2022年全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回調(diào)，A股、港股主要股指大幅下跌。不過(guò)，數(shù)據(jù)顯示，A股產(chǎn)業(yè)資本減持規(guī)模同比大幅減少，上市公司回購(gòu)規(guī)模再創(chuàng)新高。港股2022年回購(gòu)也刷新紀(jì)錄。

據(jù)choice數(shù)據(jù)，2022年A股上市公司回購(gòu)金額超1600億元，超過(guò)上一年全年的1263億元。港股“回購(gòu)潮”更加明顯。2022年港股上市公司回購(gòu)金額達(dá)1029億港元，大幅超越2021年全年381億港元的回購(gòu)規(guī)模。

另?yè)?jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，A股2022年前11個(gè)月產(chǎn)業(yè)資本減持規(guī)模為3461億，而2020年、2021年產(chǎn)業(yè)資本減持規(guī)模分別達(dá)到1.5萬(wàn)億、1.7萬(wàn)億。

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回購(gòu)金額創(chuàng)新高

港股2022年的回購(gòu)浪潮此起彼伏。其中回購(gòu)規(guī)模最大的就是互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊控股（00700.HK），2022年12月30日，騰訊再次出手回購(gòu)105萬(wàn)股，回購(gòu)價(jià)格為331.6～339.4港元，共耗資約3.53億港元。2022年以來(lái)騰訊累計(jì)回購(gòu)約9097.86萬(wàn)股，年內(nèi)回購(gòu)次數(shù)超過(guò)百次，累計(jì)耗資超337億港元，占2022年港股回購(gòu)總金額的1/3以上，也超過(guò)騰訊歷年回購(gòu)金額總和。

值得注意的是，騰訊大手筆回購(gòu)?fù)惺校饕?022年港股市場(chǎng)調(diào)整幅度巨大，騰訊股價(jià)大幅下跌甚至一度擊穿200港元/股。

此外，友邦保險(xiǎn)（01299.HK）以年內(nèi)272.33億港元的回購(gòu)幅度緊隨其后。2022 年12月30日，該公司斥資2.25億港元回購(gòu)257.86萬(wàn)股，年底回購(gòu)“收官”。此前，友邦保險(xiǎn)曾于2022年3月發(fā)布100億美元股份回購(gòu)計(jì)劃，預(yù)計(jì)在未來(lái)三年通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)公司普通股，向本公司股東返還資本100億美元。

除了上述兩家公司之外，2022年回購(gòu)超過(guò)10億港元的公司還有10家。包括藥明生物、匯豐控股、小米集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車、中國(guó)燃?xì)?、長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)、石油化工集團(tuán)、 太古股份公司、ESR和京東健康等。2022年，港股的港股實(shí)施回購(gòu)的公司220家，合計(jì)回購(gòu)金額達(dá)1029億港元，同比增長(zhǎng)169%；其中，57家港股上市公司回購(gòu)金額超1億港元，12家港股上市公司回購(gòu)金額超10億港元。

相同的情況也在A股市場(chǎng)上演。不過(guò)與港股回購(gòu)大潮相比，A股2022年的回購(gòu)規(guī)模增長(zhǎng)顯得稍為溫和。

A股2022年在回購(gòu)數(shù)量和金額上現(xiàn)“雙增長(zhǎng)”。根據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，A股實(shí)施或完成回購(gòu)的公司超過(guò)1200家，較2021年全年990家的“戰(zhàn)績(jī)”，再增210家；合計(jì)回購(gòu)金額超1600億元，相較于2021年的1263億元，也有較大幅度增長(zhǎng)。

其中，其中220家A股上市公司回購(gòu)金額超1億元，16家A股上市公司回購(gòu)金額超10億元。

不過(guò)考慮到2022年上市公司數(shù)量整體走擴(kuò)，A股回購(gòu)潮的趨勢(shì)偏弱。數(shù)據(jù)顯示，2022年，A股新增上市公司424家，總上市公司數(shù)首次突破5000家，有回購(gòu)行為的公司數(shù)量占比23.6%，相較于2021年回購(gòu)公司數(shù)量占比21%，僅有小幅上升。

2022年A股總募集資金達(dá)到5878.57億元，其中回購(gòu)占比27%，較在2021年23.6%的回購(gòu)占比，也僅小幅上升。

從A股回購(gòu)目的來(lái)看，目前上市公司在公告中大體分為員工持股計(jì)劃、盈利補(bǔ)償、市值管理、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)等四類。

從回購(gòu)金額排名來(lái)看，榮盛石化年內(nèi)回購(gòu)金額達(dá)39.78億元，位居回購(gòu)金額榜首；美的集團(tuán)、順豐控股分別以27.63億、20.40億元位居第二、第三。

此外，比亞迪、中聯(lián)重科、海爾智家、?？低暋⒐I(yè)富聯(lián)、萬(wàn)科A、三六零、長(zhǎng)城汽車、中國(guó)平安等公司年內(nèi)回購(gòu)金額超10億元。

值得一提的是，A股回購(gòu)大潮2022年增加了不少“生力軍”。2022年以來(lái)，中國(guó)石化、比亞迪等上市公司上市以來(lái)首次實(shí)施股份回購(gòu)。據(jù)悉，2022年4月比亞迪發(fā)布公告稱，擬回購(gòu)不超過(guò)18.5億元、不低于18億元比亞迪股份，用于員工持股計(jì)劃。而比亞迪同步發(fā)布的員工持股計(jì)劃顯示，參與本員工持股計(jì)劃的總?cè)藬?shù)不超過(guò)1.2萬(wàn)人，受讓價(jià)格僅為0元/股。中國(guó)石化則首次斥資18.88億，回購(gòu)4.42億股的A股股份。

上市公司回購(gòu)?fù)惺?/strong>

根據(jù)股市歷史數(shù)據(jù)，股票回購(gòu)潮主要集中于市場(chǎng)階段性底部或者行業(yè)下行區(qū)間。

2022年A股從3649.15點(diǎn)開(kāi)局，此后一路走低，至4月28日創(chuàng)下年內(nèi)新低2863.65點(diǎn)。這之后，上證綜指強(qiáng)勢(shì)反彈，但在7月之后，又進(jìn)入下跌區(qū)間，并多次打響“3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”。截至2022年12月30日收官，2022年全年滬指下跌15.12%，深圳成指下跌25.85%，創(chuàng)業(yè)板指下跌29.37%。

港股表現(xiàn)也不盡如人意，2022年全年，恒指累計(jì)跌15.46%，恒生科技指數(shù)跌27.19%，恒生國(guó)企指數(shù)跌18.59%。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，港股目前市盈率當(dāng)前值9.71，分位點(diǎn)在25.77%；A股目前市盈率在12.34，分位點(diǎn)在18.04%，均處于偏低狀態(tài)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，低估值加上高增長(zhǎng)預(yù)期，市值修復(fù)有良好預(yù)期，應(yīng)是當(dāng)前回購(gòu)案例增多的重要原因之一。

其中，港股2021年到2022年近20個(gè)月的熊市里跌幅和持續(xù)時(shí)間非常罕見(jiàn)，2022年處于超跌后估值偏低的狀態(tài)。

政策面頻頻“松綁”也為回購(gòu)潮添了“一把火”。。2022年4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》，涉及回購(gòu)條件、方式、實(shí)施期限，回購(gòu)程序和信息披露等重要方面，明確了回購(gòu)的適用范圍，增加回購(gòu)適用情形；10月14日，證監(jiān)會(huì)對(duì)《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》部分條款進(jìn)行修訂，降低了上市公司回購(gòu)的觸發(fā)條件和實(shí)施條件，對(duì)市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制起到優(yōu)化作用。