chǎng)份額方面，Shopee的GMV達(dá)到479億美元，幾乎占據(jù)了地區(qū)總額的一半。Lazada以201億美元的GMV位列地區(qū)第二，印尼本地平臺(tái)Tokopedia以184億美元的GMV排名第三。

市占份額第一的Shopee面臨多個(gè)平臺(tái)的挑戰(zhàn)。在機(jī)構(gòu)和中國(guó)賣(mài)家看來(lái)，TikTok Shop的入局必定對(duì)目前的格局產(chǎn)生影響。Momentum認(rèn)為T(mén)ikTok Shop目前已經(jīng)是頗有影響力的參與者，2022年在印尼的GMV達(dá)到25億美元。丁玲超則表示，Shopee現(xiàn)在面臨多方夾擊，Tik Tok的加入讓競(jìng)爭(zhēng)變得更加激烈，加上速賣(mài)通、Lazada紛紛推動(dòng)全托管模式，多樣化的競(jìng)爭(zhēng)者讓原本的東南亞榜一大哥Shopee危機(jī)四伏。除了一味的價(jià)格戰(zhàn)，需要繼續(xù)創(chuàng)新，在運(yùn)營(yíng)策略上謀求更大的突破。

中國(guó)賣(mài)家怎么看？

在中國(guó)賣(mài)家看來(lái)，Shopee需要找到一條清晰的路徑，而不是繼續(xù)卷“低價(jià)”。

丁玲超表示，巨大的人口紅利讓東南亞市場(chǎng)成為熱點(diǎn)區(qū)域，該市場(chǎng)有個(gè)很明顯的特性，增速快，利潤(rùn)薄，為了爭(zhēng)得市場(chǎng)份額不少平臺(tái)會(huì)采用補(bǔ)貼策略迅速吸引消費(fèi)者，從而導(dǎo)致自身更低的利潤(rùn)甚至虧損。

寧波新東方工貿(mào)有限公司在東南亞深耕多年，CEO朱秋城對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，“低價(jià)”是東南亞電商的標(biāo)簽。目前Shopee仍然屬于靠低價(jià)引流的模式，平臺(tái)一旦漲價(jià)將被會(huì)其他平臺(tái)反超，因而賣(mài)家利潤(rùn)空間非常有限。“我們一直認(rèn)為Shopee沒(méi)有給自身找到精準(zhǔn)定位，卷低價(jià)導(dǎo)致工廠和賣(mài)家的利潤(rùn)很微薄，同時(shí)低價(jià)也帶來(lái)一些問(wèn)題，例如品質(zhì)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、體驗(yàn)感等。平臺(tái)應(yīng)該從品類出發(fā)，針對(duì)東南亞目標(biāo)市場(chǎng)進(jìn)行差異化的市場(chǎng)定位，給消費(fèi)者更好的體驗(yàn)。”同時(shí)，朱秋城表示目前Shopee平臺(tái)門(mén)檻也在提高，過(guò)去是免費(fèi)入駐，目前有基礎(chǔ)的入駐費(fèi)用，同時(shí)傭金也在提高。

如果將Shopee與Lazada對(duì)比，上述賣(mài)家更傾向后者。“從我們賣(mài)家角度，我們更傾向于Lazada平臺(tái)。在Shopee經(jīng)營(yíng)三年多，我們體感平臺(tái)政策在經(jīng)常變化，賣(mài)家體驗(yàn)會(huì)打折扣。溝通方面，平臺(tái)應(yīng)該在政策推進(jìn)和理解上多和賣(mài)家溝通，Shopee和中國(guó)商家對(duì)接的是員工東南亞本地人，而Lazada對(duì)接賣(mài)家的是中國(guó)員工，溝通更加順暢。”

從目前的策略看，Shopee不少營(yíng)銷策略在向其他平臺(tái)靠攏。財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，Sea董事長(zhǎng)兼集團(tuán)首席執(zhí)行官Forrest Li表示，直播是Shopee目前發(fā)展業(yè)務(wù)的重要一環(huán)。在7月7.7印尼直播活動(dòng)期間，Shopee活動(dòng)期間交易量比日常增加了12倍，買(mǎi)家數(shù)量增加了10倍。在8.8購(gòu)物活動(dòng)中，大約四分之一的印尼買(mǎi)家觀看了Shopee Live上的直播，單日訂單量達(dá)到500萬(wàn)筆。

在2020年，Lazada就推出了88購(gòu)物節(jié)。在今年，Lazada選擇了6月和9月舉辦6.6購(gòu)物節(jié)和9.9購(gòu)物節(jié)，Shopee的7.7購(gòu)物節(jié)和8.8購(gòu)物節(jié)正好進(jìn)行錯(cuò)峰促銷。

直播也是Shopee發(fā)力的重點(diǎn)。但隨著Tik Tok的進(jìn)入，國(guó)內(nèi)賣(mài)家對(duì)于Shopee發(fā)展直播并不看好。朱秋城表示，“個(gè)人判斷短視頻產(chǎn)生流量帶來(lái)影響電商格局的角度，TT會(huì)越來(lái)越占主流。”今年6月，TikTok 表示將在未來(lái)幾年向東南亞投入數(shù)十億美元。

丁玲超認(rèn)為，Shopee想要保持自己的優(yōu)勢(shì)，需要繼續(xù)推動(dòng)本地化策略，針對(duì)不同市場(chǎng)推出定制化服務(wù)，進(jìn)行精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，同時(shí)強(qiáng)化物流和供應(yīng)鏈，提供創(chuàng)新又便捷的支付方案，提升直播綜合能力。

此外，隨著在其他地區(qū)的發(fā)展，對(duì)于不少跨境賣(mài)家而言，目前韓國(guó)相較于東南亞市場(chǎng)“更香”。朱秋城表示，公司在韓國(guó)、東南亞同步發(fā)展，目前在韓國(guó)的增速高于東南亞，原因在于韓國(guó)消費(fèi)能力更高。“我們的模式是工貿(mào)一體，銷售的是價(jià)格敏感型商品，在韓國(guó)性價(jià)比比較高，且韓國(guó)寵物消費(fèi)市場(chǎng)很大，因此很受歡迎。東南亞消費(fèi)力相對(duì)較低，商品在新加坡表現(xiàn)會(huì)好一點(diǎn)。”

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