硅片是硅料遠(yuǎn)期價(jià)格走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)。伴隨“硅片雙雄”再度下調(diào)硅片價(jià)格，硅料進(jìn)入下跌周期的討論越來(lái)越熱。

11月27日晚，TCL中環(huán)（002129.SZ）公布最新硅片報(bào)價(jià)，P型與N型硅片均較上一輪報(bào)價(jià)下調(diào)。就在上周五，隆基綠能（601012.SH）公示的最新一輪硅片報(bào)價(jià)顯示，該公司也下調(diào)了單晶硅片報(bào)價(jià)。

值得注意的是，上述兩家光伏龍頭剛剛在10月底下調(diào)硅片報(bào)價(jià)，這意味著硅片報(bào)價(jià)已兩連降。

(資料圖)

今年以來(lái)，供需錯(cuò)配導(dǎo)致的硅料價(jià)格持續(xù)高漲，也使得硅片價(jià)格同步走高。進(jìn)入四季度，新增硅料產(chǎn)能釋放落地，硅料、硅片價(jià)格聯(lián)動(dòng)下調(diào)。

更引人關(guān)注的是硅料、硅片降價(jià)后對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)其他環(huán)節(jié)的影響。某頭部光伏企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，硅片價(jià)格下行直接利好電池環(huán)節(jié)，但短期內(nèi)盈利微薄的電池價(jià)格不會(huì)馬上下行。

“雙雄”連續(xù)下調(diào)硅片報(bào)價(jià)，硅料跌價(jià)周期確認(rèn)？

作為硅料的直接下游環(huán)節(jié)，硅片價(jià)格波動(dòng)往往先行于硅料，主要基于對(duì)硅料產(chǎn)能的預(yù)判。

具體來(lái)看TCL中環(huán)本次報(bào)價(jià)，150μm厚度P型210、182硅片報(bào)價(jià)分別為9.30元/片、7.05元/片，較10月31日?qǐng)?bào)價(jià)分別下調(diào)0.43元/片和0.33元/片；150μm厚度N型210、182硅片最新報(bào)價(jià)分別為9.86元/片和7.54元/片，分別較上一輪報(bào)價(jià)下調(diào)0.46元/片、0.36元/片。本次報(bào)價(jià)已于11月28日開(kāi)始執(zhí)行。就在10月底，TCL中環(huán)宣布年內(nèi)首次下調(diào)硅片報(bào)價(jià)，是時(shí)隔10個(gè)月以來(lái)的首次下調(diào)。

上周五，隆基綠能更新單晶硅片價(jià)格，其中P型M10155μm厚度（182/247mm）由此前的7.54元/片下降至7.42元/片，下降幅度1.6%。M6硅片厚度由160μm降至155μm，價(jià)格為6.24元/片，下調(diào)0.09元。

兩家硅片頭部企業(yè)連續(xù)兩個(gè)月下調(diào)價(jià)格，是否意味著市場(chǎng)不再“求硅若渴”？在某新能源行業(yè)分析師看來(lái)，硅片報(bào)價(jià)連續(xù)下降反映出硅料產(chǎn)能釋放預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)。隨著市場(chǎng)價(jià)格充分博弈后，產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)會(huì)繼續(xù)向電池、組件等環(huán)節(jié)傳導(dǎo)。

根據(jù)PV-InfoLink數(shù)據(jù)，上周多晶硅致密料均價(jià)302元/kg，較前一周下跌0.3%。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，本月底至下月初，隨著硅料新訂單簽訂周期到來(lái)，硅料主流價(jià)格會(huì)逐漸走出明顯下跌趨勢(shì)，下降幅度或?qū)南轮荛_(kāi)始陸續(xù)清晰。

同時(shí)，硅片降價(jià)的幅度要大于硅料降價(jià)的幅度，或是因?yàn)楣杵漠a(chǎn)能大于硅料的產(chǎn)能，反映出產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)之間也有供需的變化。

“價(jià)格的根本是供需情況，硅片報(bào)價(jià)持續(xù)走低意味著一方面硅料供給增量，供需矛盾逐步彌合。另一方面，部分廠商可能存在前期硅片堆積情況。”上述分析師對(duì)記者說(shuō)，“同時(shí)，二線硅料廠出現(xiàn)了議價(jià)空間，也充分說(shuō)明硅料產(chǎn)能已不再那么緊缺。”

隨著12月份硅料產(chǎn)量規(guī)模環(huán)比繼續(xù)提升，年末時(shí)候硅料環(huán)節(jié)整體庫(kù)存水平恐將增高，這也是近兩年來(lái)第一次出現(xiàn)的庫(kù)存信號(hào)反轉(zhuǎn)。“若硅料價(jià)格加速下行，單晶硅片廠商必須想辦法消化高價(jià)硅料生產(chǎn)的庫(kù)存，硅片報(bào)價(jià)不可避免同步走低。”前述分析師補(bǔ)充說(shuō)。

硅料價(jià)格松動(dòng)如何影響產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)

四季度以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈盼跌情緒不斷加重。二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)也有所體現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，奧特維（688516.SH）、上機(jī)數(shù)控（603185.SH）、金博股份（688598.SH）、錦浪科技（300763.SZ）、通威股份（600438.SH）等個(gè)股10月以來(lái)累計(jì)跌幅均超過(guò)10%。

光伏行業(yè)是量?jī)r(jià)動(dòng)態(tài)平衡的行業(yè)，硅料價(jià)格松動(dòng)，是全光伏產(chǎn)業(yè)期盼看到的情形，有利于進(jìn)一步降本增效，價(jià)格充分博弈后會(huì)形成新的相對(duì)平衡。

今年以來(lái)，硅料價(jià)格一度突破33萬(wàn)元/噸，成為全產(chǎn)業(yè)鏈的主要矛盾。在下游需求持續(xù)增長(zhǎng)推動(dòng)下，硅片環(huán)節(jié)尚能通過(guò)漲價(jià)消化高價(jià)硅料成本，但電池、組件環(huán)節(jié)廠商難以負(fù)荷成本壓力。

根據(jù)PV-InfoLink數(shù)據(jù)，上周M10電池片（轉(zhuǎn)換效率 22.9%+）均價(jià)1.35元/W，較上周持平。M6、G12價(jià)格報(bào)1.31元/W和1.34元~1.35元/W?？梢钥吹?，電池片價(jià)格和上游脫鉤，與組件拉貨需求形成緊密依存關(guān)系。單晶高效大尺寸電池供給依然緊張的情況下，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。

對(duì)于電池片廠商，上游硅片有預(yù)期降價(jià)，下游組件端的壓力訴求一直存在。“硅料降價(jià)，最先利好電池環(huán)節(jié)。2021年電池片環(huán)節(jié)瘋狂擴(kuò)產(chǎn)致使盈利水平跌入低谷，事實(shí)上，電池廠商今年也沒(méi)怎么賺過(guò)錢，成本壓力較大。” 某光伏頭部企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)如是說(shuō)：“由于之前利潤(rùn)率低，短期內(nèi)電池廠賣給組件廠商的價(jià)格不會(huì)大幅下降。拉長(zhǎng)時(shí)間看，電池價(jià)格肯定要下降，繼續(xù)讓出利潤(rùn)比拼規(guī)模和成本。”

另外，光伏行業(yè)正處于新技術(shù)迭代的關(guān)鍵期。尤其是電池片技術(shù)變革，以N型異質(zhì)結(jié)、TOPCon為代表的新技術(shù)吸引了一批“新玩家”入局。新技術(shù)變革期，P型電池片實(shí)質(zhì)擴(kuò)產(chǎn)量不及預(yù)期，大部分二線電池片廠商處于觀望技術(shù)發(fā)展的狀態(tài)，糾結(jié)于投入TOPCon還是HJT（異質(zhì)結(jié)）路線。

“光伏電池片的一線廠商規(guī)劃的新技術(shù)產(chǎn)能還未落地，非一線廠商觀望技術(shù)路線變革為主、產(chǎn)能擴(kuò)張小步前進(jìn)。目前尚難看清硅料降價(jià)對(duì)電池環(huán)節(jié)的直接影響，但進(jìn)一步降本增效是全行業(yè)希望看到的。”上述負(fù)責(zé)人補(bǔ)充說(shuō)。

標(biāo)簽： TCL中環(huán) 隆基綠能